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為產(chǎn)品的持續(xù)營銷而進(jìn)行的重新審視基金分紅潮

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2006年12月19日 10:51

阮文華

    近期以來，在眾多基金公司紛紛以大比例分紅“凈值歸一”進(jìn)行持續(xù)營銷的風(fēng)潮下，眾多基金尤其是開放式基金的分紅強(qiáng)度和密集程度實(shí)屬前所未有。

    截至目前，每10份基金分紅最多的是華安基金公司旗下華安寶利配置基金，每10份基金擬分紅高達(dá)9.3元，創(chuàng)下國內(nèi)基金單次單位分紅新紀(jì)錄。此外，景順鼎益每10份分紅分8.6元、易方達(dá)平穩(wěn)增長分8.1元、南方高增長分7.47元等也都排行前列。而且，一些新成立的基金凈值在1.2-1.3元的基金也紛紛加入分紅行列。

    但基金的大比例分紅，大多數(shù)是出于持續(xù)營銷的考慮。分紅的背后，多是為了擴(kuò)大老基金的規(guī)模。通過降低基金份額凈值，使“恐高”的投資者以看似便宜的價(jià)格買基金，從而促進(jìn)銷售。

    盡管《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定：“封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于其年度已實(shí)現(xiàn)收益的百分之九十。開放式基金的基金合同應(yīng)當(dāng)約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例�！钡鎸δ壳安糠只鸸芾砣怂扇〉臑檫M(jìn)行基金產(chǎn)品持續(xù)營銷而進(jìn)行的分紅，投資者還是應(yīng)該重新審視一下基金的大比例分紅。

    首先，目前證券市場正處于牛市行情，對于基金配置的績優(yōu)股票正處于階段性的獲利時(shí)機(jī)，分紅無疑會導(dǎo)致調(diào)整基金產(chǎn)品配置資產(chǎn)的持倉結(jié)構(gòu)變化而難以持久的分享牛市催生的投資機(jī)遇。特別是臨近2006年度上市公司分紅期，調(diào)整賣出績優(yōu)股票而為迎合分紅，無疑使投資者與上市公司的年度分紅擦肩而過，無緣分享此類股票的分紅收益。

    其次，基金作為一種長期投資品種，應(yīng)當(dāng)把分紅作為一種長期的政策執(zhí)行，以此為投資者帶來更多的投資預(yù)期。目前證券市場的賺錢效應(yīng)顯而易見，但基金作為專家理財(cái)產(chǎn)品，畢竟不同于股票，投資者對基金的投資收益，也應(yīng)當(dāng)有一個(gè)合理的預(yù)期，不應(yīng)盲目地追求短期的高分紅，而不顧基金管理人的管理和運(yùn)作能力。

    另外，均衡分配分紅比例和額度應(yīng)成為基金管理人的首選，更應(yīng)成為投資者選擇基金的主要考慮因素。這是因?yàn)�，基金的收益是以時(shí)間跨度與銀行定期存款收益率等進(jìn)行對比，而絕非是以股票的絕對收益為標(biāo)準(zhǔn)，這樣將會導(dǎo)致投資者為了追求基金凈值的短期漲跌而盲目的參與基金的套利，不利于基金的長期平穩(wěn)增長。

來源：證券市場周刊

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