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關(guān)注基金持股動向

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月23日 07:48

劉佳章

    一周來，中小板指從4597.63點(diǎn)跌落到4110.70點(diǎn)，累計跌幅11%，遠(yuǎn)高于兩市綜指跌幅同期水平，“補(bǔ)跌”成為近期深圳中小板的一個常態(tài)。

    而本周一，隨著證監(jiān)會《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》剛性利好救市政策的出臺，兩天來市場的大幅震蕩，正在構(gòu)筑著市場的“政策底部”。

    與此同時，市場上還流傳著三個有意思的說法，一是“中國股市大的底部歷來是‘政策底’在先‘市場底’隨后”；二則“中國股市歷史經(jīng)驗表明‘當(dāng)股指下跌50%時，隨后的走勢都是創(chuàng)出新高的’”；其三“當(dāng)A股對應(yīng)H股溢價30%以內(nèi)時，都將觸發(fā)反轉(zhuǎn)行情(截至周二A股對H股溢價31%左右)”。

    之所以在此談?wù)撌袌鲞@三則有意思的市場判斷，并不是想說對滬指3000點(diǎn)的爭奪的意義要遠(yuǎn)大中小板指4000點(diǎn)，而是想表明，當(dāng)前的A股市場已經(jīng)進(jìn)入極其敏感區(qū)域，市場如果反轉(zhuǎn)或者大幅反彈，歷史經(jīng)驗證明中小板指必然作為市場反彈的“急先鋒”而有所表現(xiàn)，而如果市場繼續(xù)深度滑落，“熊市慣性”必然形成，作為既無估值、成長優(yōu)勢又深受“大小非”減持的中小板市場，其補(bǔ)跌走勢也自然會隨著A股市場的不斷盤跌而遙遙無期。

    另外本周一個重要事件是基金一季度報告披露已經(jīng)全部完成，基金持倉情況、行業(yè)配置以及增減倉情況，都是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，加之基金被公認(rèn)為是近期市場殺跌的主力，其重點(diǎn)增減持的中小板個股，對于研判中小板市場今后趨勢至關(guān)重要。

    其原因在于，中小板個股由于其市值偏小，很難使得其成為基金重倉前十名或減持前十名的行列之中，因此，作為2007年市場“拐點(diǎn)”后列入基金首批重點(diǎn)持倉增名單的中小板個股，其命運(yùn)必然會天壤之別。

    首先，基金重點(diǎn)增持的中小盤個股，即使市場不斷破位，其防御型特性也會明顯強(qiáng)于重點(diǎn)減持的個股，而遭減持的中小板個股，即使市場好轉(zhuǎn)，也由于機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作周期的問題很難再受重視，其表現(xiàn)也會弱于同類其他個股。其次，中小板個股能夠躋身基金重點(diǎn)持倉個股之中，指導(dǎo)性更強(qiáng)。因為中小板市值規(guī)模較小，意味著基金不會面臨諸如金融、地產(chǎn)、鋼鐵這類大市值品種建倉后難以控制的尷尬。

    根據(jù)基金一季度持倉數(shù)據(jù)，可以統(tǒng)計得出，一季度基金重倉持股中，增倉顯著的有11家，按照增持規(guī)模大小分別為蘇寧電器、雙鷺?biāo)帢I(yè)、同洲電子、石基信息、傳化股份、魯陽股份、生意寶、廣電運(yùn)通、寧波銀行、天馬股份和華蘭生物。對比減倉顯著的個股共15家，按照減持規(guī)模由大到小分別為大族激光、中泰化學(xué)、新和成、榮盛發(fā)展、寧波華翔、科華生物、橫店東磁、廣州國光、青島軟控、武漢凡谷、思源電氣、金風(fēng)科技、九鼎新材、綠大地和萬力達(dá)。其中孰優(yōu)孰劣，相信投資者可以作出判斷。(民族證券)

來源：上海證券報

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