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理財市場新軍崛起對市場分流公募基金四面楚歌

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2006年07月19日 09:24

王艷偉

    基金公司對專戶理財業(yè)務(wù)的呼聲越來越高，其實也表明了他們對市場分流的擔(dān)心和防范。公募基金面對的競爭者不僅僅是信托基金，還有券商集合理財、銀行代客理財，以及長期在地下生存的私募基金

    隨著信托基金、私募基金、券商集合理財?shù)阮l頻出新，國內(nèi)的理財市場悄然發(fā)生分化。在公募基金的傳統(tǒng)領(lǐng)地上，“掠食者”的攻勢已經(jīng)展開。

    深圳明達投資顧問有限公司正管理著一只信托基金，其負(fù)責(zé)人明確表示：“我們就是要把以前投資在公募基金的高質(zhì)量客戶挖過來，現(xiàn)在我們正在發(fā)行二號產(chǎn)品，購買起點已經(jīng)從一號產(chǎn)品的50萬提高到100萬元。高端客戶有理由享受高端服務(wù)�！�

    根據(jù)用益信托工作室近日公布的6月份信托產(chǎn)品統(tǒng)計數(shù)據(jù)，6月份國內(nèi)共發(fā)行證券投資信托產(chǎn)品10個，投入資金5.15億元。至此，今年上半年，我國已發(fā)行證券投資信托產(chǎn)品33個，投入資金19.25億元。

    盡管這不到20億的資金量還不抵一只公募基金的首發(fā)規(guī)模，但公募基金也必須承認(rèn)，理財市場已經(jīng)開始出現(xiàn)客戶的分流。

    作為面向高端客戶的理財工具，信托基金的優(yōu)勢顯而易見。一般的信托基金都有一年的資金封閉期，可以保證產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)定增長，而且不需像公募基金一樣每天披露凈值，更不用整天面對市場排名，投資管理人沒有短期業(yè)績壓力，更容易進行長期投資操作。信托基金的管理費一般是業(yè)績提成，這種激勵收費模式使投資管理人與投資者利益一致，更容易獲得投資者的認(rèn)同。此外，由于信托基金投資門檻較高，客戶數(shù)量也有上限規(guī)定，所以投資管理人可以與客戶進行一對一的溝通交流，營銷服務(wù)可以做得更加細(xì)致，而這一點恰恰是公募基金不可能做到的。

    一位公募基金經(jīng)理認(rèn)為，信托基金的運作是以取得絕對回報為目標(biāo)，而公募基金是以戰(zhàn)勝比較基準(zhǔn)為目標(biāo)，投資目標(biāo)的不同造成二者投資行為的不同。他說，客觀地講，在熊市時候，這些私募和信托基金的業(yè)績的確比公募基金好，但是在當(dāng)前牛市形勢下，公募基金做得也很好。“這些產(chǎn)品短期內(nèi)是對公募基金的補充，但是目前還沒有形成競爭，更談不上對公募基金的沖擊�！�

    另一位公募基金經(jīng)理對這些競爭者隊伍的壯大持歡迎態(tài)度，他認(rèn)為，基金需要有競爭才能發(fā)展，“公募和信托基金各有優(yōu)勢，比如在信息披露上，公募就更加透明和公開，對于中小投資者，這是保障他們利益的重要渠道。我不擔(dān)心我們的市場。”他認(rèn)為，市場蛋糕比較小的時候，信托基金可能看不上這點小利；現(xiàn)在蛋糕做大了，即使信托來分一點，公募基金分得的那塊仍然是越來越大。

    盡管公募基金不承認(rèn)信托基金給其帶來的沖擊，但是，基金公司對專戶理財業(yè)務(wù)的呼聲越來越高，其實也表明了他們對市場分流的擔(dān)心和防范。當(dāng)然，公募基金面對的競爭者不僅僅是信托基金，還有券商集合理財、銀行代客理財，以及長期在地下生存的私募基金�？梢葬槍蛻敉顿Y需求設(shè)計方案的專戶理財業(yè)務(wù)，應(yīng)該是基金公司抗衡這幾大競爭者的重要工具。

來源：全景網(wǎng)