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索羅斯:過度使用杠桿操作萬億對沖基金風(fēng)險巨大

2007年01月30日 07:38

    量子對沖基金創(chuàng)始人、著名金融家索羅斯日前表示，當(dāng)前對沖基金以及私募股權(quán)基金行業(yè)所采用的過高杠桿率，可能帶來巨大風(fēng)險。這也再度引發(fā)了各界對這個資產(chǎn)超過1萬億美元的行業(yè)的擔(dān)憂。

    對沖基金“正當(dāng)其時”

    在上周末邀請媒體記者共進(jìn)晚餐時，索羅斯表示，現(xiàn)在對沖基金行業(yè)“正當(dāng)其時”，由此而來的過于激烈的競爭，也使得該行業(yè)目前的回報不可能超過他發(fā)起量子基金時期的表現(xiàn)。

    不過，索羅斯特別提醒說，當(dāng)前不少對沖基金以及私募股權(quán)基金都采取過度的杠桿操作，通過大量舉債進(jìn)行金融交易，但在整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動的情況下，這種做法可能帶來很大破壞性。

    巧合的是，上周在瑞士達(dá)沃斯開會的各國金融首腦也對對沖基金行業(yè)的風(fēng)險表示了關(guān)注。據(jù)估計，目前全球范圍內(nèi)的對沖基金掌控了大約1.3萬億美元的資產(chǎn)，在金融衍生品市場經(jīng)常大量采取杠桿操作。對沖基金的規(guī)模在過去五年來擴(kuò)大了一倍，但作為服務(wù)于有錢者的私人投資機(jī)構(gòu)，該行業(yè)目前受到的監(jiān)管很寬松。

    參加達(dá)沃斯論壇的德國總理默克爾表示，作為今年的八大工業(yè)國集團(tuán)(G8)主席，她的一大優(yōu)先議題就是有關(guān)對沖基金運(yùn)作透明化的提議。

    “要想把國際資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險減至最低，并提高其透明度，我認(rèn)為首先需要從對沖基金做起，”默克爾在開幕式上對出席論壇的2000多名各國經(jīng)濟(jì)和政治領(lǐng)袖說。

    風(fēng)險可能無限放大

    默克爾和其他國家的金融官員之所以如此關(guān)注對沖基金監(jiān)管，原因之一就在于該行業(yè)對于國際金融體系的潛在沖擊。譬如上世紀(jì)末的亞洲金融危機(jī)，索羅斯和他領(lǐng)導(dǎo)的量子基金就扮演著推波助瀾的作用。

    而在近期，對沖基金的慘痛教訓(xùn)來自美國基金Amaranth Advisors，該公司損失了高達(dá)60億美元，約占其能源市場交易資產(chǎn)的三分之一。這一事件也加劇了人們對于對沖基金利用低利率大舉借入資金，并投資于高風(fēng)險金融產(chǎn)品的做法的擔(dān)憂。

    而在去年2月，曾以高利率吸引對沖基金投資和眾多外國投資者的冰島等地也感受到了沖擊。今年2月，冰島克朗兌美元匯率一度暴跌了四分之一，原因之一就是對沖基金投資者因為預(yù)期日本低利率可能終結(jié)而紛紛平倉。新西蘭元也受到了沖擊，其兌美元匯率去年一度下跌13%。

    出席上周達(dá)沃斯論壇的以色列央行總裁費(fèi)希爾表示，即使是交易員和銀行人士，也不能夠準(zhǔn)確評估他們從事的交易的總體風(fēng)險，而一項失敗的對沖基金杠桿交易可能導(dǎo)致總體金融體系受到極大沖擊。

    他說，去年的Amaranth事件并沒有引發(fā)全面市場危機(jī)，或者說危機(jī)沒有蔓延至整體市場，但決不應(yīng)該就此放松警惕。

    不過墨西哥央行總裁歐提茲表示，全球金融市場在經(jīng)歷Amaranth基金和冰島事件后，其承受危機(jī)的能力可能超過了人們當(dāng)初的想象。

來源：上海證券報

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