中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月11日訊 證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人今日表示,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注阿里巴巴電子商務(wù)有限公司擬控股天虹基金一事,支持符合條件的機(jī)構(gòu)參與公募基金行業(yè),促進(jìn)公募基金向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)全面升級(jí)轉(zhuǎn)型。

　　發(fā)言人強(qiáng)調(diào),此次入股增資,必須符合基金法等規(guī)定的股東條件,并履行必要的公司內(nèi)部決策和證監(jiān)會(huì)的審批程序。證監(jiān)會(huì)在收到其申請(qǐng)資料后將按照新基金法和證監(jiān)會(huì)規(guī)定予以審核。

　　阿里11.8億元注資天弘基金 首次破冰基金管理層持股

　　阿里巴巴控股天弘基金,對(duì)于整個(gè)傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展影響巨大。其中,最令傳統(tǒng)基金業(yè)小伴們驚呆和興奮的是,天弘基金管理層獲得了11%的股權(quán)激勵(lì),首次破冰基金管理層持股。

　　10月9日晚間,天弘基金的重要股東之一內(nèi)蒙君正發(fā)布公告稱,公司及天弘基金其他股東與阿里巴巴就天弘基金增資擴(kuò)股和全面業(yè)務(wù)合作達(dá)成框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,阿里巴巴將以約人民幣11.8億元出資持有增資后的天弘基金51%的股份。

　　據(jù)內(nèi)蒙君正公告顯示,阿里巴巴擬以每人民幣4.50元認(rèn)購(gòu)天弘基金人民幣1元注冊(cè)資本出資額的價(jià)格,認(rèn)購(gòu)天弘基金人民幣26230萬(wàn)元的注冊(cè)資本出資額;內(nèi)蒙君正擬以每人民幣4.50元認(rèn)購(gòu)天弘基金人民幣1元注冊(cè)資本出資額的價(jià)格,認(rèn)購(gòu)天弘基金人民幣1542.9萬(wàn)元的注冊(cè)資本出資額;天弘基金管理層擬認(rèn)購(gòu)天弘基金人民幣5657.1萬(wàn)元的注冊(cè)資本出資額。擬增資擴(kuò)股完畢后,天弘基金的注冊(cè)資本將從18000萬(wàn)元增加至51430萬(wàn)元。

　　增資擴(kuò)股前天弘基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)為,天津信托有限責(zé)任公司(下稱“天津信托”)以8640萬(wàn)元出資額,占天弘基金總股本的48%;內(nèi)蒙君正以6480萬(wàn)元出資額,占總股本的36%;蕪湖高新投資有限公司以2880萬(wàn)元出資額,占總股本的16%。

　　此次增資擴(kuò)股后,天弘基金股東及持股比例發(fā)生重大變化:天津信托不參與此次增資,其持股比例將由48%下降為16.8%,并降為天弘基金第二大股東;而阿里巴巴以11.8035億元的出資獲得天弘基金2.623億元的注冊(cè)資本額,一舉成為天弘基金第一大股東,持股比例為51%。

　　另外,內(nèi)蒙君正也參與了本輪增資,但只是少量參與,其對(duì)天弘基金的持股比例降為15.6%;蕪湖高新投資公司的股權(quán)比例降為5.6%;天弘基金管理層以5657.1萬(wàn)元的出資,成為公司第四大股東,持股比例為11%。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示,本次增資,阿里巴巴和內(nèi)蒙君正都是溢價(jià)入股,而天弘基金管理層將以何種形式入股,上述公告并未詳述。有業(yè)內(nèi)人士稱,公司管理層入股基本確定為“平價(jià)入股”,公司會(huì)按照各管理人員的貢獻(xiàn)、工作年限等指標(biāo)確定定價(jià)方案。但天弘基金副總經(jīng)理周曉明表示,管理層什么價(jià)格入股目前還沒(méi)定,具體方案還需要細(xì)化。

　　此外,阿里巴巴擬出資11.8億元認(rèn)購(gòu)天弘基金51%股權(quán),將成為天弘基金的最大股東。但這“股東”身份引來(lái)了諸多爭(zhēng)議,也給金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)出了一個(gè)不小的難題。據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》和《證券投資基金管理公司管理辦法》顯示,其中對(duì)基金公司股東身份均有約束條件。

　　傳統(tǒng)監(jiān)管模式面臨挑戰(zhàn) 公平性引爭(zhēng)議

　　創(chuàng)新意味著打破陳規(guī)。無(wú)論是從監(jiān)管對(duì)象還是從被監(jiān)管對(duì)象的角度而言,做法都很可能將與以往不同。而阿里巴巴與天弘基金的此次創(chuàng)新有可能將引發(fā)蝴蝶效應(yīng),攪動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融一池春水。分析人士認(rèn)為,阿里金融在找到天弘基金這個(gè)資本市場(chǎng)的出口后,將會(huì)變成范圍更廣的金融控股公司。對(duì)于這類互聯(lián)網(wǎng)屬性,目前管理層還沒(méi)有推出系統(tǒng)性的監(jiān)管方案。

　　德圣基金研究中心首席策略分析師江賽春表示,后續(xù)的主要問(wèn)題是監(jiān)管。比如目前支付寶主要賣的是流動(dòng)性較好的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,未來(lái)涉及到高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售時(shí),需要的監(jiān)管可能就會(huì)要求更高。整體而言,互聯(lián)網(wǎng)介入金融業(yè)以后,傳統(tǒng)的行業(yè)做法受到挑戰(zhàn),傳統(tǒng)的監(jiān)管模式也同樣面監(jiān)挑戰(zhàn)。

