|
發(fā)行創(chuàng)新有望激活企業(yè)債市場 |
|
|
|
吳銘 |
|
——深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行試點(diǎn)工作答記者問
7月31日,2006年山東魯能集團(tuán)有限公司公司債券2億元份額將通過深交所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行,標(biāo)志著企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日就此接受記者采訪時(shí)表示,該項(xiàng)創(chuàng)新試點(diǎn)工作在一定程度上將緩解企業(yè)債券發(fā)行過程中的供需矛盾。
網(wǎng)上發(fā)行優(yōu)勢明顯
記者:企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行與傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行方式有何不同?
答:傳統(tǒng)的企業(yè)債券發(fā)行方式為網(wǎng)下發(fā)行,即承銷機(jī)構(gòu)直接面對客戶進(jìn)行直銷,發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)安排的零售比例很少或者基本為零,因此普通投資者在發(fā)行期內(nèi)購買企業(yè)債券的需求難以得到有效滿足。
采用網(wǎng)上發(fā)行模式,凡是擁有深圳A股股東代碼卡的投資者,均可在發(fā)行期內(nèi)通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)按照相關(guān)規(guī)則進(jìn)行認(rèn)購,認(rèn)購成功后,直接登記在投資者的證券帳戶中,認(rèn)購、登記托管、交易各個(gè)環(huán)節(jié)完全實(shí)現(xiàn)電子化。
記者:企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行是否需要繳納相關(guān)費(fèi)用?
答:企業(yè)債券通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)上網(wǎng)發(fā)行,發(fā)行人和承銷機(jī)構(gòu)不需要向深圳證券交易所繳納任何發(fā)行環(huán)節(jié)的費(fèi)用,投資者通過交易系統(tǒng)進(jìn)行認(rèn)購也無需向開戶證券營業(yè)部繳納任何費(fèi)用。
記者:企業(yè)債券上網(wǎng)發(fā)行將對企業(yè)債券市場帶來哪些影響?
答:企業(yè)債券傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式,承銷機(jī)構(gòu)需投入人力、物力、財(cái)力進(jìn)行推廣宣傳,發(fā)行成本相對較高。采用上網(wǎng)發(fā)行這種電子化的發(fā)行方式,可以充分發(fā)揮深交所高效率的覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)優(yōu)勢,有利于降低發(fā)行環(huán)節(jié)綜合成本、提高發(fā)行工作效率、宣傳提高發(fā)行人市場知名度、實(shí)現(xiàn)資源的有效配置,進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行的市場化進(jìn)程。
在傳統(tǒng)的網(wǎng)下發(fā)行模式中,由于企業(yè)債券持有人集中度較高且多以長期持有為主,交易動(dòng)機(jī)不強(qiáng),因此影響了企業(yè)債二級(jí)市場交投的活躍度,導(dǎo)致企業(yè)債流動(dòng)性不足,交易不夠連續(xù),價(jià)格不能準(zhǔn)確地反映其內(nèi)在價(jià)值。通過企業(yè)債券的上網(wǎng)發(fā)行,可以降低債券持有人的集中度,擴(kuò)大企業(yè)債券投資者的受眾面,促進(jìn)持有人結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步合理優(yōu)化,從而提高債券二級(jí)市場交易的活躍度和流動(dòng)性。
“時(shí)間優(yōu)先”原則撮合成交
記者:06魯能債上網(wǎng)發(fā)行的證券代碼和簡稱是什么?
答:此次2006年山東魯能集團(tuán)有限公司公司債券通過深交所上網(wǎng)發(fā)行的臨時(shí)申購代碼是101699,證券簡稱為“06魯能債”。發(fā)行完畢后,其臨時(shí)代碼101699將轉(zhuǎn)換為掛牌上市交易代碼111032。
記者:投資者如何認(rèn)購上網(wǎng)發(fā)行的“06魯能債”?
