亚洲AV永久无码精品澳门,国产专区日韩欧美

成人综合网站,亚洲中文字幕av无码爆乳,尤物久久免费一区二区三区,特别黄日出水在线观看

· 財(cái)經(jīng)人物--財(cái)智人生
· 獨(dú)家視點(diǎn)--一家之言
· 財(cái)富生活--孔方世界
· 行情直播--股市資訊
 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) > 財(cái)經(jīng)頻道 > 基金 > 基金滾動(dòng)報(bào)道 > 正文
 
眾基金認(rèn)為四季度政策調(diào)整力度或?qū)⒓哟?
 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年11月08日 08:26
    本輪牛市啟動(dòng)、升溫到現(xiàn)在已持續(xù)了兩年,股市作為國民經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能日益明顯。

    縱觀基金三季報(bào),基金經(jīng)理們對(duì)四季度的分析基本態(tài)度保持一致:長期來看支撐本輪牛市的基礎(chǔ)--人民幣升值、上市公司業(yè)績高速增長、流動(dòng)性過剩仍然存在;短期來看,股市估值過高,結(jié)構(gòu)分化明顯,宏觀緊縮調(diào)控的預(yù)期將進(jìn)一步加大;下階段可能影響市場走勢的政策面因素主要集中在:QDII的加速,股指期貨的推出,港股直通車的實(shí)施,非流通股的部分解禁,超大藍(lán)籌股回歸A股步伐加快等。

    無論從那個(gè)角度來看,政策面對(duì)證券市場的影響都是不可替代的。三季報(bào)中,基金經(jīng)理對(duì)后市可能出臺(tái)的政策調(diào)控措施不確定性的擔(dān)憂十分明顯。

    首先,對(duì)于管理層可能會(huì)針對(duì)通貨膨脹而出臺(tái)力度較大的收緊市場流動(dòng)性的措施,基金經(jīng)理表示出一定的擔(dān)心。十七大前后是政策的敏感期,市場觀望的氣息可能增加(富蘭克林),而政策面針對(duì)流動(dòng)性泛濫、資產(chǎn)泡沫化以及通脹所采取的宏觀調(diào)控將更加貼近市場(大成)。

    其次,對(duì)于管理層針對(duì)負(fù)利率問題而可能出臺(tái)的調(diào)控政策,基金經(jīng)理之間存在分歧。一方面一部分基金經(jīng)理認(rèn)為,在"負(fù)利率"的長期存在背景下,后期央行仍有可能繼續(xù)加息(華夏、國泰、泰達(dá)荷銀),而導(dǎo)致市場資金的逐漸緊縮(中銀);另一方面還有一部分基金經(jīng)理認(rèn)為負(fù)利率在四季度仍然延續(xù)(中信),財(cái)富效應(yīng)繼續(xù)使得更多的儲(chǔ)蓄資金涌現(xiàn)市場,推動(dòng)新一輪超級(jí)牛市(鵬華)。

    另外,對(duì)即將推出的股指期貨制度,QDII的擴(kuò)大,港股直通車試點(diǎn)的推進(jìn),大盤藍(lán)籌H股回歸A股的提速對(duì)資金面影響上也有分歧;鸾(jīng)理一方面認(rèn)為這些制度實(shí)施將增加市場投資標(biāo)的,改變前三季度股票嚴(yán)重供不應(yīng)求的局面(大成),另一方面也認(rèn)為資金面受新股發(fā)行速度和投資標(biāo)的多元化趨勢影響,也將呈現(xiàn)較大的波動(dòng)性(光大)。

    相比前三季度比較清晰的投資主線,四季度股票市場面臨諸多的不確定性。隨著A股市場估值水平快速攀升,市場對(duì)于繼續(xù)上漲的空間和動(dòng)力產(chǎn)生了較大的猶豫和分歧。從基本面看,上市公司業(yè)績?cè)鲩L顯現(xiàn)見頂跡象等負(fù)面因素,與人民幣升值、流動(dòng)性推升資產(chǎn)價(jià)格等利好因素相交織;從政策面和資金面看,隨著QDII產(chǎn)品的陸續(xù)推出,境內(nèi)資金的投資渠道有所拓寬,對(duì)國內(nèi)股市的資金構(gòu)成分流;而股指期貨的推出短期內(nèi)也將加劇市場的震蕩。