　　華泰證券金融產(chǎn)品研究評(píng)價(jià)中心分析師王樂(lè)樂(lè)也認(rèn)為,監(jiān)管確實(shí)會(huì)比較難,比如它的風(fēng)控怎么處理。阿里巴巴投資基金公司,肯定與傳統(tǒng)的銀行、券商等機(jī)構(gòu)去投資基金不同,運(yùn)作模式上也會(huì)存在差別,未來(lái)它將更有可能與天弘或其它基金公司在業(yè)務(wù)方面進(jìn)行深入的合作,包括子公司業(yè)務(wù)等,而不僅僅是一項(xiàng)單純的投資。在新的發(fā)展模式下,很可能會(huì)有監(jiān)管難以覆蓋到的地方。但整體來(lái)看這次創(chuàng)新對(duì)基金業(yè)的發(fā)展是件好事。

　　此外,對(duì)于此次阿里收購(gòu)天弘基金,市場(chǎng)中也有不少質(zhì)疑與擔(dān)憂浮出水面。

　　有分析人士認(rèn)為,一旦阿里巴巴與天弘基金的框架協(xié)議獲得管理層批準(zhǔn)之后,雙方就是“一家親”。加上此前雙方已有余額寶這一產(chǎn)品的合作成果,今后在業(yè)務(wù)開(kāi)展上無(wú)論是技術(shù)還是感情上都會(huì)更親密。

　　另一方面,目前各大基金公司紛紛在淘寶張羅著新店的開(kāi)張,但開(kāi)張日期卻是一推再推。而當(dāng)天弘和阿里巴巴聯(lián)手之后,第三方支付平臺(tái)支付寶就不僅僅再是一個(gè)第三方平臺(tái),而是在充當(dāng)平臺(tái)的同時(shí),也在參與競(jìng)爭(zhēng)。此舉也可能會(huì)使其他基金公司擔(dān)憂未來(lái)在合作中是否會(huì)受到一定的排擠或者不公平對(duì)待。

　　對(duì)此,江賽春認(rèn)為,如果獲得管理層的批準(zhǔn),那么天弘基金成為阿里巴巴的子公司,那對(duì)子公司的照顧是肯定有的,比如在渠道、推廣方面肯定是有保護(hù)的,但至于說(shuō)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)之類,還要看管理層怎么界定。另外事實(shí)上,基金公司的銀行股東對(duì)基金公司也存在類似的照顧。

　　大數(shù)據(jù)+金融模式初現(xiàn) 基金業(yè)或掀變革潮

　　阿里控股天弘對(duì)其他基金公司的刺激可謂不小,有其他公司電商部門人士對(duì)此直呼“以后沒(méi)法玩了”,“以后賣基金更難”等等。此外,一些大型基金公司也感到了威脅。華夏基金副總張后奇明確表示,依托阿里強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷平臺(tái),阿里天弘基金有望成為中國(guó)第一家挑戰(zhàn)傳統(tǒng)上生存依賴商業(yè)銀行代銷基金模式的新型基金公司。阿里天弘基金將成為未來(lái)中國(guó)最具核心競(jìng)爭(zhēng)能力的基金公司。

　　中原證券研究中心所長(zhǎng)袁緒亞表示,電商與基金對(duì)接是一次革命性突破,這次阿里控股天弘,在互聯(lián)網(wǎng)金融上能遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)對(duì)手,促使基金公司等金融機(jī)構(gòu)尋求與互聯(lián)網(wǎng)合作。宏源證券研究所副所長(zhǎng)易歡歡認(rèn)為,無(wú)論馬云初衷為何,阿里入主天弘基金都將成為互聯(lián)網(wǎng)金融和基金行業(yè)進(jìn)程中的重要一頁(yè)。

　　針對(duì)阿里巴巴控股天弘基金是否會(huì)引發(fā)基金業(yè)的示范效應(yīng),某基金公司高層表示,阿里巴巴的收購(gòu)與其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有關(guān),就是收集牌照,其他電商不一定會(huì)走同樣的道路。即便未來(lái)有更多的電商想要通過(guò)持股入主基金公司,也不一定能夠成功,因?yàn)槟壳按笮突�金公司的大股東絕對(duì)控股欲望也很強(qiáng),很難令其甘當(dāng)電商的二股東。因此,對(duì)于中小基金公司來(lái)說(shuō)反倒是個(gè)機(jī)會(huì),它們更容易被電商所撬動(dòng)。

　　此外,阿里巴巴和天弘基金的這場(chǎng)“婚姻”也并非沒(méi)有隱患。外界最擔(dān)憂的“余額寶”T+0模式的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)造成償付危機(jī)。阿里金融高管表示,利用長(zhǎng)期積累的阿里巴巴用戶行為數(shù)據(jù),阿里巴巴能夠利用數(shù)據(jù)挖掘的支付寶使用者的消費(fèi)習(xí)慣,預(yù)判資金流動(dòng),從而降低貨幣基金比較顧慮的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)低于一般的貨幣基金。

　　一位第三方基金銷售公司的創(chuàng)始人指出,阿里金融和天弘的合作中,天弘在渠道費(fèi)用,技術(shù)服務(wù)費(fèi)用上給予阿里很多優(yōu)惠條件。天弘在支付寶上銷售產(chǎn)品的獲利并不豐厚,而阿里金融的前述高管也并不避諱:和天弘的合作絕不是排他的,也正在商談其他基金。

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