| |
|
明星國際基金經(jīng)理看中國股市
|
|
|
|
| 梁銳漢 |
|
幾乎每天，美國各大媒體都在報道中國近乎白熱化的經(jīng)濟(jì)增長，以及由此觸及的全球經(jīng)濟(jì)面大范圍的波動。在討論集中投資于中國股市的基金之前，我們先聽聽一些懷疑者們的聲音。晨星的年度國際基金明星經(jīng)理Oakmark International基金經(jīng)理David Herro最近向我們闡述了他的擔(dān)憂。
David認(rèn)為中國市場目前的風(fēng)險主要來自四個方面：基本估值，宏觀調(diào)控，環(huán)境污染和流動性過剩帶來的金融資產(chǎn)泡沫。其中在估值方面，David希望投資于那些高素質(zhì)和當(dāng)前交易價格低廉的股票。遺憾的是在他看來當(dāng)前的中國股市卻是相反：股票價格高企及上市公司素質(zhì)有待改善。他舉例子說，中國的銀行股目前是3倍左右的市凈率和15到20倍的市盈率，而國外的主要銀行股的市盈率為10到12倍，市凈率在1到2倍之間。他同時擔(dān)憂銀行資產(chǎn)中在市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中形成的巨額不良貸款，而在中國政府設(shè)立了四大資產(chǎn)管理公司來接管歷史的巨額不良貸款后，信貸質(zhì)量能否真正的持續(xù)提高。
PIMCO的長期債券基金經(jīng)理退休
PINCO基金公司最近聘任Stephen Rodosky來代替今年底退休的James Keller來擔(dān)任長期債券基金經(jīng)理，這些長期債券包括PIMCO Extended Duration，PIMCO Long-Term U.S. Government和PIMCO Long-Duration Total Return。顯然Stephen Rodosky是理想人選，他作為這些債券基金的后備經(jīng)理已經(jīng)有好幾年了，而他和前任在美林時曾一起合作過。
Stephen Rodosky將會出任該公司的美國長期債券投資團(tuán)隊的負(fù)責(zé)人并管理著大約130億美元的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)包括共同基金，機(jī)構(gòu)資金，獨立賬戶和部分的長期資產(chǎn)。Rodosky之前曾管理大約10億美元的獨立賬戶資產(chǎn)，現(xiàn)在同時獲得公司的八人管理委員會的支持和衍生產(chǎn)品的交易平臺。
市政債券ETF基金全球首募
隨著ETF基金的熱潮，固定收益類ETF的發(fā)行也近似白熱化。市政債券ETF也迎來了全球首發(fā)。巴克萊全球投資公司最近已申請發(fā)行第一只市政債券ETF－iShares S&P National Municipal Bond Index。為了不為競爭對手拋離，道富也申請發(fā)行另一只市政債券基金SPDR Lehman Municipal Bond ETF。巴克萊和道富公司市政債券ETF的募集可謂是填補(bǔ)了市場的空白。更深遠(yuǎn)的意義在于，市政債券有著免稅的作用，相對于其它ETF基金市政債券ETF以其稅盾的作用對投資者有著很大的吸引力。然而問題在于，巴克萊和道富公司都還沒有公布所募集的市政債券ETF的費率，由于在市政債券ETF競爭中，費率永遠(yuǎn)是決定勝敗最重要的因素之一。
巨資繼續(xù)涌入國際和固定收益類基金
據(jù)Financial Research公司最近公布的一份報告指出，2007年5月仍然是巨額的資金涌入到國際/全球類的共同基金和債券基金，其中在共同基金的凈流入金額為260億美元，其中的78億美元投資于中期債券基金，由此中期債券基金已經(jīng)在2007年募集到了相當(dāng)可觀的資金。
在上述的國外大型價值型基金和固定收益類基金中， Dodge& Cox International Stock基金和American Funds Capital Income Builder基金是截至到現(xiàn)在為止的今年領(lǐng)導(dǎo)者。資金凈流入分別為94億美元和90億美元，各自的總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了驚人的440億美元和1020億美元。投資組合規(guī)模過大會為投資管理帶來挑戰(zhàn)。但是Dodge& Cox和 Capital Research and Management公司在資產(chǎn)配置至今還是應(yīng)付自如，這要歸功于他們耐心的投資風(fēng)格和卓越的管理團(tuán)隊。 |
| |
|
| 來源：上海證券報 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 熱點新聞 |
|
|
|
|
| 頻道精選 |
|
|
|
|
| 財富世界 |
|
|
|
|
|
|
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)信息免責(zé)聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預(yù)測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)” 的所有作品，版權(quán)均屬于中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單
位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進(jìn)行。
※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085 |
|
|
|
|
|
|
財經(jīng)頻道 > 基金 > 首頁 > 基金滾動報道 > 正文 
相關(guān)新聞
