本報記者 張韻 

　　近日，首批中證A500ETF的發(fā)行成為公募基金行業(yè)內(nèi)的熱議話題。指數(shù)未出，基金先行；10家基金公司吹哨齊發(fā)，紛紛劍指20億元首募規(guī)模上限……被業(yè)內(nèi)人士稱為“特例”的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，極大吸引了市場眼球。在各類指數(shù)層出不窮的背景下，中證A500究竟有何特別之處？基金公司為何爭相布局？ 

　　帶著這些問題，記者日前對參與此次基金發(fā)行的景順長城基金進行了專訪。景順長城基金ETF與創(chuàng)新投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理龔麗麗表示，中證A500指數(shù)具有覆蓋行業(yè)更加廣泛、新興行業(yè)占比更高、納入了ESG篩選標(biāo)準(zhǔn)、互通互聯(lián)等特點，有其獨特價值，可謂是新時代A股市場的超級寬基。景順長城基金在ETF領(lǐng)域以其產(chǎn)品布局的特色化、國際化而被市場熟知，而對于A股寬基賽道，一直期待能有更好的產(chǎn)品和更好的時機，中證A500指數(shù)的問世正好與之完美契合。 

　　布局超級新寬基 

　　“從ETF產(chǎn)品布局來看，我們走了一條差異化的道路，產(chǎn)品更特色化、國際化。對于A股寬基賽道，我們也一直在關(guān)注和尋找機會。”龔麗麗坦言，中證A500指數(shù)的問世恰好提供了布局契機。從指數(shù)角度來看，一方面中證A500指數(shù)的編制在傳統(tǒng)寬基指數(shù)上做了升級，可謂是超級新寬基；另一方面在傳統(tǒng)寬基相對擁擠的情況下，布局中證A500指數(shù)也避開了原有傳統(tǒng)寬基更擁擠的賽道。 

　　回顧過去一年，整個ETF市場的流入資金大約有70%流向?qū)捇�產(chǎn)品，而其中又有約70%流向滬深300指數(shù)產(chǎn)品。在龔麗麗看來，未來寬基指數(shù)仍將是基金公司ETF業(yè)務(wù)的重要著力點。此次布局中證A500指數(shù)，也是景順長城基金ETF業(yè)務(wù)在其“貝塔升級”特色化策略上的又一重要行動。 

　　縱觀A股市場，寬基指數(shù)不在少數(shù)。而在眾多寬基指數(shù)的大陣營里，新出爐的中證A500指數(shù)具體有哪些不同？ 

　　龔麗麗介紹，傳統(tǒng)寬基更多是按照市值選股的思路進行篩選，而中證A500指數(shù)則打破了單一構(gòu)建路徑，采用了ESG遴選標(biāo)準(zhǔn)、納入了互通互聯(lián)標(biāo)的，并側(cè)重于保持行業(yè)分布的均衡性，具有“更寬、更新、更強”的特點。 

　　“更寬”主要是指行業(yè)覆蓋度更大。截至目前，中證三級行業(yè)共有99個，中證A500指數(shù)覆蓋到了其中的92個行業(yè)，更能夠從行業(yè)均衡視角反映A股代表性公司的整體表現(xiàn)。據(jù)了解，中證A500指數(shù)成分股的遴選從行業(yè)入手，一般情況下只要公司是三級行業(yè)的第一龍頭企業(yè)，就會選入到指數(shù)中。 

　　“更新”則是指數(shù)涵蓋的新質(zhì)生產(chǎn)力占比更高。相較于滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)降低了傳統(tǒng)周期行業(yè)占比，提升了新興行業(yè)占比。數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，中證A500指數(shù)的銀行板塊權(quán)重占比較滬深300指數(shù)低4.6個百分點，電力設(shè)備、電子、有色金屬等板塊占比則有所提高。 

　　“更強”主要是指數(shù)過往超額收益表現(xiàn)更優(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，自基日（2004年12月31日）以來，中證A500指數(shù)相較于滬深300指數(shù)，累計收益率、年化收益率和風(fēng)險收益比均更高，而年化波動率則相對更低。這表明行業(yè)均衡后的指數(shù)可能更具有長期配置價值。 

　　據(jù)中證指數(shù)網(wǎng)站介紹，中證A500指數(shù)主要是從各行業(yè)選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。 

　　從編制方案來看，該指數(shù)首先是從中證全指指數(shù)成分股中，選取過去一年日均成交金額排名位于前90%的個股；然后剔除中證ESG評價結(jié)果在C及以下的個股；接著選取其中總市值排名前1500的滬股通或深股通個股；最后結(jié)合自由流通市值指標(biāo)進行進一步篩選，使個股數(shù)量達到500只，基本涵蓋各中證三級行業(yè)內(nèi)自由流通市值居前企業(yè)，且成分股的一級行業(yè)自由流通市值分布與中證全指成分股的行業(yè)分布盡可能一致。 

