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35家機(jī)構(gòu)2008年度投資策略精選·市場(chǎng)篇

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月02日 07:48

    主題投資

    圍繞奧運(yùn)、升值、通脹、央企整合

    天相投顧：隨著奧運(yùn)盛事的臨近，沉寂良久的奧運(yùn)板塊有望借助奧運(yùn)舉辦東風(fēng)再起。

    平安證券：整體上市與資產(chǎn)注入仍將是主題之一，央企所屬唯一上市公司更有可能成為央企實(shí)現(xiàn)整體上市的唯一平臺(tái)，如中核科技、中化國(guó)際、五礦發(fā)展、中金黃金、中色建設(shè)、中衛(wèi)國(guó)脈等。

    第一創(chuàng)業(yè)：央企整合與紅籌回歸；創(chuàng)業(yè)板的造富神話。

    國(guó)盛證券：預(yù)計(jì)2008年將圍繞奧運(yùn)會(huì)、股指期貨推出、央企注資及整體上市、新能源、二稅合一等題材進(jìn)行投資。

    宏源證券：奧運(yùn)帶給市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)有限。

    西南證券：消費(fèi)增長(zhǎng)、科技創(chuàng)新和資本市場(chǎng)創(chuàng)新是2008年的投資主線。一季度以消費(fèi)增長(zhǎng)為主線，重點(diǎn)配置消費(fèi)及稅改雙受益的品種；二季度以科技創(chuàng)新為主線；三季度預(yù)期市場(chǎng)再次回到人民幣升值的投資主線。

    信達(dá)證券：人民幣升值、新能源、節(jié)能減排、環(huán)保、創(chuàng)投概念和央企整合等也具備明顯機(jī)會(huì)。

    華泰證券：主要著眼點(diǎn)在于央企資產(chǎn)注入和產(chǎn)能整合題材。

    渤海證券：重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)主題、奧運(yùn)主題、人民幣升值主題和通貨膨脹主題。

    東方證券：事件驅(qū)動(dòng)型機(jī)會(huì)有：本幣升值收益類公司，商業(yè)地產(chǎn)更容易得到關(guān)注；股指期貨受益概念股，如參股期貨公司股；上半年奧運(yùn)概念股；央企重組、股權(quán)激勵(lì)和地方國(guó)資重組是個(gè)持續(xù)的主題；地方國(guó)資中我們更關(guān)注上海、天津的動(dòng)態(tài)。

    上海證券：投資主題主要從升值、通脹、消費(fèi)升級(jí)以及牛市行情中最頻繁的資產(chǎn)重組或資產(chǎn)注入線索來考慮，因此我們關(guān)注升值和通脹溢價(jià)主題、消費(fèi)升級(jí)和奧運(yùn)主題以及能有效消化估值風(fēng)險(xiǎn)的外延式增長(zhǎng)主題。

    東北證券：從類新資產(chǎn)估值出發(fā)圍繞兩條主題投資線路：一是制度創(chuàng)新下的央企整合和資產(chǎn)注入，二是技術(shù)創(chuàng)新下的科技類企業(yè)。

    長(zhǎng)江證券：如果股指期貨推出，則股指期貨概念有可能貫穿2008年的行情；2007年度我們一直提到的央企改革的主題投資，在2008年預(yù)期仍未減弱，并且可能會(huì)加速。

    國(guó)海證券：從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型出發(fā)，以“高成長(zhǎng)抵御高估值”為選股思路，從而戰(zhàn)勝市場(chǎng)。中小板以及中小市值類公司孕育著較多的投資機(jī)會(huì)。關(guān)注北京奧運(yùn)和節(jié)能環(huán)保帶來的主題投資機(jī)會(huì)。

    中原證券：建議重點(diǎn)關(guān)注以下投資主題：受益于人民幣升值長(zhǎng)期利好的行業(yè)，銀行、保險(xiǎn)、證券及地產(chǎn)等；通貨膨脹壓力下，資源類行業(yè)及下游消費(fèi)類行業(yè)相對(duì)受益；受益于北京奧運(yùn)會(huì)與上海世博會(huì)的相關(guān)行業(yè)的快速增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；央企資產(chǎn)注入和整體上市可能帶來的外延式增長(zhǎng)的行業(yè)，如鐵路、電力、交通運(yùn)輸、軍工等；節(jié)能環(huán)保給相關(guān)行業(yè)及設(shè)備制造帶來的投資機(jī)會(huì)等。

    國(guó)金證券：環(huán)境成本提高帶來兩類投資機(jī)會(huì)：一、高污染行業(yè)因門檻提高后，行業(yè)集中度迅速提高，中小產(chǎn)能退出，產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)上漲；二、環(huán)保產(chǎn)業(yè)投入大幅增長(zhǎng)后，拉動(dòng)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)，包括環(huán)保設(shè)備、污水處理等行業(yè)。

