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上周滬深股市持續(xù)大幅下挫，上證指數(shù)一舉沖破4000點(diǎn)大關(guān)的心理防線，報(bào)收3962.67點(diǎn)，周跌幅達(dá)到7.86%。受此影響，除債券型和貨幣型基金的凈值有微弱上漲外，其余基金繼續(xù)遭受重挫。
從基金凈值的表現(xiàn)來看，股票型開放式基金中，133只股票型開放式基金全線下跌，平均跌幅為8.64%，其中跌幅較小的為瑞福優(yōu)先、中信紅利和金鷹小盤，凈值分別下跌2.67%、5.22%和5.36%�？傮w來看，依舊是規(guī)模較小和倉位較輕的基金表現(xiàn)得較為抗跌。瑞福優(yōu)先的凈值抗跌主要得意于其優(yōu)先受益權(quán)的設(shè)計(jì)，在瑞福分級基金整體未跌破凈值的情況下風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。另外34封閉式基金的凈值也損失慘重，特別是創(chuàng)新封基的凈值大幅縮水，封閉式基金平均凈值下跌7.85%，表現(xiàn)靠前的為基金安順、基金安信、基金漢鼎，凈值分別下跌了5.6%、5.91%和5.99%。創(chuàng)新封基大成優(yōu)選在高倉位（從四季報(bào)來看）運(yùn)作的影響下凈值下跌12.04%；同樣瑞福進(jìn)取的杠桿效應(yīng)使得其高風(fēng)險(xiǎn)特征再次凸顯，一周凈值下跌幅度高達(dá)16.77%。混合型開放式基金的凈值簡單平均下跌7.9%，跌幅較輕的前三名為荷銀預(yù)算、盛利配置和德勝安心，周凈值跌幅為2.49%、2.73%、3.45%；均為股票倉位配置較輕和規(guī)模較小的保守型基金。債券型基金的整體凈值也出現(xiàn)小幅縮水，漲幅居前全部為純債型基金。整體來看，基金的凈值縮水幅度與大盤持平甚至略高，可能受重倉股下跌幅度較大的影響。從各類基金表現(xiàn)來看，滬深兩市的大幅走低重挫指數(shù)型基金。20只指數(shù)型基金凈值周跌幅為9.25%，位于各類基金之首。
封基市場表現(xiàn)方面，上周上證基金指數(shù)收盤為4380.11點(diǎn)，周跌幅為8.96％；深證基金指數(shù)收盤為4308.82點(diǎn)，周跌幅為8.99％，考慮到倉位的影響，跌幅大大超過大盤，單個(gè)基金方面，上周交易的33只封閉式基金全線不同程度下跌，基金開元、基金安信、基金久嘉、基金安順和基金漢興等跌幅較小，其中，基金開元跌幅最小，為6.43%；基金安信，跌6.46%，基金久嘉，跌6.54%。基金裕澤、基金景宏、國投瑞銀和瑞福進(jìn)取則處在跌幅的前列，跌幅均在11%以上。折價(jià)率方面，上周封基的凈值跌幅超過市價(jià)跌幅，折價(jià)率有所擴(kuò)大，截至2008年3月14日，大盤封閉式基金的平均折價(jià)率為17.93％，小盤封閉式基金（剔除停牌）的平均折價(jià)率為7.60%。創(chuàng)新封基瑞福進(jìn)取的溢價(jià)再創(chuàng)新高達(dá)到23.98%，風(fēng)險(xiǎn)加大。
去年年底以來，市場風(fēng)格一直以中小市值股票為主，不過，隨著中小市值股票行情的不斷演繹以及大盤藍(lán)籌股持續(xù)下跌，未來市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變的可能性較大。特別是上周五縮量小跌，顯示空頭力量目前已經(jīng)接近衰竭，強(qiáng)勢板塊如煤炭補(bǔ)跌，藍(lán)籌已經(jīng)企穩(wěn)，都預(yù)示著短期不會有多大下跌空間，有望本周有一波有力的反彈，因此大盤藍(lán)籌股可能會改變此前積弱走勢，走出一波階段性上漲行情。因此對于投資開放式基金的投資者短期內(nèi)不要急于贖回，但需要關(guān)注以中小盤股為標(biāo)的的指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)，如深100ETF、中小盤ETF。封閉式基金方面，大小盤封閉式基金經(jīng)過連續(xù)下跌，平均折價(jià)率已下降至近年來的最低水平，目前距離年度分紅的時(shí)間已經(jīng)越來越近，一旦封閉式基金實(shí)施年度分紅，其除權(quán)效應(yīng)將使得折價(jià)率回升到較高的水平，整體套利空間已然不大。但在目前開放式偏股型基金面臨贖回壓力，不得不拋售已持有股票加速凈值縮水的情形下，封閉式基金的封閉式運(yùn)作相對處于有利的地位，特別是當(dāng)市場反彈時(shí)，如果開放式基金的贖回壓力不減，勢必要對持有的股票繼續(xù)拋售，此時(shí)封閉式基金的優(yōu)勢將更加明顯。因此我們建議可繼續(xù)關(guān)注折價(jià)較大、單位基金潛在分紅額較多的封閉式基金。
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