　　龔麗麗分析認為，當(dāng)前A股整體估值較低，給了投資者把握A股各行業(yè)龍頭投資機遇的時間窗口。另外，美聯(lián)儲開啟降息周期，全球風(fēng)險偏好提升，全球資本流動性可能得到改善。與海外主要市場相比，A股估值優(yōu)勢突出，對于資金的吸引力或逐步抬升。從投資角度來看，當(dāng)前的市場環(huán)境不失為投資者布局中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的較佳時點。 

　　打造更有溫度的營銷服務(wù) 

　　面對熱門指數(shù)，多家基金公司紛紛上報產(chǎn)品，且在同一時間獲批并發(fā)行，儼然已成為近年來A股市場在被動投資領(lǐng)域的“現(xiàn)象級”事件。 

　　在十只產(chǎn)品同時起跑發(fā)力，產(chǎn)品投向相同的環(huán)境下，各家基金公司該如何讓投資者們記住自家產(chǎn)品，形成獨特吸引力？在景順長城基金看來，在運作專業(yè)性的基礎(chǔ)上，營銷方式其實是ETF差異化的重要發(fā)力點。提供更有溫度、更生動的營銷服務(wù)成為他們的選擇。 

　　在此次中證A500ETF發(fā)行的大比拼中，景順長城基金表示，公司延續(xù)了過往的特色化營銷思路，結(jié)合景順長城中證A500ETF的特點，設(shè)計了“大象”這一IP形象，以此傳遞該寬基成分股多為各行業(yè)龍頭公司的包羅萬“象”、欣欣“象”榮等特征，使得投資者能夠更具象化地了解該基金的特色。產(chǎn)品材料中的“大象”，身著白色POLO衫，藍色牛仔褲，頗為健壯，并有在多個不同場景下的模樣和表情包。 

　　據(jù)介紹，早在景順長城中證A500ETF的“大象”之前，景順長城基金就已圍繞旗下納指科技ETF開發(fā)了“那只柯基”IP，為中證紅利低波100ETF開發(fā)了“卡皮巴拉”IP。動物形象的擬定或是從產(chǎn)品名稱諧音角度入手，或是從產(chǎn)品特點出發(fā)進行結(jié)合。通過動物形象類比，使得投資者能夠?qū)Τ橄蟮幕�金產(chǎn)品有更直觀的感知。 

　　此外，公司在景順長城中證A500ETF的推廣過程中，還推出了系列線上直播，并通過圖文、視頻等多樣化形式，向大眾全面解析中證A500指數(shù)的投資價值；產(chǎn)品發(fā)行期間，公司渠道團隊還面向券商開展了數(shù)百場培訓(xùn)路演，為投資者提供更全面和便捷的服務(wù)。 

　　相關(guān)公告顯示，景順長城中證A500ETF成為繼嘉實中證A500ETF、摩根中證A500ETF結(jié)募以來，全市場第三只宣告提前結(jié)募的中證A500ETF產(chǎn)品，僅8個工作日即完成募集，首募金額超過20億元募集上限，隨之啟動“末日比例確認”原則配售，最終確認比例為81.88%。 

　　堅持國際化特色化路線 

　　“國際化、特色化依然是我們ETF業(yè)務(wù)發(fā)展的重點戰(zhàn)略方向。”龔麗麗介紹，近年來，景順長城基金積極借鑒公司外方股東景順集團（Invesco）在ETF領(lǐng)域的經(jīng)驗，圍繞這兩大戰(zhàn)略，積極布局境內(nèi)外ETF產(chǎn)品。 

　　國際化方面，景順長城基金目前已布局多只跨境產(chǎn)品，包括近年表現(xiàn)亮眼的納指科技ETF、全球芯片LOF等；此外，今年6月，景順集團還將創(chuàng)業(yè)50指數(shù)產(chǎn)品推向歐洲市場上市，成為首只在歐洲上市交易的A股寬基產(chǎn)品。 

　　特色化方面，公司將持續(xù)秉持和深耕“貝塔升級”策略，通過對市場的洞察和進行專業(yè)的研發(fā)，有選擇地布局差異化產(chǎn)品。 

　　同時，公司正致力于在全公司內(nèi)部搭建起一套適合ETF運作的生態(tài)體系。 

　　“ETF不僅僅是單純的投資業(yè)務(wù)，同時也是一個公司整體內(nèi)部效率和對外部生態(tài)圈拓展能力的全面體現(xiàn)。”龔麗麗表示，縱觀境內(nèi)外，ETF業(yè)務(wù)做得好的公司在銷售端基本沒有短板，無論是零售銷售、機構(gòu)銷售，還是互聯(lián)網(wǎng)銷售，乃至在海外的銷售，都有其積累沉淀。 

　　她介紹，作為ETF領(lǐng)域的后起之秀，景順長城基金未來也將在生態(tài)搭建上持續(xù)發(fā)力，加強對各個板塊能力的建設(shè)，使公司能夠形成系統(tǒng)化流程，能更好地發(fā)力各種類型的ETF產(chǎn)品。