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封基周評:隱含收益率指標為近二年最低

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月24日 14:22

王群航

    基礎(chǔ)市場行情走好，基金的凈值也在同步上升。上周，封基的周平均凈值增長率為2.01％，全體基金的凈值增長。周凈值增長率領(lǐng)先的基金是漢鼎和瑞福進取，周凈值增長率分別為4.84％和4.7％，其它周凈值增長率較高的基金還有開元、科匯、科翔、同益、裕陽等，其中前兩只基金的周凈值增長率高于3％�；饍糁档纳蠞q，為封基二級市場行情的繼續(xù)走強在客觀上也形成了一定的支持。

    股票市場行情在雙底形成、利空出盡的情況下回暖上漲，股指重新漲回到5100點以上，本已強勢的封基二級市場行情借機發(fā)力，滬深兩地封基指數(shù)均漲上了歷史新高。滬市基金收于4918.90點，全周上漲260.15個點，周漲幅為5.59％；深市基金周末收于4827.17點，全周上漲224.14個點，周漲幅為4.87％。兩市封基的上漲幅度平均高于基礎(chǔ)市場行情約一倍，獨立行情的特征十分明顯。滬市基金的周總成交金額為37.87億元，環(huán)比僅僅增加0.86億元，增幅僅為2.32％；深市基金周總成交金額為38.35億元，環(huán)比微增0.12億元，增幅僅為0.31％。兩只基金總體上表現(xiàn)出價漲量平的情況，說明了封基籌碼已經(jīng)大量沉淀。

    相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在周價格變動方面，滬深兩市基金全部上漲，但具體基金的市場表現(xiàn)差別較大。既有5只基金的周漲幅高于8％，也有2只基金的漲幅不足1％。從市場屬性來看，滬市基金的表現(xiàn)相對較好，周漲幅排名前4位的基金全部屬于滬市，即漢興、漢鼎、銀豐、安順；從成立時間來看，兩只創(chuàng)新型封基的市場表現(xiàn)明顯落后，因為這兩只基金沒有誘人的分紅題材；從公司背景情況來看，富國基金管理公司旗下的基金表現(xiàn)良好，有漢興、漢鼎、漢盛這3只基金的周漲幅居于市場前7位；從規(guī)模屬性來看，30億份規(guī)模的大盤基金市場表現(xiàn)略微領(lǐng)先。

    在周總成交量變動方面，滬深兩市有19只的環(huán)比增加，15只基金的環(huán)比減少。在周總成交量增加的基金里，增幅高且翻番基金僅有普惠這么1只，增幅為124.14％；在周總成交量減少的基金里，漢盛、同益、金盛這3只大盤基金的周總成交量減少幅度均高于40％，而這3只基金的周價格上漲幅度又分別為7.16％、8.08％和5.11％，這種縮量上漲的情況出現(xiàn)在當前這個特殊市場環(huán)境背景下，是典型的籌碼沉淀特征。

    在周換手率指標方面，絕大多數(shù)潛質(zhì)相對豐厚的基金換手率較低，僅有漢興、銀豐這兩只基金的換手率高于10％，分別為12.44％和11.63％。值得關(guān)注的是，瑞福進取的周換手率為6.55％，在全市場中排名第6位，這是一只具有另一種可投資題材背景的基金，其光澤暫時被市場期盼中的大分紅所掩蓋，但若后市基礎(chǔ)市場行情繼續(xù)上漲，不排除這只基金有再次走出自己獨立行情的可能性。

    凈值漲，價格更漲，表現(xiàn)在隱含收益率指標上，就是該項指標的大幅度降低。截至上周末，大盤基金的該項指標為23.51％，比前周減少了4.72個百分點；小盤基金的該項指標為10.6％，環(huán)比減少了3.21個百分點。從歷史的該項指標對比來看，大盤基金的該項指標已經(jīng)降到了二年以來的最低點，小盤基金的該項指標也在二年來的最低點位附近徘徊。這種情況表明，封基的投資價值已經(jīng)得到市場的廣泛認可。但同時我們也應該看到，風險是漲出來的，封基在分紅實施之前如此這般快速上漲，正在將分紅之后本該有的強制性上漲空間逐漸壓縮，最后有可能讓傳統(tǒng)意義上的分紅行情結(jié)束在分紅正式實施之前，或者讓分紅行情的空間大大折扣。

來源：和訊

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