
國泰滬深300基金擬任基金經(jīng)理 黃剛
最近,滬深A(yù)股市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整,市場關(guān)于“藍(lán)籌股泡沫”的爭論也引起不少投資者的迷惘。我認(rèn)為,市場出現(xiàn)波動和爭論是很正常的。事實(shí)上,在大盤升至2000點(diǎn)、3000點(diǎn)、4000點(diǎn)、5000點(diǎn)等心理關(guān)口時,都曾出現(xiàn)過不同程度的波動。從短期看,大盤調(diào)整會令投資者的利潤減少,但從中長期看,市場調(diào)整會擠壓泡沫,讓股市升勢能走得更加健康和長遠(yuǎn)。
從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看,盡管目前面臨著CPI近幾個月增幅過快、房地產(chǎn)價格過高等矛盾,但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體態(tài)勢依然良好,企業(yè)的盈利能力和競爭力也日益提高,再加上政府對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力日益增強(qiáng),決定了我國本輪經(jīng)濟(jì)增長周期可能會持續(xù)較長時間。
從股票市場的最新變化看,國內(nèi)A股市場日益完善,有效性逐步增加,使得指數(shù)基金顯示出不斷增強(qiáng)的生命力。
從過去兩年的業(yè)績表現(xiàn)看,指數(shù)基金的總體表現(xiàn)處于中等偏上水平,這是國內(nèi)市場機(jī)構(gòu)投資者達(dá)到一定規(guī)模后,市場有效性提高的表現(xiàn)。而滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2005年4月聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù),具有較為廣泛的市場代表性,樣本股集中了市場中很多優(yōu)質(zhì)股票,是反映滬深兩個市場整體走勢的“晴雨表”。作為一個指數(shù)基金的擬任基金經(jīng)理,我們希望能夠管理出一個反映滬深市場和中國經(jīng)濟(jì)的基金產(chǎn)品,讓投資者通過投資指數(shù)基金分享中國經(jīng)濟(jì)成長的需求得到更好的滿足。
實(shí)事求是地說,滬深300指數(shù),從來沒有像今天這樣起到宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。而中國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展、證券市場的日益完善、指數(shù)基金在實(shí)際運(yùn)作中的優(yōu)勢和滬深300指數(shù)自身的特點(diǎn)等因素,明顯增強(qiáng)了指數(shù)基金的吸引力。
指數(shù)基金的投資目標(biāo)就是有效跟蹤指數(shù)、控制基金的凈值增長率與業(yè)績衡量基準(zhǔn)或標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差在一定的范圍內(nèi),作為全復(fù)制指數(shù)基金,尚需要管理團(tuán)隊(duì)制訂一套專門的投資、管理流程,并對可能影響跟蹤誤差的各種因素,如成份股股票停牌,標(biāo)的指數(shù)的成份股發(fā)生新增、剔除或成份股發(fā)生配股、增發(fā)、分紅,大小非解禁,基金日常的申購和贖回等,制定了針對性的措施,未來也可能引入國際上成熟的指數(shù)基金管理經(jīng)驗(yàn),以最小化跟蹤誤差。
當(dāng)然,指數(shù)基金不能成為一個投資者全部家當(dāng)所在,投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好構(gòu)筑適合自己的基金組合。在大力投資積極型基金產(chǎn)品的同時,對低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品的投資也是非常重要。理財(cái)是人一生的需求,不同的投資者在不同人生階段的資產(chǎn)配置需求各不相同。投資者將中長期資金配置于穩(wěn)健型或積極型資金的同時,也可以把短期資金配置于低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)基金組合在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益最大化。
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