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投資指數(shù)型基金分享持續(xù)牛市

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年09月06日 14:11

徐一釘

    目前人民幣持續(xù)升值是確定的，也不排除在某個階段加速升值。而外貿(mào)順差過大、投資增長過快、勞動成本上升、流動性過剩等，使得國內(nèi)出現(xiàn)溫和通脹的苗頭。因此，管理層隨時可能出臺新的宏觀調(diào)控措施，A股市場存在系統(tǒng)性風(fēng)險。這種背景下，是否可以找到一些受上述因素影響較小的板塊？

    人民幣升值、溫和通脹受益的板塊，可以對沖宏觀調(diào)控帶來的不確定風(fēng)險。其中包括：房地產(chǎn)股、金融股(保險、銀行)，以及煤炭、有色金屬等資源股，但介入房地產(chǎn)股還要關(guān)注國家是否推出新的房控政策。溫和通脹之下，國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)將非�；钴S，居民也愿意去消費(fèi)、投資，消費(fèi)升級類公司將因此受益，特別是具有品牌優(yōu)勢的上市公司�！�

    人民幣升值、通脹環(huán)境下，出口型企業(yè)的利潤將受到擠壓，特別是制造業(yè)中的勞動密集型企業(yè)。這就不難理解3563點以來，主流資金為何青睞房地產(chǎn)、資源(有色金屬、煤炭)、銀行、保險等藍(lán)籌股。只要資金沒有從上述板塊中持續(xù)流出，那么A股市場將延續(xù)震蕩盤升的自身節(jié)奏。　

    對于普通投資者，特別是沒有時間專注于A股市場的投資者，通過投資基金來分享牛市也是不錯的選擇。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，16只開放式指數(shù)型基金今年以來的平均凈值增長率高達(dá)114.21%，遠(yuǎn)高于開放式股票型基金、混合型基金分別100.62%、89.80%的同期收益率，這是繼2006年指數(shù)型基金領(lǐng)跑各類基金之后今年再度領(lǐng)先。也就是說，在上漲為主的大行情中，被動型投資的指數(shù)基金成為分享持續(xù)牛市的最優(yōu)選擇。買一只指數(shù)型基金，既安全又可享受相對較高的收益。　

    今年以來，凈值增長率超過100%的偏股型基金已經(jīng)達(dá)到90只，收益率超過2006年全年的基金超過了30只。與同期股票型基金、混合型基金相比，指數(shù)基金整體的業(yè)績表現(xiàn)更加出色。數(shù)據(jù)顯示，今年以來業(yè)績前15名的基金中指數(shù)型基金占了4個名額，易方達(dá)深證100ETF、融通深證100、華安MSCI中國A股、長城久泰中標(biāo)300基金，今年以來的份額凈值增長率分別高達(dá)160.03%、130.21%、124.55%、123.32%，其中易方達(dá)深證100ETF更是名列200多只偏股型基金的第2名，僅比華夏大盤精選少兩個百分點。如果市場繼續(xù)向好的話，指數(shù)型基金完全有可能問鼎年度桂冠�！�

    指數(shù)基金是一種以證券市場某一標(biāo)的指數(shù)作為跟蹤對象的基金。指數(shù)一般都是市場最具代表性的個股組合，充分反映出國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。在我國GDP保持高速增長、上市公司盈利大幅上升的大環(huán)境中，指數(shù)基金最能充分分享經(jīng)濟(jì)增長和牛市漲升的成果�！�

    根據(jù)指數(shù)基金本身的投資風(fēng)格，可以把指數(shù)基金分為純被動型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金兩類。前者是完全意義上的指數(shù)基金，即完全復(fù)制跟蹤指數(shù)走勢；后者在跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基礎(chǔ)上，對一定比例的基金資產(chǎn)采取積極投資的方式，以期獲得超越標(biāo)的指數(shù)的收益。所以，增強(qiáng)型指數(shù)基金也被稱作“優(yōu)化指數(shù)基金”�！�

    值得一提的是，在今年以來單位凈值增長率前10名指數(shù)型基金中，完全被動復(fù)制指數(shù)的被動型基金表現(xiàn)占優(yōu)�！�

    除了投資方式方便，投資指數(shù)基金最大的好處在于成本較低。由于不需要基金經(jīng)理積極選股，所以指數(shù)基金的管理費(fèi)用相對較低。同時，因為指數(shù)基金采取了購買并持有的策略，不用經(jīng)常換股，所以基金買賣證券時發(fā)生的傭金等交易費(fèi)用也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的基金。目前市場正處在由理性繁榮向全面沸騰轉(zhuǎn)化的階段，投資者已經(jīng)很難單從估值的角度作出買入或者賣出的決策。在這樣的市場環(huán)境下，趨勢投資在所難免。此外，在指數(shù)型基金投資中，不必過多地受股票指數(shù)短期變化的影響，而是可以采取分批量、跨時間段的長期投資，這樣，在分散選時的風(fēng)險的同時，能夠獲取與相應(yīng)股票指數(shù)增長的長期投資收益。

來源：和訊

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