欧美特黄片久久停片免费,午夜在线欧美曰韩精品影视,精品国产美女在线

成人综合网站,亚洲中文字幕av无码爆乳,尤物久久免费一区二区三区,特别黄日出水在线观看

心態(tài)更趨謹(jǐn)慎基金減持高估值藍(lán)籌

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月08日 07:23

魏慧君

    最近三個(gè)月以來，基金對戰(zhàn)略性板塊的態(tài)度由最初的集中持有逐漸趨于分散，特別是過去的一個(gè)月，基金謹(jǐn)慎的態(tài)度更趨明顯，對高估值藍(lán)籌有所規(guī)避。

    基金較好把握了市場變化

    前期市場在藍(lán)籌股的帶動(dòng)下猛力飆升，不過這種短期之內(nèi)快速上漲的勢頭并未得到基本面的支撐，隨著不斷創(chuàng)出新高，長期以來一直困擾市場的價(jià)格高估矛盾進(jìn)一步被激化，迫使市場出現(xiàn)新的調(diào)整，導(dǎo)致10月行情暴漲暴跌，可以說這是市場價(jià)格高估與資金面充裕這一矛盾激化所帶來的結(jié)果。

    二季度以來，基金都較好地把握了市場結(jié)構(gòu)變化所帶來的收益。截至2007年10月31日，股票-股票型基金今年以來凈值增長率為134.41%，股票-指數(shù)型基金凈值增長率為155.02%，混合-偏股型基金凈值增長率為126.63%，混合-平衡型基金凈值增長率為116.73%。結(jié)合各月的數(shù)據(jù)分析，在調(diào)整的行情中基金往往能夠贏得市場，由此推動(dòng)基金今年以來相對收益不斷上升。10月份的調(diào)整格局中，基金在倉位布局上同樣領(lǐng)先于市場走勢，未雨綢繆的同時(shí)也較好地獲取了市場上漲的收益。

    進(jìn)取型思路轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎

    從我們對基金倉位的跟蹤來看，10月份，基金前兩個(gè)季度遵循的相對進(jìn)取型投資思路發(fā)生轉(zhuǎn)變，運(yùn)作上更加傾向于對風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎防范。從二季度末市場的大幅調(diào)整直至整個(gè)三季度市場的大幅上揚(yáng)，基金倉位的布局先后經(jīng)歷了"價(jià)值填補(bǔ)-價(jià)值引導(dǎo)-價(jià)值深化-價(jià)值分化"的過程。

    10月份基金的倉位調(diào)整主要沿著以下兩個(gè)方向展開：一方面，從三季報(bào)基金對后續(xù)走勢的觀點(diǎn)看，基金對二季度以來的持倉風(fēng)格有所揚(yáng)棄，在繼續(xù)保持對資源型等板塊戰(zhàn)略性持有的同時(shí)，其戰(zhàn)術(shù)性操作的對象開始向價(jià)值洼地、周期反轉(zhuǎn)以及具備外延式概念的板塊轉(zhuǎn)移；另一方面，整個(gè)市場后續(xù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大也迫使基金更多地考慮安全性的要求。另外在市場整體估值高企的環(huán)境中，基金對具備成長性、確定性的藍(lán)籌品種仍保持戰(zhàn)略性持有的態(tài)度，而且隨著市場風(fēng)險(xiǎn)的日益積累，尋求安全邊際較高的品種已經(jīng)成為市場主要參與者的一致目標(biāo)。在這樣的情況下，確定性較高的藍(lán)籌品種仍然是眾多資金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要戰(zhàn)略性工具，兩種情況的綜合構(gòu)成了10月份基金倉位重新布局的大背景。

    高估值藍(lán)籌受到回避

    從基金對各行業(yè)偏好程度指標(biāo)的變化看，相對于三季度末，10月份基金偏好程度提高的有以下幾行業(yè)：金融保險(xiǎn)業(yè)、食品飲料、信息技術(shù)業(yè)、金屬非金屬、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；而采掘業(yè)、電子、造紙印刷、農(nóng)林牧漁、石油化學(xué)等的偏好程度明顯降低。10月份基金在倉位上的變動(dòng)已體現(xiàn)出非常明顯的謹(jǐn)慎態(tài)度，偏好度提升的僅有5類型行業(yè)，其他行業(yè)不同程度出現(xiàn)下降，說明基金在行業(yè)配置上的戰(zhàn)線大大收縮。在基金偏好度降低的行業(yè)中，既包括價(jià)格脫離業(yè)績支撐的板塊，也包括前期漲幅突出的戰(zhàn)略品種。以上情況說明基金10月份的倉位調(diào)整總體以防范風(fēng)險(xiǎn)為主，除具備明顯業(yè)績支撐的板塊和個(gè)別周期性行業(yè)外，基金對前期漲幅突出行業(yè)的偏好度均有不同程度下降。

    基金對部分高估值藍(lán)籌有所規(guī)避，從而造成了主動(dòng)投資的股票方向基金遠(yuǎn)落后于指數(shù)型基金漲幅。在對后市長期看好的條件下，基金10月份的操作是一種應(yīng)對高估值風(fēng)險(xiǎn)的策略化手段，在資金面和市場估值此消彼長中，只有將價(jià)值投資與策略投資協(xié)調(diào)運(yùn)用才能取得更好的成績。

來源：銀河證券

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機(jī)構(gòu)，屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。