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國內(nèi)公募基金面臨重大轉(zhuǎn)折進(jìn)入"組合管理"時代

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年05月23日 08:55
唐雪來 安仲文
    隨著百億基金時代的到來,國內(nèi)公募基金的資產(chǎn)管理模式正面臨著一次重大轉(zhuǎn)折:即從傳統(tǒng)的“股票投資”轉(zhuǎn)向“組合管理”。記者采訪中發(fā)現(xiàn),管理著大型基金的多數(shù)基金公司傾向于組合資產(chǎn)管理模式,即在投研決策上更強調(diào)團隊分工協(xié)作,淡化基金經(jīng)理在投資中的個人色彩。

    針對最近基金投資中流行的“組合管理”,南方基金執(zhí)行總監(jiān)許榮向記者解釋,一只基金相當(dāng)于一部車,基金經(jīng)理的作用更像一個司機,其關(guān)鍵作用是讓這部車穩(wěn)健快速行駛起來,但是行走的道路是由投資決策委員會來決定的,行業(yè)配置和優(yōu)勢個股這些油料則是研究員來提供的,彼此分工非常明確!拔覀兎e極加強各個環(huán)節(jié)的協(xié)作,為基金經(jīng)理提供一個投資運作的整體框架。投研團隊采取這種精細(xì)化的分工合作,將把個人情緒化的因素降到最低從而控制投資風(fēng)險!彼@樣表示。

    據(jù)介紹,近幾年各基金公司進(jìn)行基金投資時開始逐步重視上市公司的真實盈利水平、盈利模式、競爭優(yōu)勢等,但其中最重要的是從“股票投資”轉(zhuǎn)向“組合管理”。對于公募基金,在投資比例、產(chǎn)品契約等限制下,必須基于對宏觀經(jīng)濟運行、上下游行業(yè)運行態(tài)勢與利益分配、市場外生因素的綜合深入研究,以最低的風(fēng)險來構(gòu)建并管理組合,這樣才能為持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)健持續(xù)的業(yè)績回報。

    而南方基金為了向“組合管理”投資模式轉(zhuǎn)型也花費了一年多的時間。“我們在公司投決會領(lǐng)導(dǎo)下確定行業(yè)投資方向與組合配置比例,由研究員負(fù)責(zé)各行業(yè)的趨勢判斷及個股選擇,基金經(jīng)理通過對兩者的綜合運用來進(jìn)行具體運作,這種分工協(xié)作、團隊投資的模式可以保證整體投資方向的平穩(wěn)與準(zhǔn)確,也避免了個人行為對投資造成的不利影響,對于一個服務(wù)于幾百萬持有人的基金公司來說,這十分重要!痹S榮說。

    相關(guān)資料顯示,南方基金在去年四月率先推動公募基金行業(yè)實現(xiàn)“股票投資”向“組合管理”的轉(zhuǎn)折。統(tǒng)計顯示,南方基金目前管理著的大型基金表現(xiàn)出色:去年11月16日成立的南方績優(yōu)成長基金截至5月21日的收益率為88.63%,旗下的封閉式基金基金開元今年以來也以83.94%的收益率位居全部封閉式和開放式基金中第三名(截至5月20日)。
 
來源:上海證券報
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