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基金:階段性回暖提供調(diào)倉良機

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月25日 08:17

鄭焰

    積弱已久的A股市場終于迎來了一劑“強心針”。印花稅下調(diào)至千分之一，上證綜指于是應(yīng)聲大漲。對于在此單邊下跌市場中郁悶難言的基金經(jīng)理而言，興奮則要來得更強烈些。

    信心大振

    光大保德信基金管理有限公司董事長林昌昨日表示，不論是“大小非”解禁措施，還是下調(diào)印花稅，都有一個共同特征，即在信心極度缺失的情況下，給股市注入了一劑“強心針”。

    “不論是股權(quán)分制改革，還是此番調(diào)整印花稅，我相信中國的市場秩序會變得越來越好。同1996年，我剛這一市場時相比，目前的情況可謂有天壤之別�！焙８煌ü善苯M合管理部總監(jiān)蔣征表示，“長遠來看，我對市場抱有信心。”

    此前，A股市場已持續(xù)下跌了近5個月，調(diào)整幅度近50%。隨著股票型基金今年以來近26%的凈值縮水，市場信心陷入極度低迷。

    反復(fù)震蕩

    幾乎所有的投資人士都不懷疑，隨著信心提振與季報不俗業(yè)績的公布，A股有望迎來一波反彈行情。但問題的焦點在于，大盤能走多遠。

    華安基金表示，可樂觀看待反彈空間，不排除回到4000點之上的可能。經(jīng)過前期下跌后，A股市場2008年平均動態(tài)市盈率已不到19倍，逼近上一輪熊市最低迷時期；而無論是一季度宏觀數(shù)據(jù)還是上市公司業(yè)績，基本符合甚至略好于市場的預(yù)期。

    蔣征表示，“我個人認為，目前是個見底的信號，但筑底還有個過程，震蕩會比較劇烈�！�

    “目前，估值相對合理，但宏觀經(jīng)濟的不確定因素并未改變，而公司業(yè)績卻似乎好于預(yù)期�！笔Y征稱，“政策可能影響波動的幅度，但并不能改變市場運行的方向�！�

    適宜調(diào)倉

    事實上，盡管情緒可能忽然間波動，市場卻仍然是那個市場。導(dǎo)致投資人信心不足的幾個因素，并沒有因為一夜之間降低印花稅而改變。宏觀經(jīng)濟仍面臨減速、CPI依然高企、緊縮貨幣政策短期難以放松。

    “中期來看，市場趨勢仍不明朗，整體格局難以發(fā)生逆轉(zhuǎn)。但階段性的回暖將為投資者提供很好的調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的機會，建議積極應(yīng)對�！比A安基金表示。從近期資產(chǎn)配置的角度而言，將繼續(xù)重點配置三大類股票：上下游兩端的資源品和消費品；處于景氣上升期的周期性行業(yè)；以及超跌明顯、具有相對估值優(yōu)勢的二線藍籌股。焦點

    下調(diào)印花稅的消息并未使基金經(jīng)理們?nèi)杠S不已，基金經(jīng)理們紛紛表示，在此預(yù)期中的政策調(diào)整能夠提升投資者信心、使A股市場平穩(wěn)反彈。詳細

    對于普通投資者來說，選擇ETF基金是一種較為穩(wěn)妥的“傻瓜”式投資方式。

來源：上海證券報

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