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表現(xiàn)基本好于大盤封基"減震"功能凸顯

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月29日 07:34

    上證綜指近期調(diào)整幅度高達21％，基金指數(shù)下跌不到10％。封閉式基金的表現(xiàn)好于大盤，盡管分紅行情還未如市場預(yù)期的那么火熱。

    明顯抗跌

    在本輪市場調(diào)整中，上證綜指從10月16日的6092點歷史最高水平，一路下挫到11月28日的4803點，下滑21％。

    但封閉式基金表現(xiàn)出相當(dāng)明顯的"減震"功能，覆蓋封閉式基金的上證基金指數(shù)和深證基金指數(shù)從最高點跌落的幅度分別為9％和9.5％。滬市封基從11月5日的最高點4855點下滑到11月28日的4415點，深市封基從11月5日的最高點4784點下落到11月28日的4330點。

    對于此番封閉式基金的抗跌行情，市場有兩種解釋：其一，每次封閉式基金的行情總出現(xiàn)在大盤調(diào)整之后，可以說是市況的最后一抹亮色；其二，每年封閉式基金的行情總基于年度分紅的預(yù)期，所以也稱作封基的分紅行情。

    分紅行情

    不少市場人士認為，封基的逆勢表現(xiàn)應(yīng)該來得更加強烈一些。另有市場人士提出疑問：封基分紅激起的二級市場行情是遲到了，還是就如此而已？

    封基分紅已經(jīng)拉開帷幕。11月23日，國泰基金公司旗下基金金盛推出的高比例分紅，擬向全體持有人10派12元，當(dāng)日該基金逆市大漲6.51％，周漲幅達到2.72％，成為上周惟一一只逆市飄紅的封基。

    11月27日，長盛基金公司旗下基金同益也公布了分紅預(yù)案，擬向持有人10派3元。不過該基金近兩日仍連續(xù)收綠。

    大盤跌勢嚴(yán)峻，封基板塊的表現(xiàn)磕磕碰碰。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，封閉式基金總凈值為2254.49億元，較此前一周下降3.28％；封基板塊加權(quán)平均折價率為21.61％，較前一周上升1.47％，折價率最低的幾只封基均為即將到期轉(zhuǎn)型的品種。

    該板塊的成交活躍度也急劇萎縮，上周成交金額僅為55.36億元，較前一周下降27.07％。

    封基的二級市場價格變化和基金分紅有著密切的關(guān)聯(lián)度，鑒于封基既有的分紅制度安排，持有人獲得年度分紅是板上釘釘。

    銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰因廣泛宣講封閉式基金的投資價值，被業(yè)內(nèi)稱作"封基傳教士"。在封基自高點下跌8.25％的時候，胡立峰稱，"8.25％的跌幅還是封閉式基金長期投資者可以承受的范圍之內(nèi)。如果現(xiàn)在立即實施大比例分紅，封閉式基金有望立即上漲8.25％。因此，封閉式基金并沒有遭遇到較大幅度的損失，只要有耐心就可以迅速恢復(fù)11月5日的高點。"

    胡立峰在其個人博客中說，"下跌就是風(fēng)險釋放的過程。該堅持時就得堅持。"

    業(yè)績分化

    封閉式基金的長期投資價值維系于各個基金的基本面，目前35只封基均具有三年可比業(yè)績，參考意義比較充分。

    在銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)列表中，嘉實基金公司旗下基金泰和、大成旗下基金景宏和景陽、南方旗下基金裕隆、易方達旗下基金科匯和科翔、長城基金旗下基金久嘉等7只封基獲五星評級，其中大部分連續(xù)3年保持五星級。

    封基業(yè)績分化也有突出的案例。在除去兩只創(chuàng)新封基后的35只封閉式基金團隊中，富國基金旗下基金漢鼎過去三年業(yè)績210％，過去兩年業(yè)績235％，過去一年業(yè)績95％，連續(xù)3年業(yè)績墊底。

    基金漢鼎今年以來凈值增長63％，排名第34位，與封基同行101％的平均業(yè)績差距懸殊，較今年凈值增長最快的基金裕�。�186％）不可同日而語。

來源：國際金融報

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