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基金高分紅業(yè)績高樂高開放式基金又拉開大戰(zhàn)

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2006年12月07日 09:47

張勝男

    股市行情高位調整，當股民正為賺指數(shù)不賺錢苦惱之時，基民卻笑逐顏開：封閉式基金的分紅題材尚未結束，開放式基金又拉開了高分紅大戰(zhàn)。

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，開放式基金分紅榜“狀元”為南方高增(160106)，累計分紅4次，累計每10份分紅9.04元，最近一次分紅10送7.47元，創(chuàng)基金單次分紅歷史新高。景順鼎益(162605)和景順動力平衡(162603)分別以累計分紅10送8.6元和10送7.4元，位列第二、三名。同時，共有81只基金每10份派送1元以上。

    業(yè)內人士認為，分紅不僅代表了基金凈值增長，收益增加，投資策略方面的優(yōu)勢，更體現(xiàn)了基金公司愿意給投資者及時兌現(xiàn)收益，回報投資者的管理理念優(yōu)勢。

    確是有“紅”可分時

    面對目前開放式基金的高分紅現(xiàn)象，華夏基金總經(jīng)理助理張后奇認為，高分紅對于整個基金行業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生正面影響。今年市場行情好，基金業(yè)績好，分紅回報投資者是很正常的事情，只要有錢可分，高分紅無可厚非。按照相關規(guī)定，基金凈值低于面值之下的時候，不能分紅；基金公司現(xiàn)在高比例分紅，定然是有能夠滿足分紅需要的、已經(jīng)實現(xiàn)的收益，也就是“有紅可分”。

    張后奇還仔細為記者分析道：之所以如此多公司扎堆高分紅，應對贖回壓力，避免高凈值帶給投資人的申購壓力是一方面，但并非全部理由。沒有哪個基金經(jīng)理傻到自己給自己做套，把所有的糧食都拿出來給投資人做一頓大餐，而后大家一起餓著。分紅公告前誰也無法預測投資者會選擇哪一種分紅方式，是現(xiàn)金紅利，還是基金份額紅利？因此分紅所需現(xiàn)金早已預留，因為高分紅而引發(fā)的基金操作風險理論上并不存在。

    分紅雖高元氣不傷

    如此大比例的現(xiàn)金分紅，會否影響該基金的正常投資活動？為此王群航表示否定。他說，本來股票就是有買有賣的。板塊輪漲，個股輪動，有漲有跌，從價值低估到價值高估，波動中必然觸發(fā)投資者的買賣行為。如前期的有色金屬、軍工、銀行類股票，股價上漲到一定程度持有人自然會選擇賣出，賣出之后自然就形成了可以分配的“已實現(xiàn)收益”。

    而且對于基金公司來說，每一次分紅行為都是管理團隊進行風險評估之后的決定，是否有足夠現(xiàn)金流支撐的問題是被事先研究過的。因此，分紅并不會影響基金的健康狀況。

    分紅優(yōu)于分拆

    相比較此前曾經(jīng)熱極一時的基金分拆，選擇高分紅從而將凈值打回到一元左右的做法更有優(yōu)勢。因為分拆相當于全部投資者選擇了以基金份額紅利的方式分紅，然后份額增加，凈值降低。而現(xiàn)在通過高比例的分紅，是在降低凈值的同時，給投資者以雙向選擇：既可坐拿“真金白銀”，也可換做基金繼續(xù)投資。

    王群航更是一針見血地劃分出分紅與分拆的界限：分紅就是分紅，不是分拆。分紅是將已實現(xiàn)的收益分配給投資者；而分拆則是在拒不分紅的前提下，將原有的基金份額拆“小”。分拆這一現(xiàn)象之所以會出現(xiàn)，是因為相關基金管理人堅持不分紅，將基金的凈值推得很高，這種行為是值得商榷的。

    分紅模式非重點從基金公司的角度來講，分紅意味著基金規(guī)模減小，相應管理費用減少。而從營銷的角度來看，分紅又是必不可少的營銷手段，投資者普遍抱有“恐高”心態(tài)，高分紅對于持續(xù)營銷非常有益。前期以“所有偏股型開放式基金中分紅頻率最高的基金”而著稱的中海分紅增利基金就從中獲益匪淺，“低凈值申購，高分紅回報”的理念深受投資者歡迎。

    至于采用怎樣的分紅模式，是到點分紅的少量多次，還是高比例分紅的巨大驚喜？哪一種更應該得到追捧或發(fā)揚？

    王群航認為，各只基金應該按照自己的實際投資情況在適當?shù)臅r機進行利益分配，究竟采取什么形式并不重要�！暗近c分紅”等只是一種制度安排，而高分紅則是今年以來，股市行情向好，基金投資收益良好之后出現(xiàn)的一種特殊現(xiàn)象，未來是否還會出現(xiàn)，甚至是否會成為主流，都要由市場決定，并不是單方面的意愿可以實現(xiàn)的。如果未來基金的業(yè)績不如今年這么好，如果基金跌破面值，就連低分紅也不會有了。

    在分紅策略的問題上，張后奇更是強調，“持續(xù)不斷地給投資者分紅，是基金公司的根本要訣，也是投資者選擇評價一家基金公司的重要標準。”華夏在對外宣傳的時候總是不忘告訴投資者，華夏基金9年累計給投資人分紅66個億。這在投資者眼中，就是招牌，就是信賴的理由。

來源：證券日報

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