av无码电影一区二区三区,免费人成在线视频网,久久九九国外免费视频

成人综合网站,亚洲中文字幕av无码爆乳,尤物久久免费一区二区三区,特别黄日出水在线观看

 財(cái)經(jīng)頻道 > 保險(xiǎn) > 保險(xiǎn)滾動(dòng)新聞 > 正文
 
太平洋保險(xiǎn)深陷董事長更迭和"凱雷門"雙重旋渦

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2006年08月04日 08:08
馬斌


    利差損之患

    不過,僅僅這樣的解釋,意味著太保壽險(xiǎn)是否被低估仍舊是一樁懸案。

    對此,金文洪稱,壽險(xiǎn)公司的價(jià)值評估不管用什么方法,都需要考慮凈資產(chǎn)、每張保單的現(xiàn)有業(yè)務(wù)價(jià)值,以及未來業(yè)務(wù)價(jià)值。此外,還需要考慮壽險(xiǎn)公司的償付能力和現(xiàn)金流情況。

    “壽險(xiǎn)是長期業(yè)務(wù),與短期業(yè)務(wù)有很大差異,業(yè)務(wù)價(jià)值需要在五年甚至更長時(shí)間才能體現(xiàn)出來,但是由于對壽險(xiǎn)經(jīng)營規(guī)律不了解,五年前種下的可能不是蘋果,而是一個(gè)越來越大的毒瘤!睂τ诎l(fā)生于高利率時(shí)期的利差損問題,金文洪這樣比喻。

    他透露,出于利差損的考慮,當(dāng)時(shí)在評估太保壽險(xiǎn)的時(shí)候,將業(yè)務(wù)以1999年6月為界,分成兩塊:1999年前的老業(yè)務(wù),也就高利率時(shí)期的保單,“很多產(chǎn)品根本沒有經(jīng)過精算、沒有經(jīng)過批準(zhǔn)就上市了,有的業(yè)務(wù)的責(zé)任期長達(dá)20年、30年甚至是50年。”

    這樣的業(yè)務(wù)在當(dāng)時(shí)高利率的環(huán)境下尚且可以尋找到短期的匹配資產(chǎn),但是未來巨大的收益率缺口至今無法覆蓋。

    對于當(dāng)時(shí)高利率保單給壽險(xiǎn)公司帶來的后患,他舉例稱,當(dāng)時(shí)某壽險(xiǎn)公司有一個(gè)產(chǎn)品,按不同年齡其回報(bào)率不同在16%-18%之間,銷售了100萬元,由于最長的責(zé)任期可能長達(dá)80年,最后兌付的責(zé)任額達(dá)到16億人民幣!

    “這100萬的業(yè)務(wù),在2005年底需要提取的準(zhǔn)備金是2.5億元,”他說,“往后幾年需要提取的可能更高!”

    對于太保壽險(xiǎn)的利差損情況,金文洪沒有直接透露,卻引用了中國人壽公開發(fā)行上市時(shí)公告的數(shù)據(jù)。

    “在未剝離1999年以前的老保單時(shí),中國人壽整體的凈資產(chǎn)是-1700億元,而在剝離后,中國人壽凈資產(chǎn)是300億元!苯鹞暮橹赋,“換言之,剝離掉的損失有接近2100億元!”

    他透露,太保當(dāng)時(shí)的老業(yè)務(wù)量大約是中國人壽的9%-10%,“按比例折算,意味著太保壽險(xiǎn)的利差損是多少?”

    “不考慮老業(yè)務(wù)造成的利差損,單純考慮新業(yè)務(wù)的價(jià)值,從這個(gè)角度來說,這家投資銀行的估值是有問題的!”

    揭密入股及價(jià)格產(chǎn)生過程

    沒有人比凱雷出價(jià)更高

    “不了解長期壽險(xiǎn)經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn),這樣做下去肯定完蛋!苯鹞暮檎f,在嘗到利差損的苦果后,就想到一定要找一家有技術(shù)、有經(jīng)驗(yàn)的國際保險(xiǎn)公司合作。

    他表示,引資所想要解決的有兩大問題,一是財(cái)務(wù),一是技術(shù)。而增資擴(kuò)股、吸引外資的工作就是從1999年開始起步的。

    “當(dāng)我們財(cái)務(wù)遇到困難,償還能力遇到困難的時(shí)候,沒有一家公司愿意幫我們承擔(dān),因?yàn)槲覀兪且患屹~面上到2005年虧損的公司,中國企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是它沒有辦法判斷是對壽險(xiǎn)公司(能否)追加投資!苯鹞暮榉Q,即使是太保集團(tuán),在完成私募后也不敢投太保壽險(xiǎn)一分錢。

    由于償付能力嚴(yán)重不足,2004年-2005年間保監(jiān)會(huì)兩次給太保壽險(xiǎn)下發(fā)預(yù)警通知,“限制機(jī)構(gòu)、限制業(yè)務(wù),造成大規(guī)模業(yè)務(wù)的萎縮,如果萎縮到最后,就是現(xiàn)金流斷了!

    隨著時(shí)間的推移、償付能力危機(jī)逼近,引資顯然更加迫切。
 
來源:上海證券報(bào)
<small id="ggggg"><menu id="ggggg"></menu></small>
  • <sup id="ggggg"><code id="ggggg"></code></sup><sup id="ggggg"><cite id="ggggg"></cite></sup>
    <sup id="ggggg"><code id="ggggg"></code></sup>
    <tfoot id="ggggg"><dd id="ggggg"></dd></tfoot><tr id="ggggg"></tr>
    • <nav id="ggggg"><sup id="ggggg"></sup></nav>
      <nav id="ggggg"><sup id="ggggg"></sup></nav>