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關(guān)注封閉式基金套利機(jī)會(huì)的三個(gè)方面

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月12日 08:09

孫卓

    隨著第4批股指期貨會(huì)員名單的公布，中金所會(huì)員數(shù)已經(jīng)突破50家，交易體系基本成形，國人翹首期待的股指期貨開出條件已經(jīng)越來越成熟。受此消息刺激，周二市場(chǎng)主要期貨概念品種如弘業(yè)股份等異動(dòng)明顯，出現(xiàn)增量資金持續(xù)建倉的跡象。而另一方面，市場(chǎng)似乎忽略了另一重大無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)———封閉式基金。我們認(rèn)為，時(shí)值年底，封閉式基金的套利機(jī)會(huì)主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

    第一，封閉式基金可以作為指數(shù)期貨套利活動(dòng)中的現(xiàn)貨替代品，而在未來融資融券中，其相對(duì)普通股票具有更高的抵押率，也將提升封閉式基金的籌碼價(jià)值。

    第二，年底分紅預(yù)期成為重要的推動(dòng)因素，由于在今年的大牛市中，封閉式基金積累了非常豐厚的盈利，其大規(guī)模壓抑的分紅欲望有望在年底成為現(xiàn)實(shí)。實(shí)際上，從上周封閉式基金的價(jià)格走勢(shì)看，具有較大分紅潛力的大盤基金表現(xiàn)可圈可點(diǎn)�；鹁眉卧谏现苣┱蹆r(jià)率重回20%以上，因此二級(jí)市場(chǎng)再度受到投資者追捧，上周價(jià)格漲幅高達(dá)9.31%，名列傳統(tǒng)型封閉式基金榜首。由于該基金2007年度分紅潛力較大，市場(chǎng)對(duì)其分紅行情仍然有較好預(yù)期。除此之外，基金裕隆、安信、安順等分紅預(yù)期較大、折價(jià)率幅度較大的品種也在反彈行情中表現(xiàn)積極，上周二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲幅均在5%以上。

    第三，從已經(jīng)封轉(zhuǎn)開的幾家基金來看，都取得了非常不錯(cuò)的效果，有的基金甚至從以前的折價(jià)到出現(xiàn)溢價(jià)，這給市場(chǎng)的信心無疑是強(qiáng)烈的，而隨著市場(chǎng)上封閉式基金的越來越少，其籌碼的稀缺性也愈發(fā)明顯。再加上封閉式基金交易無印花稅特點(diǎn)，也易受短線投機(jī)資金追逐。

    基于以上分析，再加上近期基金泰和挑戰(zhàn)歷史新高，封閉式基金的行情已是山雨欲來風(fēng)滿樓，其中的優(yōu)秀品種，如基金金鑫（500011）值得我們關(guān)注。

來源：證券時(shí)報(bào)

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