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19家基金最新操作內(nèi)幕:大比例集中減倉銀行股

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月28日 08:25

周宏

    摘要

    一個期盼已久的利好政策，一輪市場預(yù)期高度一致的反彈，但這并沒有讓機構(gòu)的市場觀點得到彌合。相反，在短期反彈預(yù)期一致的背后，基金與機構(gòu)間、基金與基金間的觀點差異、操作分歧在上周最后兩個交易日進一步暴露。

    4月23日晚間，一則市場期盼已久的消息終于發(fā)布：“經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部、國家稅務(wù)總局決定從4月24日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的千分之三下調(diào)為千分之一�！�

    上述不足60字的消息迅速成為投資者間最熱門的詞語，一位基金經(jīng)理在描述自己聽到消息后的興奮狀態(tài)時說，他和同僚為此熱烈議論到深夜，久久不能入眠。而各大報紙、網(wǎng)站以及如過江之鯽的經(jīng)濟學(xué)家和股市評論員們，亦展開了熱烈討論。

    那么作為市場最大機構(gòu)群體的基金經(jīng)理們，它們在印花稅宣布后的兩天內(nèi)所思所想、所作作為究竟如何呢？本期基金周刊為您一解基金經(jīng)理們的所思所言以及言語背后的“弦外之音”。

    下調(diào)初期：快樂并興奮

    面對政策面的利好，基金界總體都是持一致的歡迎和樂觀態(tài)度。在基金周刊調(diào)查的19家基金投資團隊中，絕大多數(shù)對于該項政策的推出都表示了不同程度的歡迎態(tài)度。對于該項政策的正面觀點，可能是所有基金中最統(tǒng)一的。

    上投摩根雙核基金擬任經(jīng)理芮菎認(rèn)為，交易印花稅下調(diào)以及政策出臺的頻率超出預(yù)期，無疑將會給證券市場注入信心�！皬膰H比較的角度來看，A股市場印花稅的稅率是比較高的，政府調(diào)整印花稅的稅率，說明A股走向更加市場化和注重與國際接軌。就市場環(huán)境而言，股市連續(xù)下跌導(dǎo)致投資人情緒低迷，交易印花稅下調(diào)以及政策出臺的頻率超出預(yù)期，毫無疑問將會給證券市場注入信心�！�

    芮菎同時認(rèn)為，前期市場對于宏觀經(jīng)濟的判斷過于悲觀了。目前披露的一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不像大家預(yù)期的那么差，上市公司一季報還是保持了較高的盈利增長，再加上監(jiān)管層對于市場的態(tài)度明確后帶來的效應(yīng)，整個股市應(yīng)有一波“修正性”的上升行情。

    銀河基金投資總監(jiān)李昇認(rèn)為，股市之前跌破3000點時，反彈的內(nèi)在動力已經(jīng)顯現(xiàn)出來�；久嫔�，此前國家統(tǒng)計局公布的一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是好于市場預(yù)期的，而且從目前披露的季報來看，上市公司還是保持了較高的盈利增長。此前之所以沒有出現(xiàn)大幅反彈，只是市場的信心還沒有完全恢復(fù)，需要切實的利好消息來“明朗化”。這次印花稅稅率的調(diào)整，可能是契機之一。

    匯豐晉信基金則認(rèn)為，管理層在目前市場信心普遍缺失的狀況下公布下調(diào)印花稅的舉措，充分反映了政府對于長期穩(wěn)定健康發(fā)展資本市場的決心。從該消息本身來說，雖然對于企業(yè)基本面并不產(chǎn)生實際的影響，但是對于長期減少交易成本的作用卻顯而易見，此舉無疑將吸引場外資金的流入。短期市場可能會因為該消息而產(chǎn)生較劇烈的反彈，同時伴有較大幅度的震蕩。更重要的是，中期市場彈升格局已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

來源：上海證券報

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