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政策利好刺激市場大反彈 40余只新發(fā)基金抄底

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月28日 07:19

王丹

    上周三，在“印花稅下調(diào)”特大利好消息的刺激下，萎靡的股市終于得以復(fù)蘇，而上周四的大盤更是以近乎全線“漲停”宣泄了被壓抑近7個月之久的郁悶。基金市場也隨之活躍起來，今年以來的新發(fā)基金沒人理的寂寞日子眼看要過去了，募集資金有了盼頭。然而，對于投資者而言，2006年、2007年不用動腦隨便挑一只就賺錢的時段已經(jīng)過去，這回選擇基金則要謹慎了。

    統(tǒng)計顯示，截至上周，證監(jiān)會已批準45只基金，超過了去年38只的新發(fā)總數(shù)，同時，目前新基金的發(fā)行數(shù)量和待發(fā)總數(shù)都創(chuàng)下新高。那么面對眼前如此之多的新基金，大家究竟該如何選擇呢？

    市場回暖仍要清醒

    抗跌性比收益更重要

    目前，多數(shù)基金人士都認為，印花稅下調(diào)，救市意圖明朗，股指受益利好恢復(fù)性上漲，對于基金投資者而言，機會將大于風(fēng)險，此時可以擇基建倉；再者，股市從6100多點調(diào)整到現(xiàn)在，整體股值已經(jīng)到了合理水平，市場已經(jīng)進入有價值投資區(qū)域，基金投資者應(yīng)根據(jù)自身的財力狀況、風(fēng)險承受能力、投資目標等，選擇最合適自己的基金產(chǎn)品。不過，建議基民應(yīng)以穩(wěn)健和謹慎為先。而經(jīng)過了今年的大震蕩格局，基民也漸漸明白，關(guān)注基金的抗跌性比關(guān)注基金在牛市中的收益更重要。

    一季度以來，隨著股市的震蕩，300多只股票方向基金業(yè)績排名的座次發(fā)生了天翻地覆的變化，從跌幅榜中可以看到，2007年度排名前十位的除了華夏大盤，其余全部遭遇滑鐵盧。尤其是去年排名第二位的中郵核心優(yōu)選基金，此次已淪落到同類基金的100名開外。

    從基金類型上看，此輪損失較大的都是些前期操作較為激進的基金，它們都存有一定的豪賭心態(tài)，持股集中度較高，而在持續(xù)調(diào)整暴跌中又沒有及時調(diào)整投資策略。

      對比2001年熊市

      債券型基金相對穩(wěn)健

    先不說從去年10月16日的最高6124點跌下來的速度之快、跌勢之猛讓人瞠目，只從今年初的5265點開始算，截至3月末，上證綜指累計下跌幅度達34%，基金一季度的業(yè)績也隨之大幅下滑，除債券型基金一半有正收益外，股票型、配置型基金哀鴻遍野，無一收益為正，一季度平均回報率水平分別為-21.62%和-18.24%。

    上周三之前的市場行情之弱，讓人很容易聯(lián)想到2001年6月到2005年的4年多大熊市，因為那4年大盤的跌幅是53.4%，去年10月到近日的下跌也在50%左右。既然情況類似，回顧一下那段時期的基金表現(xiàn)，對如今新基金的選擇有一定的借鑒意義。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在那4年熊市中，盡管有不少股票型和混合型基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長率呈現(xiàn)負值，但是所有基金都跑贏了大盤，債券型基金表現(xiàn)最為穩(wěn)健，全部實現(xiàn)了正收益。所以尋求穩(wěn)健的投資者可以考慮選擇交銀、華夏、華安、工銀基金公司旗下的新發(fā)債券型基金。

    當然，投資者要想得到最大的回報，還得依靠股票型或者混合型基金，2001年到2005年間，數(shù)據(jù)顯示，復(fù)權(quán)單位凈值增長率排在前十位的除第三、第七位是股票型基金外，其他均為混合型基金。

    考量綜合實力和指標

    預(yù)判新基金未來表現(xiàn)

    從過往的數(shù)據(jù)看來，基金公司的綜合能力極大程度上影響著基金的表現(xiàn)。所以在震蕩股市中，公司旗下整體基金的抗跌性或者說下跌以后的復(fù)原能力如何很關(guān)鍵。這可以通過具有一定參考價值的夏普指標來衡量，同等風(fēng)險條件下，夏普比率越高，盈利能力越強，相對來說在下跌后基金復(fù)原能力也較強。

    依照這個指標，新發(fā)股票型基金中，南方盛元紅利、博時特許價值值得關(guān)注。而在混合型基金中，諾安靈活配置和上投雙核優(yōu)勢較為明顯。

    另外一方面，基金公司的綜合實力也要關(guān)注。截至目前，從各基金的總市值來看，華夏基金公司以其2593.47億元的總資產(chǎn)遙遙領(lǐng)先，并且旗下?lián)碛?0只基金。排在第二和第三位的是博時和嘉實基金，2000年之后成立的易方達、廣發(fā)、上投摩根等基金也發(fā)展較快。

    新基金未來發(fā)展

    也要看基金經(jīng)理人發(fā)揮

    除了衡量基金公司的綜合水準外，基金經(jīng)理人的能力和特點也影響著基金的命運。綜觀這些基金的經(jīng)理人，絕大部分都有著曾經(jīng)管理基金的經(jīng)驗，有些甚至管理過多只基金，比如長盛創(chuàng)新先鋒的基金經(jīng)理人之一肖強，就曾管理過基金同益(184690)、長盛同智優(yōu)勢、長盛動態(tài)精選等多只基金。而付勇、李昇、劉豐元、龐良永、楊典等人的基金投資從業(yè)經(jīng)歷也都超過5年。當然，過往的業(yè)績只代表過去，未來怎么樣，投資者還得根據(jù)行情，隨時觀察判斷，才能選得精品。

    總之，2008年，基民投資更多的是要具備波段意識，謹慎把握自己投資的倉位水平，把握各種類型基金在組合中的比例，才能獲得更高的收益，要明白價值投資不等于死守。也提醒大家“不要好了傷疤忘了疼”，要做到分散投資風(fēng)險。

來源：北京商報

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