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| 發(fā)行創(chuàng)新有望激活企業(yè)債市場 |
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| 吳銘 |
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——深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行試點(diǎn)工作答記者問
7月31日，2006年山東魯能集團(tuán)有限公司公司債券2億元份額將通過深交所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行，標(biāo)志著企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日就此接受記者采訪時(shí)表示，該項(xiàng)創(chuàng)新試點(diǎn)工作在一定程度上將緩解企業(yè)債券發(fā)行過程中的供需矛盾。
網(wǎng)上發(fā)行優(yōu)勢明顯
記者：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行與傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行方式有何不同？
答：傳統(tǒng)的企業(yè)債券發(fā)行方式為網(wǎng)下發(fā)行，即承銷機(jī)構(gòu)直接面對客戶進(jìn)行直銷，發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)安排的零售比例很少或者基本為零，因此普通投資者在發(fā)行期內(nèi)購買企業(yè)債券的需求難以得到有效滿足。
采用網(wǎng)上發(fā)行模式，凡是擁有深圳A股股東代碼卡的投資者，均可在發(fā)行期內(nèi)通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)按照相關(guān)規(guī)則進(jìn)行認(rèn)購，認(rèn)購成功后，直接登記在投資者的證券帳戶中，認(rèn)購、登記托管、交易各個(gè)環(huán)節(jié)完全實(shí)現(xiàn)電子化。
記者：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行是否需要繳納相關(guān)費(fèi)用？
答：企業(yè)債券通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行，發(fā)行人和承銷機(jī)構(gòu)不需要向深圳證券交易所繳納任何發(fā)行環(huán)節(jié)的費(fèi)用，投資者通過交易系統(tǒng)進(jìn)行認(rèn)購也無需向開戶證券營業(yè)部繳納任何費(fèi)用。
記者：企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行將對企業(yè)債券市場帶來哪些影響？
答：企業(yè)債券傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式，承銷機(jī)構(gòu)需投入人力、物力、財(cái)力進(jìn)行推廣宣傳，發(fā)行成本相對較高。采用上網(wǎng)發(fā)行這種電子化的發(fā)行方式，可以充分發(fā)揮深交所高效率的覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)優(yōu)勢，有利于降低發(fā)行環(huán)節(jié)綜合成本、提高發(fā)行工作效率、宣傳提高發(fā)行人市場知名度、實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行的市場化進(jìn)程。
在傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式中，由于企業(yè)債券持有人集中度較高且多以長期持有為主，交易動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，因此影響了企業(yè)債二級(jí)市場交投的活躍度，導(dǎo)致企業(yè)債流動(dòng)性不足，交易不夠連續(xù)，價(jià)格不能準(zhǔn)確地反映其內(nèi)在價(jià)值。通過企業(yè)債券的上網(wǎng)發(fā)行，可以降低債券持有人的集中度，擴(kuò)大企業(yè)債券投資者的受眾面，促進(jìn)持有人結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步合理優(yōu)化，從而提高債券二級(jí)市場交易的活躍度和流動(dòng)性。
“時(shí)間優(yōu)先”原則撮合成交
記者：06魯能債上網(wǎng)發(fā)行的證券代碼和簡稱是什么？
答：此次2006年山東魯能集團(tuán)有限公司公司債券通過深交所上網(wǎng)發(fā)行的臨時(shí)申購代碼是101699，證券簡稱為“06魯能債”。發(fā)行完畢后，其臨時(shí)代碼101699將轉(zhuǎn)換為掛牌上市交易代碼111032。
記者：投資者如何認(rèn)購上網(wǎng)發(fā)行的“06魯能債”？
答：凡擁有深圳A股股東代碼卡的投資者在發(fā)行期間均可通過開戶的證券營業(yè)部在交易時(shí)段進(jìn)行申購，申購數(shù)量應(yīng)為10張即1000元面值的整數(shù)倍，申購價(jià)格為每張100元，申購價(jià)格高于或低于100元的認(rèn)購委托，深交所交易系統(tǒng)均視為非法委托而予以撤單。投資者需確保在開戶的證券營業(yè)部存有足額的保證金。
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| 來源：中國證券報(bào) |
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