答:凡擁有深圳A股股東代碼卡的投資者在發(fā)行期間均可通過開戶的證券營業(yè)部在交易時(shí)段進(jìn)行申購,申購數(shù)量應(yīng)為10張即1000元面值的整數(shù)倍,申購價(jià)格為每張100元,申購價(jià)格高于或低于100元的認(rèn)購委托,深交所交易系統(tǒng)均視為非法委托而予以撤單。投資者需確保在開戶的證券營業(yè)部存有足額的保證金。
|
|
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌i幋锝呅撻柛銈呭閺屻倝宕妷锔芥瘎婵炲濮甸懝楣冨煘閹寸偛绠犻梺绋匡攻椤ㄥ棝骞堥妸褉鍋撻棃娑欏暈鐎规洖寮堕幈銊ヮ渻鐠囪弓澹曢梻浣虹帛娓氭宕板☉姘变笉婵炴垶菤濡插牊绻涢崱妯哄妞ゅ繒鍠栧缁樻媴閼恒儳銆婇梺闈╃秶缁犳捇鐛箛娑欐櫢闁跨噦鎷�(2)濠电姷鏁告慨鐑藉极閸涘﹥鍙忛柣鎴濐潟閳ь剙鍊块、娆撴倷椤掑缍楅梻浣告惈濞层垽宕归崷顓烆棜濠电姵纰嶉悡娆撳级閸繂鈷旈柣锝堜含閻ヮ亪骞嗚鐠愶繝鏌熼崣澶嬪€愮€殿噮鍣e畷濂稿閻樼偣鍋婇梻鍌氣看閸嬪嫬煤閿斿墽鐭欓柟鐑橆殔閻ら箖鏌熼梻瀵稿妽闁绘挶鍎甸弻锝夊即閻愭祴鍋撻崷顓涘亾濮樼偓瀚� 濠电姷鏁告慨鐑藉极閸涘﹥鍙忛柣鎴濐潟閳ь剙鍊块幐濠冪珶閳哄绉€规洏鍔戝鍫曞箣閻欏懐骞㈤梻鍌欐祰椤宕曢搹顐f珷閹艰揪绲块惌鍡椻攽閻樺弶澶勯柣鎾存礋閺屾洘寰勫Ο鐑樼亪婵犫拃灞芥灓缂佽鲸甯¢幃顏堝焵椤掑嫬鍨傞柛顐f礀閽冪喖鏌曟繛鐐珕闁稿妫濋弻娑氫沪閸撗€妲堝銈呴獜閹凤拷 濠电姷鏁告慨鐑藉极閸涘﹥鍙忛柣鎴濐潟閳ь剙鍊块、娆撴倷椤掑缍楅梻浣告惈濞层垽宕归崷顓烆棜濠电姵纰嶉悡娆撳级閸繂鈷旈柣锝堜含閻ヮ亪骞嗚鐠愶繝鏌熼崣澶嬪€愮€殿噮鍣e畷濂稿閻樼偣鍋婇梻鍌氣看閸嬪嫬煤閿斿墽鐭欓柟鐑橆殔閻ら箖鏌熼梻瀵稿妽闁绘挶鍎甸弻锝夊即閻愭祴鍋撻崷顓涘亾濮樼偓瀚� 