    因此,四季度總體的判斷是市場在震蕩中選擇方向,發(fā)生深幅下跌的概率不大,但也需要為明年的行情尋找支撐點(diǎn)。而對(duì)于基金來說,年底已經(jīng)是著眼于為明年的投資布局的時(shí)機(jī)。

    在這種市場環(huán)境下,我們認(rèn)為四季度基金投資的主線是建立攻守平衡的基金組合,既不過于追求收益,也不過于偏重風(fēng)險(xiǎn)控制。在組合的基金風(fēng)格配置上,以穩(wěn)健風(fēng)格為主,兼顧靈活風(fēng)格。并且從更遠(yuǎn)的投資期限出發(fā),考慮基金組合防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力,關(guān)注QDII基金投資。

    博時(shí)基金

    2007年的最后一個(gè)季度,我們認(rèn)為市場面以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)不確定因素變得更多,行業(yè)方面,各行業(yè)估值水平普遍高估,但是通貨膨脹是目前宏觀經(jīng)濟(jì)中的主要問題,因此上游資源類將是配置的重點(diǎn)方向。A股市場目前處于基本面強(qiáng)勁和估值高企的矛盾之中,對(duì)下游防御性行業(yè)如金融服務(wù)、內(nèi)需消費(fèi)和交通運(yùn)輸行業(yè)的重點(diǎn)配置也是我們的選擇。另外,有明確資產(chǎn)注入(股改的承諾等等)的一些上市公司也是我們的重點(diǎn)投資標(biāo)的。

    博時(shí)四季度投資策略特點(diǎn):風(fēng)格趨于謹(jǐn)慎,謹(jǐn)慎預(yù)防后市風(fēng)險(xiǎn),博時(shí)主題明確提出防范大退潮的風(fēng)險(xiǎn);博時(shí)平衡配置基金防守型配置;博時(shí)價(jià)值2對(duì)于防守型上游行業(yè)的加大配置。

    華夏基金

    如果說年初市場對(duì)A股是否有泡沫還存在爭論的話,目前股票市場存在泡沫應(yīng)該是大部分人的觀點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長、人民幣升值和負(fù)利率是支持資產(chǎn)泡沫的重要理論依據(jù),短期來看,這三者都會(huì)持續(xù)。金融和地產(chǎn)兩個(gè)行業(yè)是前期市場融資的大戶,四季度仍可能是一條持續(xù)的投資主線。另一條可能的投資主線是新興市場崛起背景下的資源緊缺,當(dāng)"中國因素"成為國際大宗商品價(jià)格的重要影響因素后,我們應(yīng)該重視這些現(xiàn)象背后的實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化。就行業(yè)和個(gè)股選擇而言,我們將從以上兩個(gè)方面考慮,繼續(xù)看好持續(xù)成長性良好的行業(yè),主要包括金融、地產(chǎn)、食品飲料、商業(yè)零售、稀缺資源、海運(yùn)航空等行業(yè)。

    預(yù)計(jì)四季度A股市場將在相對(duì)較寬的區(qū)間內(nèi)整理。市場的投資主線仍將圍繞消費(fèi)品、升值相關(guān)類資產(chǎn)、裝備制造、走出周期性底部的周期性股票四大類股票展開,此外制度創(chuàng)新帶來的央企整體上市、股權(quán)激勵(lì)等也將帶來投資機(jī)會(huì)。

    南方基金

    我們堅(jiān)持一貫的看法:盡管存在許多問題,但宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于前所未有的大好形勢之中。一個(gè)規(guī)模巨大的經(jīng)濟(jì)實(shí)體正處于它的黃金時(shí)代:由大升華為強(qiáng),其中伴隨著的流動(dòng)性過剩、順差過大以及通貨膨脹上升等等問題,將會(huì)在發(fā)展中不斷解決和重復(fù)出現(xiàn)。

