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普天系列證券投資基金更新的招募說明書摘要0608

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2006年08月22日 10:39

    (三)律師事務所與經(jīng)辦律師

    律師事務所：北京市德恒律師事務所

    住所：北京市西城區(qū)金融街19號富凱大廈B座12層

    辦公地址：北京市西城區(qū)金融街19號富凱大廈B座12層

    負責人：王麗

    電話：(010)66575888

    傳真：(010)65232181

    聯(lián)系人：蘇文靜

    經(jīng)辦律師：陳靜茹、高國富

    (四)會計師事務所和經(jīng)辦注冊會計師

    會計師事務所：普華永道中天會計師事務所有限公司

    住所：上海市浦東新區(qū)沈家弄325號

    法定代表人：Kent Watson

    辦公地址：上海市淮海中路333號瑞安廣場12樓

    電話：(021)63863388

    傳真：(021)63863300

    聯(lián)系人：陳兆欣

    經(jīng)辦注冊會計師：汪棣、單峰

    四、基金的名稱

    本基金名稱：鵬華普天系列開放式證券投資基金。

    五、基金的運作方式及類型

    (一)本基金運作方式：契約型開放式

    (二)本基金類型：

    1、普天債券基金：債券基金

    2、普天收益基金：混合基金

    六、基金的投資目標

    普天債券基金以分享中國經(jīng)濟成長和資本長期穩(wěn)健增值為宗旨，主要投資于債券及新股配售和增發(fā)，在充分控制風險的前提下實現(xiàn)基金財產的長期穩(wěn)定增值。

    普天收益基金以分享中國經(jīng)濟成長和資本長期穩(wěn)健增值為宗旨，主要投資于連續(xù)現(xiàn)金分紅股票及債券，通過組合投資，在充分控制風險的前提下實現(xiàn)基金財產的長期穩(wěn)定增值。

    七、基金的投資方向

    本系列基金的投資范圍僅限于具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。其中，普天債券基金投資于債券和參與新股配售和增發(fā)；普天收益基金投資于連續(xù)分紅的股票和債券，對連續(xù)分紅企業(yè)的投資不少于股票資產的80%。

    八、基金的投資策略

    (一)基金的投資策略

    1、普天債券基金投資策略

    (1)為保證明確的投資風格，普天債券基金設定了穩(wěn)定的倉位比例。在正常市場狀況下，債券投資比例為80%～95%，股票投資比例不高于20%，現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券投資不低于基金資產凈值的5%。

    (2)債券投資策略：

    鑒于久期風險為債券投資所面臨的最大風險，本系列基金將投資組合久期嚴格限定于不超過投資基準久期的140%。

    ①確定債券投資組合的目標久期

    利率水平的變化對債券投資的回報會產生巨大的影響，但我們認為沒有人能夠對其趨勢作出持續(xù)和精確的預測。鑒于利率預測錯誤可能增加投資組合的風險從而導致業(yè)績表現(xiàn)惡化，我們不對其作賭注式的投資。為控制風險，我們采用以“目標久期”為中心的資產配置方式。本系列基金以收益率與安全性為導向進行配置。

    ②確定期限結構配置

    各類債券資產在期限結構上的配置是我們所選擇的收益率曲線策略在資產配置過程中的具體體現(xiàn)。其做法是，根據(jù)我們對收益率曲線形狀的變化預期，采用總收益分析法在下述的三種基礎類型中進行選擇：

    a.子彈組合：即使組合的現(xiàn)金流集中在投資期到期日附近；

    b.杠鈴組合：即使組合的現(xiàn)金流盡量呈兩極分布；

    c.梯形組合：即使組合的現(xiàn)金流在投資期內盡可能平均分布。

    ③確定類屬配置

    債券資產在類屬間的配置是收益率利差策略在資產配置過程中的具體體現(xiàn)，系根據(jù)國債、金融債、政府保證公司債券、其它高質量的公司債券以及可轉換債券之間的相對價值決定。我們考察它們的相對價值以等價稅后收益為基礎，以其歷史價格關系的數(shù)量分析為依據(jù)，同時兼顧特定類屬收益的基本面分析。

    ④個券選擇

    由基金小組通過“利率期限結構模型”擬合出市場即期利率曲線和市場預期的遠期利率曲線，再根據(jù)對宏觀經(jīng)濟、替代市場、利差因素以及技術因素等方面的分析預測不同情景下的遠期利率曲線，然后對債券進行絕對收益和相對收益分析并歸類，最后得出普天債券基金的投資組合。

    (3)股票投資方法：

    參與新股配售和增發(fā)。

    2、普天收益基金投資策略

    (1)為保持明確的投資風格，普天收益基金設定了穩(wěn)定的倉位比例。在正常市場狀況下，股票投資比例一般情況下為70%，國債投資比例不低于20%，現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券投資不低于基金資產凈值的5%。

    (2)債券投資方法：

    普天收益基金債券投資的目的是降低組合總體波動性從而改善組合風險構成。但在債券的投資上，則采取積極主動的投資策略，不對持續(xù)期作限制。持續(xù)期、期限結構、類屬配置以及個券選擇的動態(tài)調整都將是我們獲得超額收益的重要來源。

來源：綜合