濠电姷鏁告慨鐑藉极閸涘﹥鍙忛柣鎴f閺嬩線鏌熼梻瀵割槮缁炬儳顭烽弻锝夊箛椤掍焦鍎撻梺鎼炲妼閸婂潡寮诲☉銏╂晝闁挎繂妫涢ˇ銉х磽娴e搫小闁告濞婂濠氭偄閸忓皷鎷婚柣搴f暩鏋┑鈥茬矙濮婃椽宕崟顒€娅ょ紓浣筋嚙閻楁挸顕f繝姘╅柕澶堝灪閺傗偓闂備胶纭堕崜婵嬫晪缂備焦鍔栭惄顖氼潖濞差亜宸濆┑鐘插閻g兘鎮楅崗澶婁壕闂佸綊妫跨粈浣虹不閺嶃劋绻嗛柕鍫濆€告禍楣冩⒑鐎圭姵顥夋い锔诲灦閸┿垹顓奸崱妯肩Ф闂侀潧臎閸涱垰甯掔紓鍌氬€风粈渚€宕愰崫銉х煋闁圭虎鍠撻崑鎴澝归崗鍏肩稇闂佸崬娲弻锝夊棘閹稿孩鍎撻悗娈垮枟婵炲﹤顫忕紒妯诲闁惧繒鎳撶粭鈥斥攽閻愭彃绾ч柣妤冨Т閻g兘骞囬弶鎸庡祶濡炪倖鎸荤粙鎴炵閻愵剚鍙忔俊顖滃帶娴滈箖鎮楀鐐 [1] [2] 濠电姷鏁告慨鐑藉极閸涘﹥鍙忛柣鎴f閺嬩線鏌熼梻瀵割槮缁炬儳顭烽弻锝夊箛椤掍焦鍎撻梺鎼炲妼閸婂潡寮诲☉銏╂晝闁挎繂妫涢ˇ銉х磽娴e搫小闁告濞婂濠氭偄閸忓皷鎷婚柣搴$仛閻℃洜绮eΔ鍛拺閺夌偞澹嗛ˇ锕傛倵濮橆偄宓嗙€殿喛顕ч埥澶愬閻樻彃绁梻渚€娼ф灙闁稿氦浜划缁樼節濮橆厸鎷洪梺鍛婄☉楗潙鈻撻弴鐘亾閸忓浜鹃梺褰掓?缁€浣虹不閺嶃劋绻嗛柕鍫濆€告禍楣冩⒑鐎圭姵顥夋い锔诲灦閸┿垹顓奸崱妯肩Ф闂侀潧臎閸涱垰甯掔紓鍌氬€风粈渚€宕愰崫銉х煋闁圭虎鍠撻崑鎴澝归崗鍏肩稇闂佸崬娲弻锝夊棘閹稿孩鍎撻悗娈垮枟婵炲﹤顫忕紒妯诲闁惧繒鎳撶粭鈥斥攽閻愭彃绾ч柣妤冨Т閻g兘骞囬弶鎸庡祶濡炪倖鎸荤粙鎴炵閻愵剚鍙忔俊顖滃帶娴滈箖鎮楀鐐 闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾剧懓顪冪€n亝鎹i柣顓炴閵嗘帒顫濋敐鍛婵°倗濮烽崑鐐烘偋閻樻眹鈧線寮撮姀鈩冩珕闂佽姤锚椤︻喚绱旈弴銏♀拻濞达綀娅g敮娑㈡煕閺冣偓濞茬喖鐛弽顓ф晝闁靛牆娲g粭澶婎渻閵堝棛澧遍柛瀣仱閹繝濡烽埡鍌滃幗闂佸搫娲ㄩ崑娑㈠焵椤掆偓濠€閬嶅焵椤掍胶鍟查柟鍑ゆ嫹 濠电姷鏁告慨鐑藉极閸涘﹥鍙忛柣鎴濐潟閳ь剙鍊块、娆撴倷椤掑缍楅梻浣告惈濞层垽宕归崷顓烆棜濠电姵纰嶉悡娆撳级閸繂鈷旈柣锝堜含閻ヮ亪骞嗚鐠愶繝鏌熼崣澶嬪€愮€殿噮鍣e畷濂稿閻樼偣鍋婇梻鍌氣看閸嬪嫬煤閿斿墽鐭欓柟鐑橆殔閻ら箖鏌熼梻瀵稿妽闁绘挶鍎甸弻锝夊即閻愭祴鍋撻崷顓涘亾濮樼偓瀚� |
來源:中國證券報(bào) |
|
|
|