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陽光私募難逃"一九"定律 9月份僅14.8%跑贏大市

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月23日 08:05

劉云

    繼7、8月大漲以后，9月份上證綜指依然走出上漲6.39%的強勢行情，然而，大多數(shù)投資者發(fā)現(xiàn)，除了少數(shù)指標(biāo)股帶領(lǐng)指數(shù)繼續(xù)上沖而外，大部分股票基本“按兵不動”甚至下跌。統(tǒng)計表明，在公募基金大多跑輸大盤時，陽光私募同樣無法擺脫市場的“一九”定律，9月份跑贏大盤的比例僅為14.8%。

    記者對與深國投、平安信托合作的27只證券投資資金信托9月份的業(yè)績進行了統(tǒng)計。統(tǒng)計顯示，在披露8月20日－9月20日信托凈值的5只陽光私募產(chǎn)品中，只有肖華管理的“深國投·尚誠證券”一家跑贏大盤，其單位凈值增長率為20.71%。同期，上證綜指和滬深300指數(shù)的漲幅分別為11.52%和12.47%；其余幾只分別為3.9%、7.07%和9.66%。最低的是“深國投·林園證券”，僅為0.14%。

    11只披露9月單位凈值的陽光私募產(chǎn)品，跑贏大盤的比例為18%，其中”平安·曉揚中國機會一期集合資金信托”以16.83%的單位凈值增長率排名第一，“平安·曉揚中國機會二期”緊跟其后，收益率為14.13%；此外，除“深國投·明達證券”為3.83%而外，其他包括“平安·東方港灣馬拉松”在內(nèi)的幾只陽光私募的產(chǎn)品的凈值收益率均為負值。而同期上證指數(shù)和滬深300的漲幅為6.39%和5.36%。

    除以上16只產(chǎn)品外，另有11只產(chǎn)品的披露時間約在9月5日－10月15日之間，跑贏大盤的產(chǎn)品也只有“深國投·億龍中國”一只，單位凈值增長率為13.98%；其他大多都在0.65%－1.65%之間，遠低于同期大盤7%以上的漲幅。

    總體來看，上述27只產(chǎn)品中只有4只跑贏同期大盤，比例僅為14.8%。深圳一私募人士表示，陽光私募整體跑輸大盤并不奇怪。相對于公募追求的相對收益而言，私募追求的是絕對收益，大多數(shù)私募推出信托產(chǎn)品主要是向大眾推廣品牌和樹立投資風(fēng)格，由此，大多數(shù)陽光私募在操作時比較穩(wěn)健。與大多數(shù)公募在滬指5500點以上仍然近滿倉操作截然不同的是，在上證指數(shù)超過4500點以后，部分私募認(rèn)為市場風(fēng)險驟增，開始逐步減倉。

    除此之外，上述人士認(rèn)為，近期香港市場火爆可能也是影響陽光私募業(yè)績的主要原因之一。有相當(dāng)一部分陽光私募擁有比較豐富的香港市場投資經(jīng)驗，他們早在基金QDII減倉前就已奔赴香港市場，現(xiàn)階段在A股市場上的倉位較小，因此對信托產(chǎn)品的業(yè)績貢獻自然有限。據(jù)了解，深圳某著名私募在今年中期已將50%的資金投資港股，剩下的50%投資A股，但倉位一直只維持在30%－50%之間。

來源：證券時報

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