    市場(chǎng)建設(shè)

    股指期貨、創(chuàng)業(yè)板有望推出

    國(guó)盛證券：新企業(yè)所得稅法將企業(yè)所得稅優(yōu)惠重點(diǎn)將由以區(qū)域優(yōu)惠為主的格局轉(zhuǎn)向以產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠為主、區(qū)域優(yōu)惠為輔、兼顧社會(huì)進(jìn)步的新的稅收優(yōu)惠格局。對(duì)現(xiàn)行稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行了整合，實(shí)行以鼓勵(lì)節(jié)約能源、保護(hù)環(huán)境以及發(fā)展高新技術(shù)等以產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠為主的稅收優(yōu)惠政策。

    華泰證券：雖然股指期貨的推出不會(huì)改變市場(chǎng)的大趨勢(shì)，但有明顯的助漲助跌作用，這也是管理層對(duì)股指期貨推出時(shí)機(jī)選擇慎之又慎的原因。我們認(rèn)為，股指期貨的推出對(duì)股市的影響主要體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性影響，股指期貨將引導(dǎo)更多的資金流向滬深300成份股，大盤藍(lán)籌特別是權(quán)重股會(huì)再次成為市場(chǎng)搶奪的籌碼。而從投資策略上看，股指期貨的推出將引發(fā)投資者盈利模式和投資策略的轉(zhuǎn)變，資金可以在期貨市場(chǎng)與股市間流動(dòng)套利。

    2008年推出創(chuàng)業(yè)板的可能性較大，我們認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)�？赡茌^小，較之龐大的A股市場(chǎng)而言影響力較弱，但它的推出將拓寬投資渠道，為投資者提供更多的選擇。比如創(chuàng)業(yè)板較能吸引一些偏好小市值、高換手率、高成長(zhǎng)性個(gè)股的個(gè)人投資者和私募基金。

    東北證券：到目前為止，A股市場(chǎng)還沒有允許投資者通過賣空股指或個(gè)股來表達(dá)看空觀點(diǎn)的交易機(jī)制，只有少數(shù)在股權(quán)分置改革時(shí)期所創(chuàng)設(shè)的某些大盤股的認(rèn)沽權(quán)證。我們認(rèn)為，這一單向的獲利機(jī)制實(shí)際上阻礙了以市場(chǎng)為導(dǎo)向的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程，扭曲了市場(chǎng)價(jià)格，并且推動(dòng)了股價(jià)的螺旋式上升。如果2008年股指期貨進(jìn)入運(yùn)行階段，那些投機(jī)因素或超預(yù)期上漲因素將得到有效遏制。

    國(guó)元證券：融資、融券、等創(chuàng)新舉措將會(huì)對(duì)2008年市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生重要影響。在融資、融券推出之前，一些價(jià)值低估的藍(lán)籌股作為戰(zhàn)略籌碼有望得到市場(chǎng)積極關(guān)注；2、作為A股市場(chǎng)套利保值的重要機(jī)制，股指期貨推出將對(duì)A股市場(chǎng)運(yùn)行軌跡產(chǎn)生重要影響；3、創(chuàng)業(yè)板塊推出時(shí)機(jī)選擇對(duì)A股相關(guān)板塊會(huì)產(chǎn)生重要影響。

    國(guó)海證券：從供求關(guān)系角度看，2008年股票供給將大大增加，而對(duì)于股票資產(chǎn)的新增需求將有所放緩，2006年以來股票市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況將轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o關(guān)系的相對(duì)平衡。

    中原證券：短期來看，紅籌回歸將加大A股市場(chǎng)的資金壓力，尤其是其回歸后在指數(shù)中的高權(quán)重，使其極易成為A股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)而左右A股市場(chǎng)的運(yùn)行。

    35家機(jī)構(gòu)為：中金公司、申銀萬國(guó)、中信證券、世紀(jì)證券、國(guó)海證券、長(zhǎng)江證券、東吳證券、廣發(fā)證券、東方證券、渤海證券、東莞證券、國(guó)泰君安、西南證券、國(guó)元證券、東北證券、上海證券、江南證券、萬聯(lián)證券、太平洋證券、華泰證券、信達(dá)證券、宏源證券、國(guó)盛證券、第一創(chuàng)業(yè)、興業(yè)證券、招商證券、平安證券、天相投顧、中投證券、中原證券、國(guó)金證券、華夏基金、華安基金、嘉實(shí)基金、信達(dá)澳銀。

來源：上海證券報(bào)

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