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太平洋保險深陷董事長更迭和"凱雷門"雙重旋渦

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2006年08月04日 08:08
馬斌

    多事之秋。

    董事長更迭和“凱雷門”雙重旋渦,將太保推到了最前臺。

    沉寂了近一周后,太保壽險董事長、總經(jīng)理金文洪終于接受上海證券報等媒體采訪,就“凱雷門”事件進行了解釋,并首次披露了太保壽險六年引資的全部過程。

    駁斥神秘報告

    “我對今天所說的事實和數(shù)據(jù)負全部法律責(zé)任。”金文洪說。

    一個月前,金文洪被正式任命為太保壽險的董事長,取代原先兼任壽險董事長的太平洋保險集團前董事長王國良。而在太保壽險六年增資擴股、吸引外資入股的事件中,金文洪不僅是重要當(dāng)事人全程參與了整個過程,更是中方談判小組的負責(zé)人。

    對于“凱雷門”事件,金文洪指出,既然出于著名投行之手,其專業(yè)性理應(yīng)毋容置疑。“我沒有看過,也很想看這份報告。”

    記者了解到,所謂著名投行的報告其撰寫日期大約在2005年8月20日左右,恰是太保凱雷交易懸而未決之時,“既然是一家著名的投行,評估方法應(yīng)該不會錯。”

    但是,金文洪旋即指出,有關(guān)壽險公司的估值至少有三種方法:市凈率、市盈率和內(nèi)涵價值。而要完成全部評估過程,至少需要具備以下要件:對所有的真實經(jīng)營情況、數(shù)據(jù)全面掌握要有充分的依據(jù);經(jīng)過審慎性調(diào)查;要采用科學(xué)的參數(shù)。

    “比如市凈率和市盈率的水平,必需是要買賣雙方都能接受的,而不是一廂情愿的!苯鹞暮檎f。

    而在測算壽險公司的內(nèi)涵價值時,投資回報率、貼現(xiàn)率以及對未來業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)期,都是影響估算結(jié)果至關(guān)重要的因素。

    “如果對公司數(shù)據(jù)掌握的不全面,或者未對公司作審慎性調(diào)查,參數(shù)不一樣,會導(dǎo)致很大差異!苯鹞暮橹赋,更重要的是,“這家投行可能根本未對太保壽險公司進行過審慎性調(diào)查。”

    金文洪稱,自己先后看過9份投行所作的有關(guān)太保壽險的價值評估報告,但是報告的結(jié)果大相徑庭。“這些報告差異性是很大的。尤其是一些投行,它的目的不一樣,差異會更大。有些投行想到我們公司做生意,就先把公司報告得很好,可以提供10期的報告,也可以提供20期的報告,說你請我來給你當(dāng)顧問!

    “我們見過這樣的投行,但是到最后它沒有給我們介紹一個有意向的合作人,沒有一個合作人可以接受這樣的評估!苯鹞暮榉Q。導(dǎo)致估值結(jié)果差異的原因不僅僅在于數(shù)據(jù)的掌握、參數(shù)的設(shè)置以及了解情況的多少,更重要的還有“目的的差異”。

 
來源:上海證券報
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