文|何秀蘭 

　　在成立十周年之際，中韓人壽有望從一家中外合資險企變身為中資險企。

　　4月25日，中韓人壽披露的一季度償付能力報告稱，截至3月31日止，公司已收到浙江東方（600120.SH）等6家企業(yè)以貨幣形式繳納的新增出資，合計約 18.18億元。

　　浙江東方3月底的一則公告稱，公司董事會同意出資3.03億元向中韓人壽保險有限公司（簡稱“中韓人壽”）增資，認購中韓人壽2.5億元注冊資本。中韓人壽本次引戰(zhàn)增資將引進5家外部中方股東，擬增加注冊資本約15億元，增資完成后將打破中外等比例持股的局面。不過，此次增資能否順利落地，還有待監(jiān)管部門的審核批準。

　　中韓人壽成立十年來，僅2020年實現(xiàn)數(shù)百萬元凈利潤，其余年份均為虧損。雖然2021年年報尚未披露，但從當年披露的四個季度償付能力報告來看，2021年中韓人壽再度陷入虧損，四個季度累計虧損約1.17億元。這意味著，從成立到2021年，中韓人壽累計虧損超過8億元。

　　未來定增落地后，隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，外資股東持股比例大幅降低，中韓人壽的名稱是否將進行更改？《創(chuàng)業(yè)圈》人物財經(jīng)記者聯(lián)系中韓人壽發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿未獲回復。

　　國資持股比例上升，中外合資格局將打破 

　　中韓人壽由浙江省國際貿(mào)易集團有限公司（下稱“浙江國貿(mào)”）和韓華生命保險株式會社（下稱“韓華生命”）于2012年共同出資成立，目前其注冊資本金為15億元，主營人壽保險、健康保險、意外傷害保險等保險業(yè)務。

　　幾年后，浙江東方以發(fā)行股份方式向浙江國貿(mào)購買其持有的中韓人壽50%的股權(quán)。中韓人壽現(xiàn)由浙江東方和韓華生命等比例持股，股權(quán)穿透后可發(fā)現(xiàn)，浙江東方為浙江國貿(mào)控股的核心企業(yè)，兩者的實際控制人同為浙江省國資委。

　　浙江東方公告披露，2021年4月12日，中韓人壽增資項目在浙江產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，募集資金總額不低于18.18億元。廣泛征集后，5家意向投資人已經(jīng)于2022年3月24日完成增資協(xié)議的簽署。

　　增資方案顯示，本次引戰(zhàn)增資將增加注冊資本15億元，其中由浙江東方認購2.5億元注冊資本，浙江長興金融控股集團有限公司（下稱“浙江長興”)認購6.07億元注冊資本，溫州市國有金融資本管理有限公司(下稱“溫州國金”)認購1.66億元注冊資本，溫州電力投資有限公司（下稱“溫州電力”）、溫州市交通發(fā)展有限公司（下稱“溫州交發(fā)”）分別認購1.65億元注冊資本，國泰君安證裕投資有限公司（以下簡稱“證裕投資”）認購1.49億元注冊資本。

　　由于韓華生命并未參與本次增資計劃，其持有股權(quán)遭到稀釋，增資完成后，中韓人壽的股權(quán)架構(gòu)為：浙江東方持股33.33%,韓華生命持股24.99%，長興金控持股20.23%位居第三，溫州國金為5.52%，溫州電力為5.49%，溫州交發(fā)為5.49%，證裕投資為4.95%。

　　據(jù)介紹，本次中韓人壽引戰(zhàn)增資項目是浙江省國資委推出的48個浙江省國有企業(yè)混合所有制改革項目之一，新引進的戰(zhàn)略投資者涵蓋長三角區(qū)域的省、市、縣級的國有資本。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在股權(quán)結(jié)構(gòu)改變后，中韓人壽的中外股權(quán)比例將打破“五五開”的局面，有助于克服中外股東經(jīng)營理念差異造成的決策遲緩的弊端，提高經(jīng)營決策效率。

　　根據(jù)《關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》，中外合資、中外合作外商投資企業(yè)的注冊資本中，外國投資者的出資比例一般不低于25%。這意味著，中韓人壽將由中外合資保險公司轉(zhuǎn)型為外資參股的中資保險公司。

