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投資經(jīng)理:走向難料但值得期待

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月25日 08:15

屈紅燕

    大盤在經(jīng)歷了一季度幾乎攔腰斬斷的考驗后，將走向何方？對此，在近日陸續(xù)披露的券商集合理財一季報中，投資經(jīng)理的看法存在較大分歧，投資經(jīng)理們用詞非常小心，“極其謹慎”、“謹慎樂觀”、“值得期待”、“市場處于低位”等詞匯反映了對后市的不同態(tài)度。

    極其謹慎

    光大陽光二號投資經(jīng)理表示，“對于2008年的行情，我們持極其謹慎的態(tài)度，主要原因還是在于市場不確定性太大�！�

    他認為，風險主要有三個，一是美國次債危機引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退，二是中國宏觀調(diào)控與物價上漲，并引發(fā)的對中國經(jīng)濟走下坡路的擔憂，三是市場估值過高，巨大的“大小非”減持和再融資形成的資金壓力。

    謹慎樂觀

    海通穩(wěn)健增值投資經(jīng)理表示，堅定看好中國資本市場的長期發(fā)展，對于2008年的2-4季度的A股市場表現(xiàn)持謹慎樂觀的態(tài)度。

    該投資經(jīng)理認為，樂觀的主要原因有三個：首先，我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)、健康、快速發(fā)展。今年即使GDP增速較去年有所下降，但仍能夠保持在8%以上，中國仍然是全球經(jīng)濟發(fā)展最快的國家之一；二是企業(yè)盈利的持續(xù)穩(wěn)步增長。預(yù)計2008年企業(yè)盈利仍然能保持25-30%左右的增長速度，從而為股市提供有力的支撐；三是經(jīng)過前期市場的大幅下跌，A股的估值水平也大幅下降，部分股票已經(jīng)具有長期投資價值。

    該投資經(jīng)理認為，預(yù)計二季度以銀行、地產(chǎn)、鋼鐵為代表的大盤藍籌股股價有望企穩(wěn)回升。另可重點關(guān)注在此輪下跌中被錯殺的、價值被低估的個股。

    值得期待

    上海證券1號的投資經(jīng)理認為，市場的調(diào)整幅度已比較充分，在局部領(lǐng)域已出現(xiàn)行業(yè)整體低估的投資機會，調(diào)整后的市場值得期待。

    該投資經(jīng)理表示，對中國整體經(jīng)濟的健康發(fā)展仍充滿信心。當前，市場基礎(chǔ)沒有改變，在市場調(diào)整到合理水平后，將繼續(xù)吸引新增資金入場，繼續(xù)推動一波上漲行情。

    處于低位

    華泰紫金2號投資經(jīng)理認為，目前指數(shù)已經(jīng)2008年的低位區(qū)間�！案鶕�(jù)主流研究機構(gòu)對2008年企業(yè)盈利增速25%-30%的數(shù)據(jù)，A股整體2008年動態(tài)估值水平已經(jīng)回落至20倍的合理區(qū)間，這決定了股指急速下跌后已可投資區(qū)域。”

    迎來反彈

    招商基金寶投資經(jīng)理認為，目前市場的整體估值水平已比較合理，部分行業(yè)的估值甚至已經(jīng)有所低估。二季度將可能迎來反彈機會。長期趨勢應(yīng)該重點關(guān)注CPI指數(shù)和企業(yè)利潤增速兩項指標。

    國信經(jīng)典組合投資經(jīng)理認為，在配置方面，股票投資方向上，將更多的關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)，如新能源、新材料、節(jié)能行業(yè)等機會；而基金配置上，會考慮增配一些周期性品種較多的基金品種。焦點

    下調(diào)印花稅的消息并未使基金經(jīng)理們?nèi)杠S不已，基金經(jīng)理們紛紛表示，在此預(yù)期中的政策調(diào)整能夠提升投資者信心、使A股市場平穩(wěn)反彈。詳細

    對于普通投資者來說，選擇ETF基金是一種較為穩(wěn)妥的“傻瓜”式投資方式。

來源：上海證券報

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