近期，短債基金成為了市場(chǎng)的“新寵”，據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，截至今年上半年，市場(chǎng)總規(guī)模已達(dá)到1.49萬(wàn)億元。短債基金究竟有何魅力，能讓投資者如此喜愛？ 

　　短債基金，以其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、流動(dòng)性相對(duì)較好、收益相對(duì)較穩(wěn)定的特點(diǎn)著稱，被譽(yù)為投資界的"三好學(xué)生"。事實(shí)果真如此么？ 

　　讓我們用數(shù)據(jù)來(lái)證明。截至2024年8月30日，中證短債近3年平均年化收益率2.56%，而同期滬深300指數(shù)的平均年化收益率為-11.02%。從風(fēng)險(xiǎn)的角度看，中證短債近3年最大回撤-0.16%，最大回撤恢復(fù)時(shí)間13天；而同期，中證中期綜合債指數(shù)及中證10年國(guó)債指數(shù)，最大回撤恢復(fù)時(shí)間分別為72天和95天（具體數(shù)據(jù)詳見下表）。

　　數(shù)據(jù)說(shuō)明：來(lái)自萬(wàn)得信息 

　　由此可見，短債基金相對(duì)股票資產(chǎn)及中長(zhǎng)債資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，從收益率及回撤表現(xiàn)來(lái)看都有較出色的表現(xiàn)，提供了相對(duì)較低的波動(dòng)性和穩(wěn)健的收益，體驗(yàn)感相對(duì)較好，使其成為投資者資產(chǎn)配置中一個(gè)受歡迎的選擇。 

　　短債基金之所以表現(xiàn)出眾，與其投資標(biāo)的密切相關(guān)。通常短債是指剩余期限不超過(guò)397天（含）的債券資產(chǎn)，主要包括利率債（國(guó)債、政策性金融債、央行票據(jù)等）和信用債（企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券等）。 

　　以華商瑞豐短債債券基金為例，基金半年報(bào)顯示其主要以中短期高等級(jí)信用債、商業(yè)銀行金融債和利率債作為主要配置資產(chǎn)。基金經(jīng)理杜磊運(yùn)用“三角平衡”理論框架，盡量在流動(dòng)性、規(guī)模和收益中尋求相對(duì)的平衡。如他通過(guò)積極優(yōu)化組合配置節(jié)奏，靈活調(diào)整各類資產(chǎn)的比例和久期，穩(wěn)健參與波段交易增厚收益，實(shí)現(xiàn)了組合的流動(dòng)性安全和凈值增長(zhǎng)。華商瑞豐短債債券A，過(guò)去3年凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.45%（同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率7.81%），過(guò)去1年凈值增長(zhǎng)率達(dá)3.37%（同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率2.50%）。（數(shù)據(jù)截至2024.06.30，來(lái)自基金定期報(bào)告）

　　面對(duì)近期債市的起伏，投資者不禁要問：這是市場(chǎng)“倒車接人”，還是給我們上了“投資新的一課”？債基還值得托付么？ 

　　華商瑞豐短債債券基金經(jīng)理杜磊認(rèn)為，展望下半年，貨幣政策還會(huì)保持積極穩(wěn)健，央行仍有較多的政策空間對(duì)沖供給，財(cái)政政策大概率更加積極。但地產(chǎn)失速帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑在短時(shí)間內(nèi)難以用其他行業(yè)來(lái)彌補(bǔ)，債券收益率曲線已經(jīng)逼近歷史極低水平，票息的保護(hù)已初現(xiàn)疲態(tài)，在享受了上半年債券市場(chǎng)牛市的情況下，繼續(xù)博弈長(zhǎng)端資產(chǎn)的動(dòng)力缺乏穩(wěn)定的支撐，中短久期投資組合相對(duì)仍有較好的配置價(jià)值。 

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，低利率市場(chǎng)和股市波動(dòng)或成常態(tài)。短債基金以其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、流動(dòng)性相對(duì)較好、收益相對(duì)較穩(wěn)定的特點(diǎn)，成為資金的新寵。它既可以是保守型投資者的“閑錢理財(cái)plus”，也可以是穩(wěn)健型投資者的“資產(chǎn)壓艙石”，又可以是積極的股票投資者在股債蹺蹺板效應(yīng)下的“資金避風(fēng)港”。 

　　華商基金閑錢理財(cái)家族，涵蓋了貨幣基金、同業(yè)存單基金、短債基金、利率債基金等閑錢理財(cái)產(chǎn)品，力爭(zhēng)助您閑錢不閑置，是您穩(wěn)中求進(jìn)的好選擇！

　　數(shù)據(jù)說(shuō)明：①基金經(jīng)理關(guān)注領(lǐng)域僅代表基金經(jīng)理作出的判斷，可能隨市場(chǎng)情況調(diào)整，不代表基金的實(shí)際投向，具體投資策略和投資標(biāo)的詳見基金法律文件。②截至2024.06.30，杜磊具有12.6年證券從業(yè)經(jīng)歷（其中4.3年證券交易經(jīng)歷，0.8年證券研究經(jīng)歷，6.3年證券投資經(jīng)歷）。杜磊歷任基金——華商現(xiàn)金增利貨幣2023.03.08至今，華商瑞豐短債債券2023.03.08至今，華商鴻裕利率債債券2023.11.16至今，華商中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有2024.03.01至今，華商鴻信純債債券2024.08.07至今。③華商瑞豐短債債券成立于2019.05.24，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中債綜合財(cái)富（1年以下）指數(shù)收益率，定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，A/C份額2019-2023各年度表現(xiàn)分別為1.98%/1.76%、2.53%/2.11%、3.13%/2.71%、2.34%/1.92%、3.18%/2.85%，同期各年度業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為2.00%、2.48%、2.85%、2.34%、2.64%；基金C類份額近3年、近1年凈值增長(zhǎng)率分別為8.32%、3.14%。基金近5年基金經(jīng)理變更情況：張永志2019.05.24管理至2019.08.23，胡中原2019.06.05管理至2023.03.14，杜磊2023.03.08管理至今，最新基金份額凈值詳見華商基金官網(wǎng)。 

　　　　風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金設(shè)置最短持有期限的，最短持有期限內(nèi)基金份額持有人不能就該基金份額提出贖回申請(qǐng)，對(duì)基金份額持有人存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者購(gòu)買基金時(shí)，請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。