近年來(lái)，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、股票發(fā)行注冊(cè)制改革、提升上市公司質(zhì)量等改革措施持續(xù)深化推進(jìn)，改革發(fā)展的腳步從未停歇。隨著資本市場(chǎng)的資源配置功能發(fā)揮越來(lái)越充分，投資者在踐行價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念方面，有了越來(lái)越堅(jiān)實(shí)的外部基礎(chǔ)。 

　　高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)代，也孕育著新的時(shí)代紅利。對(duì)于普通投資者，怎樣更好把握時(shí)代的紅利，什么才是抓住和共享時(shí)代紅利的正確姿勢(shì)和正確操作？ 

　　答案或許就在四個(gè)字——核心資產(chǎn)。 

　　核心資產(chǎn)或是分享時(shí)代紅利的最優(yōu)解 

　　這是轉(zhuǎn)型和進(jìn)階的時(shí)代。財(cái)務(wù)實(shí)力更突出、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性更強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)回報(bào)率更高的核心企業(yè)會(huì)處于“攻守皆宜”的有利位置。 

　　攻，它們是有能力進(jìn)行創(chuàng)新和變革的市場(chǎng)主體；守，它們有著充分的“護(hù)城河”，可以在行業(yè)的自我重塑調(diào)整中立于優(yōu)勢(shì)地位。 

　　符合當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展主要方向，并且在行業(yè)中處于龍頭地位的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正是核心資產(chǎn)所在。 

　　新時(shí)代下的核心資產(chǎn)，必須具備健全的公司治理，具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性，具有健康的“三張表”，具有良好的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，還需要有意愿去踐行企業(yè)責(zé)任，有足夠意愿根據(jù)企業(yè)的盈利情況適時(shí)進(jìn)行分紅，以回饋投資者。 

　　普通投資者如何把握當(dāng)代的核心資產(chǎn)？ 

　　要么有很好的投研專(zhuān)業(yè)水平，能夠持續(xù)跟蹤各行各業(yè)的發(fā)展情況和行業(yè)龍頭公司的甄選能力——這對(duì)于普通投資者而言，并不是太容易的事情。 

　　要么，委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理或者通過(guò)特定的投資工具來(lái)完成投資。簡(jiǎn)而言之，最好需要一種機(jī)制或者一類(lèi)方便的投資工具，且成本可控、操作便捷、清晰透明。 

　　答案呼之欲出：尋找并投資能夠代表這個(gè)時(shí)代核心資產(chǎn)的指數(shù)基金。 

　　中證A50：當(dāng)代中國(guó)“核心資產(chǎn)” 

　　中證A50，正是當(dāng)代中國(guó)一攬子核心資產(chǎn)組合的直接展現(xiàn)。 

　　“新一代寬基”“新質(zhì)生產(chǎn)力代表”，是它的標(biāo)簽。 

　　中證A50指數(shù)的編制，從各行業(yè)龍頭上市公司證券中，選取市值最大的50只證券作為指數(shù)樣本，引入了ESG、行業(yè)布局、互聯(lián)互通等編制因子，反映了更高標(biāo)準(zhǔn)下A股行業(yè)代表性龍頭上市公司股票的整體表現(xiàn)。與常見(jiàn)的、一定程度上已經(jīng)有所老化的寬基相比，中證A50的編制更注重前沿性和全面性，納入標(biāo)的代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的行業(yè)龍頭，是能夠代表新質(zhì)生產(chǎn)力的最佳樣本集合之一，也是能夠代表中國(guó)式“核心資產(chǎn)”最好的新一代寬基指數(shù)之一。 

　　更大的彈性和更優(yōu)秀的收益風(fēng)險(xiǎn)比，使它成為寬基中的“優(yōu)等生”。 

　　從過(guò)去的兩輪市場(chǎng)周期來(lái)看，中證A50的區(qū)間漲跌表現(xiàn)，兼具了向上彈性和下跌防守的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)市場(chǎng)漲跌的大致時(shí)間區(qū)間，將中證A50與上證50、滬深300等主流寬基進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，在2016年2月-2018年1月市場(chǎng)上漲階段，三者的區(qū)間漲幅分別為76.2%、58.0%、45.1%；而在2018年2月-2018年12月市場(chǎng)整體下行階段，三者跌幅在26.4%-29.6%狹小區(qū)間；在2019年1月-2021年2月的上漲階段，三者的區(qū)間漲幅分別為97.8%、63.8%、77.3%；2021年3月-2024年8月區(qū)間下行幅度也高度一致。中證A50在市場(chǎng)上行階段的漲幅在主要寬基中明顯占優(yōu)，在下行階段則和其他寬基基本一致，體現(xiàn)出良好的向上彈性和向下防守優(yōu)勢(shì)。 