　　對賭告捷浙江國貿(mào)無需補償，中韓人壽首次盈利后繼續(xù)虧損 

　　值得一提的是，本次增資是浙江東方第三次向中韓人壽增資，多次加籌加碼，可見其對中韓人壽的發(fā)展前景頗為樂觀。

　　浙江東方成立于1988年，1997年在上海證交所上市，原主營業(yè)務是對外商貿(mào)流通、生產(chǎn)制造、房地產(chǎn)開發(fā)和類金融投資。2016年前后，浙江東方以發(fā)行股份方式向浙江國貿(mào)購買其持有的浙金信托56%股份、大地期貨87%股權(quán)、中韓人壽50%股權(quán)；以發(fā)行股份方式向浙江中大集團投資有限公司購買其持有的大地期貨13%股權(quán)。2017年完成資產(chǎn)重組后，浙江東方先后獲得多項金融業(yè)務資質(zhì)，同時經(jīng)營著信托、期貨、保險、財富管理等多項金融業(yè)務，從傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)檎憬∈賴猩鲜薪鹂仄脚_。

　　2017年5月，浙江東方正式從浙江國貿(mào)手中接管其在中韓人壽50%的股權(quán)。為滿足“償二代”監(jiān)管體系的要求，中韓人壽的增資迫在眉睫，浙江東方與韓華生命分別以2.5億元向中韓人壽等比例增資。中韓人壽的注冊資本從成立時的5億元提升至10億元，雙方持股比例不變。

　　2019年10月，中韓人壽得到雙方股東的再次增資，增資規(guī)模和比例與第一次一樣保持不變，注冊資本升至15億元。

　　《創(chuàng)業(yè)圈》人物財經(jīng)記者注意到，隨著2019年定增落地，中韓人壽之前頻繁變動的主要高管總算穩(wěn)定下來。當年4月，銀保監(jiān)會核準金朝萍擔任公司董事長的任職資格。金朝萍于1975年出生，貨幣銀行學、公共管理雙碩士，1996年10月參加工作，曾任浙江東方黨委副書記、監(jiān)事會副主席、副董事長等職，現(xiàn)任浙江東方黨委書記、董事長，兼任中韓人壽黨委書記、董事長。

　　從金朝萍的履歷來看，她并沒有保險公司從業(yè)經(jīng)驗。同年5月，銀保監(jiān)會批復了桂文超的中韓人壽總經(jīng)理任職資格。公開信息顯示，桂文超1986年參加工作，在保險行業(yè)深耕數(shù)十年，擔任過中國人民人壽地方分公司負責人、橫琴人壽運營總監(jiān)、國美金控副總裁等職。

　　連續(xù)“補血”，更“將”換“帥”，2019年中韓人壽對公司的發(fā)展模式進行了大刀闊斧的改革，順著壽險行業(yè)“七虧八盈”的規(guī)律，在2020年扭虧為盈，中韓人壽2021年前實現(xiàn)盈利的承諾順利實現(xiàn)。

　　原來，2016年浙江東方在購買中韓人壽50%股份的同時與浙江國貿(mào)簽訂了補充協(xié)議，浙江國貿(mào)曾承諾中韓人壽2021年之前實現(xiàn)盈利，否則將對差額部分按照持股比例以現(xiàn)金方式予以補足，直到中韓人壽實現(xiàn)盈利為止。

　　年報顯示，中韓人壽成立后七年連續(xù)虧損，2013年—2019年凈利潤分別為-0.56億元、-0.74億元、0.93億元、-1.34億元、-1.42億元、-1.2億元、-1.46億元，累計虧損7.65億元。

　　2020年，中韓人壽首次實現(xiàn)盈利，當年凈利潤約816萬元，扣除非經(jīng)常性損益后利潤為830萬元，浙江國貿(mào)的業(yè)績承諾履約完畢，無需對浙江東方進行補償。但值得注意的是，當年中韓人壽投資收益高達2.67億元，同比增長200%。

　　雖然中韓人壽2021年年報尚未披露，但從其四個季度的償付能力報告看，公司各季度的凈利潤均為負值，合計虧損1.17億元，經(jīng)營壓力依舊居高不下。2022年引戰(zhàn)增資能否順利落地，中韓人壽能否實現(xiàn)穩(wěn)健增長，值得關(guān)注。