婷婷五月综合丁香久久,黑人流白浆免费观看,免费看日本国产电影

成人综合网站,亚洲中文字幕av无码爆乳,尤物久久免费一区二区三区,特别黄日出水在线观看

中國式股市去泡術(shù)效果不會好

2007年02月07日 18:24

葉檀

    對于此輪牛市下挫的爭論焦點逐漸集中到政府是否應(yīng)該動用行政手段干預(yù)資本市場的發(fā)展，在得出結(jié)論之前，我們首先應(yīng)該嚴格區(qū)分兩種不同的手段。

    中國股市的投資者如果觸碰兩條底線，注定會遭遇懲罰。一是通過貸款等方式將股市泡沫風險轉(zhuǎn)嫁到金融機構(gòu)，動搖中國經(jīng)濟的神經(jīng)樞紐；二是境外市場獲得收益過高，引起有關(guān)部門國外資金抄底中國資本市場的擔憂。

    此輪牛市不幸地同時觸碰到兩根紅線，雖然沒有具體數(shù)據(jù)，但股市的紅火似乎印證了愈演愈烈的貸款熱情究竟來自何處；而境外投資者獲益之豐已經(jīng)有了足夠多的證據(jù)，幾乎中國的大盤紅籌股都成為外國投資者的盤中餐，人們津津樂道的高盛獲利百億，中人壽H股的高估，信誠公司中國基金在2006年從2.5億英鎊激增到30億英鎊――趕緊撇去泡沫、防止  風險擴散到不可收拾，成為政府的當然選擇。

    事實上，當某個政府判斷投機資金觸碰到一個國家金融安全的底線時，往往會做出相應(yīng)的回應(yīng)，英國政府也曾為英鎊托市，經(jīng)歷過金融危機的墨西哥等國政府更是對資本市場密切關(guān)注，上一輪東南亞金融危機首當其沖的受害者泰國政府最近對國外資金抬升泰銖的行為進行了嚴厲的打壓。并且，一個政府對于資本市場的市場與貨幣調(diào)控能力越弱，就越是傾向于動用行政手段，因為只有用猛藥才能收微效。這也是此輪調(diào)控再次動用強烈行政調(diào)控手段的原因。

    正如一些人甚至是銀行業(yè)內(nèi)的人士所憂慮的，這樣的調(diào)整未必能夠收到多大的效果。比如，銀行很難對貸款去向進行實時監(jiān)控，只有通過抵押品、還貸期限來降低風險。很明顯，銀行不可能禁止層出不窮的貸款入市行為，加息等貸幣調(diào)控手段也由于牽一發(fā)而動全身也很難頻繁使用，即便使用也由于增加幾個基點入息與股市收益不成比例，而難以收到效果。換句話說，銀行根本無法靠常規(guī)手段化解貸款入市風險。另一方面，對于國外投資者的熱錢流入，制造泡沫從中漁利的行為，有關(guān)方面仍然難有切實的制約手段，泡沫急劇增長的后果是熱錢獲利了結(jié)卻難以吸引穩(wěn)定的長期資金，在這樣的情況下，行政手段、運動式清查卷土重來。與其說這是去泡，不如說是讓所有人為缺乏信心的風險監(jiān)管行為買單。

    銀監(jiān)會近日公開發(fā)布《關(guān)于進一步防范銀行業(yè)金融機構(gòu)與證券公司業(yè)務(wù)往來相關(guān)風險的通知》，嚴厲禁止貸款炒股，銀監(jiān)會權(quán)威人士透露，春節(jié)后將全面開始檢查工作，住房按揭貸款將成檢查重點。銀行與貸款人都將為此付出代價，銀行對違規(guī)貸款應(yīng)負全部責任，文件明確規(guī)定，“對風險發(fā)生負有責任的人員，加大責任追究力度，依法落實問責制”；同時，隱瞞了貸款真實用途的違約客戶貸款將被銀行凍結(jié)或收回。

    清查資金是再明確不過的政策信號，對于中國股市來說依然是一貼立時見效的仙丹。大盤急挫之下玉石俱焚，兩市蒸發(fā)上萬億市值，許多老老實實靠買菜錢入市的小散戶頓時遭受無妄之災(zāi)。這再次印證了行政手段的調(diào)控很難做到精準、微調(diào)，只能是氣勢弘大的急轉(zhuǎn)式調(diào)整，所謂“除泡”也就成為打壓股指的同義反復(fù)�？梢韵胂�，一旦行政壓力放松，股指又挾帶著泡沫滾滾而來。到那時，將重新充斥有決策參與權(quán)的人士強調(diào)技術(shù)創(chuàng)新、呼吁盡快建立機構(gòu)融資融券機制的新聞，雖然筆者找不到機構(gòu)投資者的信譽一定好于抵押貸款的個人的任何理由。無論是房市與股市，政府手里拿的是同一塊吸干資金水份的抹布，這塊濕透的布其實已經(jīng)很難發(fā)揮什么作用。

    即便在市場不成熟的階段行政調(diào)控無可避免，有關(guān)部門也應(yīng)該盡可能地在調(diào)整中加強目標調(diào)控人群的準確性，盡量減少誤傷人數(shù)，調(diào)控的及時、明確與透明應(yīng)該是題中應(yīng)有之義，目前含糊不清的選擇性預(yù)警讓股指急挫看起來像是專門針對后知后覺的中小股民的飛來橫禍。有關(guān)方面也應(yīng)對調(diào)控強度加以科學論證，對于屢治不癒的機構(gòu)老鼠倉等建立制度性監(jiān)管機制，這樣不至于打老鼠傷著了玉瓶兒，機構(gòu)或者高管造泡，拉中小股民墊背。

來源：每日經(jīng)濟新聞

熱點新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍首

頻道精選

財經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認為:股市下半年糾錯性上揚可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團購房活動過火報名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應(yīng)
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時間:首選25日晚9時10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運--便宜坊讓北京老字號更快更高更強	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災(zāi)中的英雄們

財富世界

中國經(jīng)濟網(wǎng)信息免責聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預(yù)測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國經(jīng)濟網(wǎng)版權(quán)及免責聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)” 的所有作品，版權(quán)均屬于中國經(jīng)濟網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單
位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。

※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理財進行時

·	十大被騙財騙色的明星
·	"財神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財周刊第67期
·	周刊:打火機男人的玩物

消費無極限

·	6款價格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·	張國榮實為他殺?

·	白領(lǐng)女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國人正在上的四個大當

財經(jīng)風景線

·	百分百的財智女星(圖)
·	每周理財資訊第031期

·	每周理財資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(組圖)

24小時排行

·	基金對下半年行情持謹慎態(tài)度大盤藍籌股仍是重點
·	大盤高位震蕩釋放做空風險適當調(diào)整有利后市運行
·	"港股直通車"交易費用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個夠!
·	今天你當上"X奴"了嗎?