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第一觀察:基金為何對金融地產(chǎn)唱多作空？

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月18日 10:08

    近日，在大盤出現(xiàn)中級調(diào)整時，許多號稱“專家”、“股神”之人，都在聲稱，大牛市遠未結(jié)束，并且都基本認為只要中國經(jīng)濟成長率不低于9.5%，本幣繼續(xù)緩慢升值，這兩大因素再配合一個很重要的心理因素，就是奧運會，基本面加上心理面就能顯示出無窮威力。在此，我不禁想起，機構(gòu)前段時期大肆放出豪言，堅定看好金融、地產(chǎn)股表現(xiàn)。而近日，機構(gòu)一連串的拋盤卻都集中在了金融、地產(chǎn)股上。讓人難解的是機構(gòu)現(xiàn)在緣何對金融地產(chǎn)唱多作空？

    萬科作為房地產(chǎn)的第一龍頭終于低下了高傲的頭。連續(xù)四天的放量下跌，萬科12月17日以幾近跌停的27.09元收盤價終于跌破了堅守五個月的29元防線，較之11月1日年內(nèi)最高價40.7跌去30%。同期，其他房地產(chǎn)龍頭股保利、金地、招商、華發(fā)的跌幅更是高達40-50%。是什么原因，造成房地產(chǎn)股的大潰退？

    首先，應(yīng)歸于6000點以來跌幅20%的調(diào)整。至于，房地產(chǎn)龍頭股的跌幅為什么比大盤同期的跌幅高一倍？是因為大盤今年漲一倍，房地產(chǎn)股今年的漲幅遠高于大盤。萬科從年初15元(10轉(zhuǎn)5除權(quán)后是10元)漲到40元是四倍。其他房地產(chǎn)龍頭股最大漲幅也是四倍。狂漲之后必有暴跌。也許，暴跌之后才可能更好的上漲。

    其次，房地產(chǎn)股暴跌并不意味著房地產(chǎn)泡沫破裂。近期，無論央行上調(diào)準備金率至14.5的歷史峰值，以及明確商品房第二套房貸款身份以家庭為單位，還是深圳、廣州兩個今年房價暴漲城市的房價下跌、成交低迷，以及萬科老總王石承認房地產(chǎn)拐點已現(xiàn)，都僅僅是房地產(chǎn)股加速調(diào)整的導(dǎo)火索。據(jù)一家基金公司調(diào)查，即使考慮宏觀調(diào)控加重貨幣政策從緊，明年房地產(chǎn)上市公司業(yè)績增長雖低于原有預(yù)期，但仍在60%以上，遠高于其他行業(yè)。

    和訊網(wǎng)第一觀察認為，從長遠看，只要人民幣升值不結(jié)束，中國城市化不結(jié)束，只要未出現(xiàn)全國性的房地產(chǎn)價格短期暴漲，房地產(chǎn)泡沫應(yīng)當不會破裂。故而房地產(chǎn)股的牛市不會輕易結(jié)束。

    再次，機構(gòu)為何對金融地產(chǎn)唱多作空？金融地產(chǎn)是三季度基金重倉股。然而，在近期基金、券商紛紛表達看好金融地產(chǎn)明年的穩(wěn)定增長看好明年大盤的同時，金融地產(chǎn)卻成了持續(xù)領(lǐng)跌大盤的元兇，龍虎榜顯示機構(gòu)席位成為持續(xù)拋售地產(chǎn)主力。這究竟是，機構(gòu)對金融地產(chǎn)預(yù)期發(fā)生誤判在及時自我糾正，還是機構(gòu)本不看好金融地產(chǎn)，忽悠別人高位接貨？也許二者兼有。但不排除有新進場大資金趁基金減持金融地產(chǎn)股而大肆打壓金融地產(chǎn)股低價建倉。畢竟，除石化板塊外，金融地產(chǎn)是對指數(shù)影響最大的板塊。在滬深300股指期貨出臺前，控制權(quán)重股具有戰(zhàn)略意義。

來源：和訊

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