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普通投資者怎樣獲取更高的債券投資收益?
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債券基金是指80%以上的基金資產(chǎn)投資于國債、企業(yè)債等債券的基金。假如全部投資于債券，可以稱其為純債券基金，假如大部分基金資產(chǎn)投資于債券，少部分可以投資于股票，可以稱其為債券型基金，理論上講，債券型基金比純債券基金潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)要高一點(diǎn)。
債券基金投資的債券是指在銀行間市場(chǎng)或交易所市場(chǎng)上市的國債、金融債、企業(yè)債(包括可轉(zhuǎn)換債券)，債券基金就是在這些債券品種中進(jìn)行債券組合，以期給投資者帶來最大的收益。
債券基金的主要收益來自基金投資的債券的利息收入和買賣債券獲得的差價(jià)收入。從債券基金的利潤來源看，它是一個(gè)收益相對(duì)穩(wěn)定的品種。首先利息收入是穩(wěn)定的，因?yàn)閭且环N固定收益類證券，它的利息一般是固定的(當(dāng)然也有利息可變的浮動(dòng)利息債)，對(duì)于企業(yè)債而言，不管企業(yè)經(jīng)營的好壞，都是要按規(guī)定支付利息的，比起股票紅利則要穩(wěn)定得多。至于買賣債券獲得的差價(jià)收入雖然存在一定的不確定性，主要是債券價(jià)格會(huì)隨市場(chǎng)利率的變化而變化，短期而言，市場(chǎng)利率變化的幅度一般比較小(或已經(jīng)被預(yù)期了)，因此這種不確定性也不會(huì)很高。一般說來，債券基金比其他類型的基金，諸如股票基金、對(duì)沖基金等，潛在收益相對(duì)比較穩(wěn)定，潛在風(fēng)險(xiǎn)比較小。
投資債券基金的風(fēng)險(xiǎn)主要是利率的風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)閭鹬饕顿Y于債券，而債券價(jià)格受利率影響很大，尤其是固定利率的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券的價(jià)格就會(huì)下降，反之亦然。另外由于債券的期限結(jié)構(gòu)不同，表現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，一般短期債券或浮動(dòng)利息債，它的利率風(fēng)險(xiǎn)比長期債要小，但潛在的收益可能也小些，因?yàn)橐话愣唐趥钠泵胬时乳L期債的票面利率低。債券基金可以投資不同期限的債券，因此可以最大限度地回避利率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)尋求較高的收益。為什么要投資債券基金？
債券基金主要投資于債券，也許會(huì)問，自己直接去買債券就好了，為什么還要通過債券基金間接投資呢？也許還會(huì)問，債券基金的預(yù)期收益比股票基金低，為什么要投資債券基金呢？
首先，投資債券基金可以讓買到更多“好”的債券。國債投資可能很熟悉，到銀行柜臺(tái)買就是了(憑證式國債)。實(shí)際上，目前個(gè)人可投資的債券品種比起債券基金要少，個(gè)人只可以購買銀行柜臺(tái)交易或交易所交易的憑證式國債、記賬式國債、憑證式或記賬式企業(yè)債(目前對(duì)普通投資者發(fā)行的憑證式企業(yè)債很少)、可轉(zhuǎn)換公司債，不能買賣銀行間市場(chǎng)交易的國債和金融債。假如投資了債券基金，就可能“買到”許多利率較高的企業(yè)債，也可以“進(jìn)入”銀行間債券市場(chǎng)去買賣在那里交易的金融債和國債，獲取更高的收益。
其次，通過對(duì)不同種類和期限結(jié)構(gòu)的債券品種進(jìn)行投資組合，可以較單只債券創(chuàng)造更多的潛在收益。債券和債券基金的主要風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)，而不同期限的債券對(duì)利率的敏感度不同，長期債價(jià)格受利率變化影響較大，假如出現(xiàn)利率上升，長期債的價(jià)格就會(huì)下降而使債券的持有人遭受損失。
再次，投資債券基金比投資單只債券具有更好的流動(dòng)性。一般債券是根據(jù)期限到期償還的，如果投資于銀行柜臺(tái)交易的國債，一旦要用錢，債券賣出的手續(xù)費(fèi)是比較高的。而通過債券基金間接投資于債券，則可以獲得很高的流動(dòng)性，隨時(shí)可將持有的債券基金贖回，費(fèi)用也比較低。
比起股票基金，雖然債券基金的潛在收益較低，但它潛在的風(fēng)險(xiǎn)也較小、收益穩(wěn)定，而且各項(xiàng)費(fèi)用也較低。假如是一個(gè)厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人，那么債券基金就是比較適合的基金品種之一，當(dāng)然也可以買風(fēng)險(xiǎn)更低的保本基金。
一般說來，只要涉及投資活動(dòng)，就一定會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只不過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小不同而已。投資債券基金也不例外，只能說投資債券基金的風(fēng)險(xiǎn)比較小。
債券基金是一個(gè)收益相對(duì)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的品種，具體表現(xiàn)就是債券基金的凈值波動(dòng)比較小。但因?yàn)槊媾R著利率風(fēng)險(xiǎn)，基金的凈值就不可能總是向上，即使基金能夠事先對(duì)市場(chǎng)利率以及資金供求狀況做出判斷，及時(shí)調(diào)整債券資產(chǎn)的組合，以回避利率風(fēng)險(xiǎn)。但是凡事無絕對(duì)，利率風(fēng)險(xiǎn)回避的前提是對(duì)利率走勢(shì)有一個(gè)正確的預(yù)期，也許專家更有把握些，但也會(huì)有犯錯(cuò)的時(shí)候。因此，基金凈值也有可能下跌。當(dāng)基金凈值低于買入時(shí)的基金凈值時(shí)，就可能受到損失，至少是帳面上的損失。
債券基金和股票基金有什么差別？根據(jù)相關(guān)法規(guī)，百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。由于所投資的對(duì)象不同，就造成了它們潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)的配比不同、收益穩(wěn)定性不同、費(fèi)用不同。
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證券日?qǐng)?bào) |
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