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五家公司年報有望高分紅、送轉(zhuǎn)股

2007年01月26日 13:37

張憶東

    近期市場大幅震蕩，估值因素是主要原因之一。投資者對行業(yè)投資價值的選擇，已經(jīng)從挖掘價值低估行業(yè)逐步轉(zhuǎn)向行業(yè)的成長性，市場呈現(xiàn)出“說故事”的氛圍，導致市場浮躁心態(tài)漸顯，稍有風吹草動就有大幅震蕩。

    我們認為，“故事”必須要有來自業(yè)績成長預期方面的支持，而在當前的震蕩市道中，業(yè)績增長與分紅題材將成為穩(wěn)健資金的避風港。根據(jù)對2006年年報業(yè)績的分析，以及行業(yè)景氣度的判斷，我們看好食品飲料、汽車及配件、機械、電氣設備等高增長的行業(yè)，電子元器件、通信等景氣回升的行業(yè)和電力、鋼鐵、有色、交通基礎(chǔ)設施等具有高分紅和資產(chǎn)注入可能的行業(yè)。

    2006年業(yè)績大增已成定局

    工業(yè)企業(yè)利潤的大幅提升，為A股上市公司業(yè)績高增長的預期提供了有力的支持。根據(jù)國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2006年1-11月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤16532億元，同比增長32%，比2005年同期的增長率提高了近20個百分點。相應與歷史數(shù)據(jù)對比，2006年年報“報喜”公司數(shù)量也明顯超過以往。截至到2007年1月19日，有520家上市公司公布了2006年業(yè)績預告。除去8家公司不確定，扭虧、預增、略增、續(xù)盈四類報喜的公司占總數(shù)的66%，遠遠超過預減、首虧等報憂類公司。

    而至2007年1月25日，共有18家上市公司公布了年報業(yè)績。其中，有12家公司每股收益同比增長，其中常林股份和華業(yè)地產(chǎn)每股收益增長超過400%，S*ST仁和和S*ST數(shù)碼、寶新能源業(yè)績也都取得了大幅增長。綜合看，可以大膽預期A股上市公司2006年業(yè)績大增已成定局。

    6大行業(yè)盈利將收獲驚喜

    首先，我們對截至2007年1月19日發(fā)布預告的520家上市公司進行分析。預增公司數(shù)量最多的行業(yè)分別是機械、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、建材、有色、紡織服裝、汽車汽配、電子元器件，這8大行業(yè)的預增公司數(shù)量都在10家以上，共覆蓋99家公司，占預增公司總數(shù)一半以上。除此之外，化工、鋼鐵也是預增公司較多的行業(yè)。

    其次，我們分析上市公司2006年3季報業(yè)績，凈利潤占比最大的十個行業(yè)分別是金融、石化、鋼鐵、交通運輸、有色、機械、房地產(chǎn)、化工、食品、汽車及配件，其中，金融、石化、鋼鐵、交通運輸4個行業(yè)利潤總額占所有公司利潤總額的65%。因此，我們判斷，金融、石化、鋼鐵、交通運輸將繼續(xù)成為盈利大戶，但是，機械設備、有色、房地產(chǎn)、汽車汽配、化工、鋼鐵則有望帶來業(yè)績驚喜。

    而根據(jù)業(yè)績預告公司的業(yè)績增長率與WIND提供的市場預測凈利潤增長率之間的比較，我們發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥、軟件及服務、日用化工、食品、元器件、房地產(chǎn)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)實際增長超過了市場預期。這意味著在這些行業(yè)中，部分增長因素還沒有在股價中反映，可能存在著超出預期的投資機會。

    關(guān)注5大行業(yè)高分紅公司

    另外，我們還有必要重點關(guān)注具有分紅傳統(tǒng)的公司。因為分紅多少，除了受公司經(jīng)營業(yè)績、流動資金等影響外，還與公司的股息政策有關(guān)。從最近三年上市公司分紅情況看，滬深兩市有570家上市公司年度平均分紅率超過30%，如鹽田港、建發(fā)股份、片仔癀、用友軟件等三年平均分紅率都在80%以上。另外，滬深兩市共有86家公司連續(xù)三年分紅。我們以這些公司為樣本，假設其未來三年每股股利為當年每股收益的50%，以2007年1月19日收盤價為基準，挑選出分紅收益率最大的5家公司，分別是云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、宏達股份、鞍鋼股份。

    關(guān)注中小板龍頭公司。中小企業(yè)板公司股本較小，擁有較高的公積金和滾存利潤，中小板平均每股可供分配收益達到0.8元，具備大比例送、轉(zhuǎn)股的潛力。同時，中小板公司具有良好的分紅送轉(zhuǎn)傳統(tǒng)。2005年以前上市的38家中小企業(yè)中，有37家公司每年均有分紅，年平均每股分紅0.9元。

    根據(jù)股改分紅承諾，投資者還應重點關(guān)注鋼鐵、交運、電力、有色、汽車五大行業(yè)。“股改”中共有268家公司做出了分紅承諾，限定了分紅時間表和最低分紅比例，2006年年報陸續(xù)發(fā)布，也將是股改分紅承諾兌現(xiàn)時。其中，一些業(yè)績優(yōu)良的公司分紅收益將相當可觀。從股改分紅承諾的行業(yè)分布看，可供分配利潤最多的行業(yè)，分別是鋼鐵、交通基礎(chǔ)設施、電力、有色、汽車。承諾分紅企業(yè)最多的行業(yè)，分別是交通基礎(chǔ)設施、機械、醫(yī)藥、化工、房地產(chǎn)，分紅企業(yè)數(shù)均在18家以上。這些，都是潛在的投資機會，應引起大家的關(guān)注。

來源：興業(yè)證券

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