　　而中證A50自基日以來(lái)的業(yè)績(jī)累計(jì)收益和收益風(fēng)險(xiǎn)比，也超越了上證50、滬深300及中證500等一眾主流寬基指數(shù)。自基日（2014年12月31日）至2024年8月29日，中證A50的區(qū)間收益高達(dá)30.78%，區(qū)間風(fēng)險(xiǎn)收益比0.13，均顯著高于上述其他指數(shù)。 

　　如何一鍵式捕捉時(shí)代紅利 

　　那么在諸多中證A50ETF中，如何選擇具體的投資對(duì)象呢？ 

　　較為公認(rèn)的篩選標(biāo)準(zhǔn)是以下幾個(gè)維度：基金派息意愿，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和相關(guān)機(jī)制，以及管理人能力。 

　　從基金分紅派發(fā)意愿的角度，不難篩選出，在全市場(chǎng)10只中證A50ETF中，工銀中證A50ETF是目前紅利派發(fā)最積極的A50ETF之一，上市僅4天就開(kāi)始第一次分紅。自2024年3月6日成立以來(lái)，該基金已派發(fā)兩次紅利（3月末4月初和6月末）。 

　　其次，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)看，工銀中證A50ETF同時(shí)匹配線(xiàn)上ETF和線(xiàn)下聯(lián)接基金，覆蓋各類(lèi)代銷(xiāo)渠道，擁有多重有競(jìng)爭(zhēng)力的收費(fèi)模式，對(duì)于投資者而言，有較高的投資便利性。 

　　其三，從管理人角度看，截至2024年6月30日，工銀瑞信（含子公司）旗下管理251只公募基金和多個(gè)年金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，資產(chǎn)管理總規(guī)模超1.9萬(wàn)億元。在指數(shù)投資工具供給方面，工銀瑞信目前有寬基、行業(yè)主題、港股指數(shù)、多元配置指數(shù)以及指數(shù)增強(qiáng)等五大類(lèi)指數(shù)基金，其中科創(chuàng)ETF、中證A50ETF、印度基金LOF等均為行業(yè)首批或首只。 

　　近期，工銀瑞信亦有觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)：今年上半年，A股和全球股市都是大盤(pán)龍頭股跑贏(yíng)市場(chǎng)的狀態(tài)。市場(chǎng)龍頭風(fēng)格作為高勝率時(shí)代的β，未來(lái)或仍將延續(xù)。股票市場(chǎng)的風(fēng)格無(wú)非是價(jià)值與成長(zhǎng)，在投資熱情不高、風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的情況下，市場(chǎng)的主流資金大概率很難大量流入成長(zhǎng)題材品種，更多的是會(huì)選擇穩(wěn)妥的價(jià)值類(lèi)品種。這種局面已經(jīng)延續(xù)了近一年，現(xiàn)在大概率還沒(méi)有到能夠完全改變的時(shí)候。中證A50指數(shù)在交易量逐漸趨于正常的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，編制規(guī)則中的行業(yè)中性處理開(kāi)始展現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，覆蓋各行業(yè)核心龍頭資產(chǎn)，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。 

　　從各個(gè)角度看，工銀中證A50ETF都有機(jī)會(huì)成為投資者把握時(shí)代紅利的重要投資工具之一。 

　　數(shù)據(jù)說(shuō)明： 

　　1. 工銀中證A50ETF成立于2024年3月6日，工銀中證A50ETF聯(lián)接A/C成立于2024年6月4日，趙栩均自成立之日擔(dān)任基金經(jīng)理。 

　　2. 市場(chǎng)漲跌的時(shí)間區(qū)間，根據(jù)中證A50、上證50、滬深300三只寬基每月末收盤(pán)價(jià)確定。2016年2月（1日）-2018年1月（31日），三者的區(qū)間漲幅分別為76.2%、58.0%、45.1%；2018年2月（1日）-2018年12月（31日），三者跌幅分別為28.1%、26.4%、29.6%；2019年1月（1日）-2021年2月（28日），三者區(qū)間漲幅分別為97.8%、63.8%、77.3%；2021年3月（1日）-2024年8月（29日），三者分別下跌38.99%、38.3%、38.6%.數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND。 

　　3. 自中證A50基日（2014年12月31日）至2024年8月29日，中證A50、上證50、滬深300、中證500的區(qū)間收益分別為30.78%、-7.43%、-4.95%、-14.69%，區(qū)間收益風(fēng)險(xiǎn)比分別0.13、-0.04、-0.02、-0.06。數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)WIND數(shù)據(jù)整理。 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 

　　基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。工銀中證A50ETF屬于股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。工銀中證A50ETF也為指數(shù)基金，采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。工銀中證A50ETF聯(lián)接本基金通過(guò)投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷(xiāo)售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資。基金投資須謹(jǐn)慎。