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對沖基金瘋狂出逃全球商品期市"哀鴻一片"

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年03月21日 07:00

鐘文倩

    "一字跌停！"

    3月20日，上海期貨交易所(下稱"上期所")黃金期貨主力0806合約全天匍匐在214.55元/克的跌停價上，絲毫動彈不得，全天該合約總成交量僅6530手，與前日相比萎縮了近2/3。

    而這已經是該合約自3月17日創(chuàng)出歷史新高233.59元后，連續(xù)3個交易日下跌。

    與此類似，20日上期所期金合約除了0807午盤一度跌停板被打開之外，其余各合約均遭一字跌停"禮遇"。

    由于國內期市跟隨外盤價格走勢跡象明顯，因此這一結果并未逃出國內市場的預期。

    北京時間3月19日，全球商品期市已經遭遇了噩夢般的一天--幾乎所有品種都出現暴跌。其中，紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨4月合約更是收報每盎司945.30美元，下跌幅度達5.9%，為近兩年來最深的單日跌幅，而此前紀錄為2006年6月13日的7.3%。

    此外，19日芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆、豆油和豆粕期貨同樣未能幸免于全線跌停；而原油期貨在17日創(chuàng)出111.80元/桶新高之后，回落跌穿了105美元關口。

    "由于被砸在跌停板上，很多倉位有待繼續(xù)清平，因此后市國際商品期貨市場走勢并不樂觀。"長期關注外盤的廣發(fā)期貨研究部副總經理陳年柏言語中頗為憂慮。

    陳認為，對沖基金大鱷們以前在國際期貨市場的深度涉足可能使期市行情在未來變得更為惡化。"前兩年，據我了解，資本大鱷在CBOT豆類品種中沉淀的實付保證金就約300億美元，而伴隨今年前期的牛市行情，這一數字肯定已被刷新，因此，一旦投機資金瘋狂撤離，那么后果如何，可想而知。"

    而這樣的故事確實在不斷上演。

    "遠的如花旗、美林，而最鮮活的例子則是為了緩解資本鏈條的斷裂危機，凱雷資本在農產品期貨市場平掉的巨量頭寸直接導致了國際農產品期市的兩個跌停板。"陳年柏稱。

    凱雷資本顯然也不是終結者。業(yè)內人士透露，除了凱雷，英國另一家金融巨頭也已被曝出可能存在清算問題。"盡管交易所說該機構沒瑕疵，但是事情真的這樣嗎？"該人士稱，"華爾街的傳聞最終往往都被證明是正確的。"

    "次貸危機引發(fā)的是連環(huán)性金融危機，你不知道下一個會是誰，會有多少個'凱雷資本'，但可以確定的是，它隨時會給包括期貨在內的全球金融市場一個深水炸彈。"此前，上海一家期貨公司總經理對2008年的期貨行情表示了自己的迷茫和憂慮。

    而對于3月18日美聯儲降息75個基點，并非此前市場預測的100個基點對大宗商品市場價格的俯沖式下降的影響，陳年柏認為，這其實是硬幣的兩面，"美元貶值使投資者在看到大宗商品避險功能的同時，其更多的關注已經轉變?yōu)�，美國經濟的衰退所導致的需求的大幅降低�?

    分析師普遍認為，在前期美元急劇貶值的背景下，市場不理性地推高商品價格。但隨著信貸危機的擴大，全球經濟增長面臨的下滑風險加劇，市場開始認識到商品需求降溫可能難以避免，因此，前期價格水平中存在很大的泡沫。

    記者計算發(fā)現，自今年年初以來，國際現貨金最高時的漲幅達到了24.2%，原油期貨的漲幅則達到16.3%。

    而由于降息幅度低于預期，Phillip Futures資深商品交易員William Kwan表示，美元兌歐元強勁上揚，所有市場的投資者都面臨著追加保證金的要求，這促使他們紛紛了結黃金頭寸，以獲取所需資金。

    William Kwan稱，在現價金跌破940美元/盎司的支撐位后，市場還將涌現一輪黃金拋售。

來源： 21世紀經濟報道

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