知情人士透露:
該投行未涉足太保引資交易
金文洪的回應(yīng),似乎廓清了“凱雷門”出臺的真正背景。而所謂“知名投行”的身份以及“目的”,加之在此次事件中所扮演的角色似乎顯得曖昧。
一位接近股東的知情人士稱,所謂知名投行的有關(guān)太保人壽的評估報(bào)告系為該投行撰寫后發(fā)給太保集團(tuán)部分董事的,后流轉(zhuǎn)到媒體手中。他指出,有關(guān)壽險(xiǎn)公司的估值本身就是仁者見仁,沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),但可以肯定的是該投行的目的并不在于要在太保壽險(xiǎn)引資過程中扮演何種角色或者達(dá)成某個(gè)交易。
盡管太保壽險(xiǎn)董事長金文洪聲稱“尤其是一些投行,他的目的不一樣,差異會更大。有些投行想和公司做生意,就先把公司報(bào)告得很好”。但這位接近股東的知情人士透露,上述報(bào)告并非出自操辦太保壽險(xiǎn)引入外資過程中的任何一家中介機(jī)構(gòu),包括投行。
而金文洪在接受采訪時(shí)透露,太保壽險(xiǎn)引資工作聘請了世界上最頂尖機(jī)構(gòu),“我們請通能太平作精算顧問,請普華永道作審計(jì),請金杜作法律顧問,請摩根大通作價(jià)值評估,還請了澳大利亞霍克公司作咨詢公司!
上述知情人士表示,該報(bào)告的撰寫者也根本沒有忽略構(gòu)成壽險(xiǎn)公司估值關(guān)鍵因素的利差損因素。
他還透露,該投行并不僅僅在太保壽險(xiǎn)估值問題上與太保管理層有重大分歧。
“凱雷門”事件
“凱雷門”事件指,此前有報(bào)道引述某著名投資銀行的報(bào)告稱,“凱雷外資財(cái)團(tuán)的出價(jià)僅相當(dāng)于太保壽險(xiǎn)合理估值的35.9%”。
報(bào)道中,該投行的分析報(bào)告稱按“上一年新單價(jià)值的7-9倍計(jì)算,太保壽險(xiǎn)的估值應(yīng)為118.6億元至156.26億元”,而凱雷對太保的實(shí)際估值僅為50億元。
歷時(shí)4年談判后,2005年12月,中國太平洋保險(xiǎn)在上海國際會議中心與全球私人股權(quán)投資公司凱雷投資集團(tuán)簽署正式協(xié)議,雙方以對等方式向中國太平洋人壽保險(xiǎn)公司注資66億人民幣,凱雷聯(lián)手美國保德信金融集團(tuán)(以下簡稱“保德信”或PFI),以4億美元的代價(jià)收購太保壽險(xiǎn)24.9%的股權(quán)。并購雙方對于太保壽險(xiǎn)的估值成為談判的一個(gè)焦點(diǎn)。
上述投行數(shù)據(jù)顯示,太保壽險(xiǎn)2001至2004年之間的凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)。按照國內(nèi)會計(jì)準(zhǔn)則,太保壽險(xiǎn)2001年凈資產(chǎn)為負(fù)27.15億元,2002年為負(fù)38.32億元,2003年負(fù)39.74億元,2004年高達(dá)負(fù)51.65億元。并且,由于凈資產(chǎn)為金額巨大的負(fù)數(shù),實(shí)際上嚴(yán)重影響了太保壽險(xiǎn)的內(nèi)涵價(jià)值。
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