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封基整體折價率16.91% 震蕩市投基應持謹慎態(tài)度
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王丹妮;高昕煒;宗樂 |
節(jié)后基礎(chǔ)股票市場繼續(xù)下跌,短期內(nèi)市場波動仍將較大。在未能認清后市走勢的情況下,基金持有者可在反彈時適當減持,欲構(gòu)建新基金組合的投資者則需等待未來更好的介入機會。
封基整體折價率16.91%
上周滬深兩市基金指數(shù)跌幅較大,至周五分別收于4892點和4827點,下跌2.1%和1.67%。
上周有交易的基金共33只,周總成交量約為11億份基金單位,整體換手率為1.45%,與節(jié)前兩個交易日17億的成交量和2.22%的換手率相比,交易活躍度明顯下降。33只有交易的封閉式基金價格除基金漢鼎小幅上漲外,其余32只基金全部下跌。
上周封閉式基金總體折價率較節(jié)前兩個交易日基本保持穩(wěn)定,但與春節(jié)前一周相比折價率較大幅度下降。截至上周五,全部封閉式基金整體折價率降至16.91%,其中3年以內(nèi)到期的短期基金整體折價率小幅下降至5.25%,到期期限超過3年的長期基金整體折價率升至18.42%。
截至上周五,折價率在20%-30%之間的封閉式基金增加至12只,折價率在10%-20%之間的基金共13只,折價率在10%以下的基金共8只。剩余期限相關(guān)的折價率整體結(jié)構(gòu)仍然基本保持穩(wěn)定。創(chuàng)新型封閉式基金方面,繼節(jié)前基金凈值大幅上漲后,上周偏股型基金平均單位凈值有所下跌,其中靈活配置股票型基金跌幅最大,平均下跌1.6%,穩(wěn)定配置混合型基金跌幅最小,平均下跌0.9%;穩(wěn)定配置股票型和靈活配置混合型分別下跌1.35%和1.38%;封閉式基金下跌1.27%。若以滬深300指數(shù)(下跌2.2%)作為比較基準,上周主動投資偏股型基金均獲得超額收益。被動投資的ETFs和指數(shù)型基金上周凈值平均下跌了1.38%和2.05%。
近期市場投資要點
由于雪災對經(jīng)濟的負面影響仍在持續(xù),節(jié)后第一周基礎(chǔ)股票市場以震蕩下跌開局。上證指數(shù)和深成指周跌幅均超過2%,滬深300指數(shù)周累計跌幅也達2.2%。各行業(yè)板塊走勢均較弱,其中基金持有比例較大的金融服務(wù)業(yè)跌幅最深,金融行業(yè)指數(shù)周跌幅5.05%,基金重點投資的房地產(chǎn)和采掘業(yè)則分別下跌3.39%和2.74%,跌幅均超過滬深300;同時基金重點持有的金屬非金屬行業(yè)指數(shù)僅下跌0.67%、機械設(shè)備行業(yè)則微幅上漲0.56%。
從長期來看,支撐A股市場長期牛市的基本因素未發(fā)生明顯變化。但若美國甚至歐洲和日本經(jīng)濟確實進入減速或衰退,對國內(nèi)經(jīng)濟也將產(chǎn)生較大影響,或許A股市場將由單邊上揚進入一個寬幅震蕩的調(diào)整期。
短期來看,市場經(jīng)過前一階段的調(diào)整,已釋放一定的系統(tǒng)風險,目前A股估值得到部分機構(gòu)投資者的認可。此外,即將公布的上市公司年報也將為指數(shù)上漲提供動力。
兩創(chuàng)新型封閉式基金近期即將發(fā)行,浦銀安盛和中銀基金申請發(fā)行的兩只股票型基金也已獲監(jiān)管部門批準,基金鴻飛即將封轉(zhuǎn)開;此外,近來多只基金重新打開允許申購。這些信息均說明市場的流動性仍然充足。
總的來說,2008年基金投資將伴隨很多不確定因素,其中最主要的仍是系統(tǒng)性風險。雖然A股市場面臨結(jié)構(gòu)化上漲機遇,但新的市場環(huán)境也使資產(chǎn)管理的難度比前兩年明顯增大了。對于基金投資者而言,如何選擇具體的投資標的將會是個頗費腦筋的問題。
在前一階段的震蕩行情中,封閉式基金的抗跌性已表現(xiàn)得比較明顯。近期欲新建基金頭寸的投資者可將部分資金建倉封閉式基金,可獲得封閉式基金折價率引致的抗跌效應。
對于開放式基金而言,A股長期牛市趨勢未變,作為長期投資的開放式基金應繼續(xù)持有,但由于近期市場波動劇烈,投資者可以采用更為保守的投資策略。前期已經(jīng)長期持有的開放式基金組合仍可繼續(xù)持有,投資者亦可在反彈中適當減持偏股型開放式基金,以鎖定前期的投資收益,并等待更好的投資機會重新介入。
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來源:
中國證券報 |
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