    放眼未來,我們?cè)趫?jiān)持看好金融、地產(chǎn)、鋼鐵的同時(shí),將使我們的組合更為均衡,在資源板塊方面也將會(huì)有所參與。

    易方達(dá)基金

    我們認(rèn)為,中國宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長、上市公司業(yè)績的超預(yù)期表現(xiàn)及人民幣的長期升值趨勢是支持A股市場走牛的最重要因素。從短期來看,市場資金向基金集中的趨勢并沒有改變。隨著基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大,我們預(yù)計(jì)市場的結(jié)構(gòu)分化仍將繼續(xù),業(yè)績優(yōu)良、估值水平不高、增長確定的大盤藍(lán)籌股仍將成為市場的主流配置品種。從中長期看,支持國內(nèi)市場上漲的主要因素仍然沒有發(fā)生變化:宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長、企業(yè)利潤持續(xù)成長、人民幣升值、流動(dòng)性過剩仍將持續(xù)較長時(shí)間。展望四季度,證券市場依然面臨進(jìn)一步策調(diào)控、市場擴(kuò)容、資金分流的不確定性,短期因素引起更大幅波動(dòng)的可能性在增加,但相信支撐市場長期趨勢的重要基礎(chǔ)并未發(fā)生明顯變化。在結(jié)構(gòu)上,預(yù)期上市公司盈利增長的持續(xù)性和可提供的估值安全空間,將繼續(xù)成為主導(dǎo)市場下一階段結(jié)構(gòu)分化的重要主線。

    嘉實(shí)基金

    展望今年四季度影響市場的因素:一方面企業(yè)的業(yè)績的確在不斷向好,個(gè)股盈利有望持續(xù)高于預(yù)期,國有企業(yè)還存在強(qiáng)烈的注資預(yù)期,基本面支撐市場的強(qiáng)勢;另一方面隨著全球經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)性增強(qiáng),全球資本相互介入程度的加深,A股受到周邊市場的影響越來越大。尤其是當(dāng)估值偏高之時(shí),市場就更容易變得敏感。因此我們認(rèn)為四季度市場的震蕩會(huì)加大,如果把基本面作為內(nèi)因,其他因素作為外因,則外因會(huì)是引發(fā)市場震蕩的主要誘因。

    廣發(fā)基金

    我們也有理由相信,現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)更加富有韌性、自我修正能力更強(qiáng)。中國經(jīng)濟(jì)在我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)、城市化進(jìn)程加快、增長模式逐漸轉(zhuǎn)換等的推動(dòng)下,依舊能保持快速穩(wěn)健地增長。目前我國證券市場處于一個(gè)從結(jié)構(gòu)泡沫轉(zhuǎn)向整體泡沫的階段,市場風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積增大,在政府對(duì)流動(dòng)性著力控制以及世界經(jīng)濟(jì)特別是美國經(jīng)濟(jì)存在許多不明朗的因素影響下,預(yù)計(jì)第四季度市場運(yùn)行以整理為主。

    景順長城基金

    在目前的較高估值水平下,對(duì)市場影響最重要的因素在于兩點(diǎn):上市公司的業(yè)績?cè)鲩L速度,市場資金供給的增速。目前這個(gè)兩個(gè)因素仍然支持市場的強(qiáng)勢。下階段我們將重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)盈利增長的可持續(xù)性、盈利模式及核心競爭力。我們將堅(jiān)持在消費(fèi)品及服務(wù)、金融服務(wù)、優(yōu)勢制造類企業(yè)的核心投資,結(jié)合行業(yè)景氣周期的變化,關(guān)注行業(yè)政策對(duì)行業(yè)周期的影響,積極調(diào)整對(duì)周期性行業(yè)的投資比例;同時(shí)我們也將自下而上挖掘具有強(qiáng)大股東背景和整體資產(chǎn)注入潛力、通過外延式擴(kuò)張獲得高速成長的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。
來源: 證券日?qǐng)?bào)  
 
    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聲明:股市資訊來源于合作媒體及機(jī)構(gòu),屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
 
熱點(diǎn)新聞
愚人節(jié)里大膽"抄底"
·"利好"刺激下 投資者解套離場還是入市抄底?
·葉檀:投行屢猜屢中 是誰一手造就了QFII神話?
·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金
·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀
·大戶金礦 散戶墳場 中國散戶股民十大悲哀
水皮:中國神華才是禍?zhǔn)?/a>
     
數(shù)據(jù)載入中...
財(cái)富世界
誰動(dòng)了孩子的奶粉錢
看病省錢妙招
LV08最新大片
短期融資找典當(dāng)
數(shù)據(jù)載入中...
數(shù)據(jù)載入中...
 
 
<small id="ggggg"><menu id="ggggg"></menu></small>
  • <sup id="ggggg"><code id="ggggg"></code></sup><sup id="ggggg"><cite id="ggggg"></cite></sup>
    <sup id="ggggg"><code id="ggggg"></code></sup>
    <tfoot id="ggggg"><dd id="ggggg"></dd></tfoot><tr id="ggggg"></tr>
    • <nav id="ggggg"><sup id="ggggg"></sup></nav>
      <nav id="ggggg"><sup id="ggggg"></sup></nav>