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入市第一槍打響新基金瞄準(zhǔn)什么股? 能掀多大浪花

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月24日 07:10

安仲文

    上周五，監(jiān)管部門再次批準(zhǔn)三只偏股型基金募集發(fā)行，這也是今年以來的第七批新基金。雖然現(xiàn)在的市場在很大程度上已習(xí)慣于聽到這樣的消息，但目前低迷的市況還是讓投資者再次將希望寄托于新基金。

    入市打響第一槍

    事實(shí)上，新基金入市的第一槍已經(jīng)打響。鼠年以來首批發(fā)行的股票型基金——建信優(yōu)勢于上周正式宣布進(jìn)入建倉階段，募集規(guī)模達(dá)46億元�；鸾�(jīng)理陳鵬稱，經(jīng)過連續(xù)恐慌性下跌之后，市場的長期價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn)，選擇此時(shí)入市較為安全。

    建信優(yōu)勢動(dòng)力基金自2月18日起至3月17日向全社會公開募集，至 3月10日募集金額已經(jīng)超過核準(zhǔn)的最低限額，并于3月12日提前結(jié)束了募集工作。建信基金表示，公司從當(dāng)前市場投資價(jià)值的判斷出發(fā)，認(rèn)為提前結(jié)束募集有利于更靈活地確定操作策略。

    當(dāng)然，建信優(yōu)勢并不是“一個(gè)人在戰(zhàn)斗”。另一只股票型新基金——南方盛元紅利基金也于3月18日完成募集，規(guī)模超過62億元。南方盛元基金經(jīng)理陳鍵表示，該基金將在本周正式建倉。

    截至上周五，今年以來共有中海、交銀施羅德、易方達(dá)、廣發(fā)等基金公司旗下近30只基金獲批發(fā)行，其中相當(dāng)一部分基金在3月份密集發(fā)行。以募集上限的70%計(jì)算，這批新股票基金發(fā)行將為證券市場輸送不低于1000億元的天量資金。若以新基金發(fā)行一個(gè)月為周期計(jì)算，四月或?qū)⒂瓉硇禄鹑胧械母叱薄?

    新基金瞄準(zhǔn)什么股

    面對潛在的基金建倉密集期，它們會選擇什么品種無疑成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

    “近期的市場仍然處于震蕩調(diào)整的行情中，但目前看市場反彈趨勢也是存在的�！蹦戏绞⒃t利基金經(jīng)理陳鍵對《上海證券報(bào)》記者表示。他告訴記者，盛元紅利預(yù)計(jì)于本周開始正式建倉。與強(qiáng)調(diào)抄底不同，陳鍵認(rèn)為，新基金進(jìn)場并非為了抄底，而是重在選擇有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。“今年的基金投資最重要的便是個(gè)股的選擇，這將考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股能力�！彼@樣表示。

    雖然我們尚無法獲悉新基金會建倉什么股票，但從首批兩只股票型新基金的招募書倒是可以管中窺豹。

    已進(jìn)入建倉階段的建信優(yōu)勢動(dòng)力基金在其招募書中稱，該基金將重點(diǎn)關(guān)注上市公司的產(chǎn)品或服務(wù)的供需情況、競爭結(jié)構(gòu)、整體上市、大股東資產(chǎn)注入的可能性以及公司的并購價(jià)值和整合前景等內(nèi)外因素，以此作為基礎(chǔ)，投資具有良好內(nèi)生性成長或外延式擴(kuò)張動(dòng)力且價(jià)值被低估的優(yōu)勢上市公司。

    南方盛元紅利基金在招募書中亦表示，新基金重點(diǎn)投資的紅利股主要是指去5年中至少進(jìn)行過3次分紅、最近一期股息率在上市公司前三分之一以及有預(yù)期推出較優(yōu)厚紅利分配方案的上市公司�！俺掷m(xù)成長型企業(yè)或者正處于其生命周期的成長期，或者在所處行業(yè)當(dāng)中具備領(lǐng)先競爭優(yōu)勢從而在較長時(shí)間內(nèi)擁有持續(xù)成長能力。當(dāng)這類企業(yè)價(jià)值尚未被市場發(fā)現(xiàn)、或是其成長能力沒有被市場充分定價(jià)時(shí)對其進(jìn)行投資�！笔⒃t利基金還在招募書中如此表述。

