上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 趙明超）橡樹資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯在其著作《投資最重要的事》中寫道：“將所有投資中最重要的事列成一張清單，并按照重要性進(jìn)行排名時，‘理解周期’這件事肯定名列前茅。”作為華商基金新生代基金經(jīng)理，張文龍也深受“周期”投資理念的指引。 

　　從張文龍的投資履歷看，在正式開始投資生涯之前，他在券商行業(yè)擔(dān)任了近4年的能源化工首席研究員，2022年3月加入華商基金，目前管理華商上游產(chǎn)業(yè)股票基金、華商價(jià)值共享靈活配置混合基金等多只產(chǎn)品。 

　　在多次完整市場周期的歷練下，張文龍逐步形成了自己成熟的投資風(fēng)格。以華商上游產(chǎn)業(yè)股票這只基金為例，在投資策略上，張文龍重點(diǎn)研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨勢，把握上游產(chǎn)業(yè)中所蘊(yùn)含的投資機(jī)會，精選相關(guān)產(chǎn)業(yè)下具有優(yōu)質(zhì)成長性的上市公司。同時密切關(guān)注宏觀市場經(jīng)濟(jì)、微觀市場主體及國家政策導(dǎo)向，通過合理配置多元資產(chǎn)分散投資風(fēng)險(xiǎn)。 

　　在投資思路上，張文龍展現(xiàn)出穩(wěn)健與靈活并重的風(fēng)格。華商上游產(chǎn)業(yè)股票近年來始終堅(jiān)持以資源股為戰(zhàn)略倉位，并根據(jù)宏觀和產(chǎn)業(yè)環(huán)境不斷優(yōu)化持倉的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)敞口，使基金組合顯著呈現(xiàn)出“防守反攻”的姿態(tài)，有效應(yīng)對了市場變化。 

　　在行業(yè)選擇層面，張文龍對于核心資源展現(xiàn)出了高度的專注，并且巧妙地將產(chǎn)業(yè)的生命周期作為投資布局的關(guān)鍵線索，在導(dǎo)入期、成長期以及成熟期等不同階段尋找尚未定價(jià)充分的細(xì)分行業(yè)，從中尋求個股的阿爾法與行業(yè)的貝塔。 

　　根據(jù)2024年華商上游產(chǎn)業(yè)股票中期報(bào)告，持倉主要集中在有色金屬、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)這幾類周期行業(yè)上，這一布局恰好與今年上半年煤炭、石油石化、有色金屬等資源周期板塊的年內(nèi)上漲行情不謀而合。 

　　談及對后市的展望，張文龍表示，從經(jīng)濟(jì)角度看，內(nèi)外需都處在修復(fù)的進(jìn)程中；從金融角度看，美元仍處于加息周期的尾部。具體到大產(chǎn)業(yè)層面看，安全、綠色、智能和健康依然是時代的趨勢，這意味著大周期內(nèi)部的資源品、大科技內(nèi)部的“AI+”和大消費(fèi)內(nèi)部的創(chuàng)新與出海，均是投資的重心。