    在市場調(diào)整行情中，一些被市場錯(cuò)殺的個(gè)股極有可能將成為新基金的建倉品種。南方盛元紅利基金經(jīng)理陳鍵對《上海證券報(bào)》表示，對于低估的好股票，市場短期錯(cuò)殺帶來的正是新基金的投資機(jī)會。

    不要過高估計(jì)建倉效應(yīng)

    投資者和市場期待新基金入市的同時(shí)，分歧依然廣泛的存在。寶盈基金投資總監(jiān)兼鴻利基金經(jīng)理劉豐元日前接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)表示，今年市場的確仍存在比較大的投資機(jī)會，但就目前而言，市場做空動(dòng)能還未得到完全釋放，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，“現(xiàn)在還很難確定基金是否迎來抄底時(shí)機(jī)�！�

    “關(guān)鍵是要樹立市場信心，從目前看新基金對市場的推動(dòng)作用微乎其微。”銀河證券首席基金分析師王群航稱。他告訴《上海證券報(bào)》記者，目前獲批的新基金中有債券型基金和股票型基金，債券型基金因其產(chǎn)品有打新股的內(nèi)容，所以這意味著債券型基金事實(shí)上將對市場產(chǎn)生“抽血”的作用；而新的股票型基金目前達(dá)到募資上限的可能性不大，因此對市場產(chǎn)生的作用可能大大減弱。

    市場人士分析認(rèn)為，由于投資者信心在本輪調(diào)整行情中已極度減弱，新基金發(fā)行情況不容樂觀，加之由于多數(shù)基金發(fā)行在時(shí)間上出現(xiàn)“撞車”，更加劇新基金的銷售難度。以首批兩只新基金為例，在無其他新基金的競爭下，南方盛元和建信優(yōu)勢的實(shí)際募集規(guī)模約為其上限的74％左右。

    值得注意的是，新基金入市效果很大程度上與新基金的建倉步伐關(guān)系密切，準(zhǔn)備入場的新基金經(jīng)理在抄底言辭上的改變，已暗示新基金建倉上可能采取更為穩(wěn)健的措施。更多的人士則認(rèn)為，由于后市如何發(fā)展尚不明朗，新基金建倉的步伐可能不會太快，這將大大影響新基金“救市”的效果�！叭绻袌鲂盘柌幻黠@，新基金建倉的速度也可能比想象中的要慢得多�！便y河證券首席基金分析師王群航介紹說，目前市場缺乏的正是信心，如果投資者對股票投資失去信心的話，同樣不會對股票型基金發(fā)生興趣，因此市場可能不會對新基金入市抱有太大希望，市場未來走向?qū)⑷Q于利好的措施。

    發(fā)行時(shí)機(jī)與投資時(shí)機(jī)

    一位資深基金人士曾發(fā)出這樣的感嘆：好的發(fā)行時(shí)機(jī)，往往不是好的投資時(shí)機(jī)，而低迷期發(fā)的新基金往往會迎來建倉的好時(shí)機(jī)。

    從首批股票基金放行的2月初至上周末，滬指不漲反跌，已縮水了12%左右；此外，基金開戶方面的數(shù)據(jù)也顯示眾多新基金發(fā)行并未能挽救投資者的信心。中登公司近日公布的數(shù)據(jù)顯示，從首批新基金發(fā)行到現(xiàn)在的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，基金新增開戶數(shù)已銳減了20%。由于上周市場再度大跌，投資者信心預(yù)計(jì)將進(jìn)一步受挫�？梢哉f市場已經(jīng)處在極度低迷期。但正是這樣的市場或許給這批新基金的建倉帶來便利，也為它們將來業(yè)績的提升埋下伏筆。

    以上投摩根旗下股票型基金——中國優(yōu)勢基金為例，該基金發(fā)行時(shí)也是頗為艱難。剛剛建倉時(shí)遭遇市場的波動(dòng)并一度跌破面值，不過中國優(yōu)勢基金后起發(fā)力，超越了許多在單邊行情中建倉的基金，其累計(jì)凈值在市場中排名靠前。而反觀去年熱銷的QDII基金，至今已經(jīng)全部跌破了面值，有的甚至已經(jīng)迫近0.6元�？梢娫诨鸩僮髦�，好的建倉時(shí)機(jī)往往與發(fā)行時(shí)機(jī)并不同步。

    所以辨證看待新基金發(fā)行冷熱還是很有必要。

來源：上海證券報(bào)

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