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泰達荷銀繆鈞偉:買基金最重要的是看長期業(yè)績

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月09日 10:23

    我國證券投資基金業(yè)發(fā)軔于20世紀80年代末、90年代初，而1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布，宣告了老基金時代的結(jié)束，規(guī)范的證券投資基金（新基金）的誕生，掀開了我國基金業(yè)規(guī)范發(fā)展的新篇章。此后中國基金業(yè)已走過輝煌十年，雖幾經(jīng)波折，但不斷成長壯大，現(xiàn)已成為中國資本市場的重要組成部分。泰達荷銀基金總經(jīng)理繆鈞偉先生9月20日接受了和訊網(wǎng)的獨家采訪，對中國基金走過的風雨十年做了精彩的回顧，對未來發(fā)展方向進行了展望。

    精彩發(fā)言：

    ★封閉式基金到開放式基金的轉(zhuǎn)變，是一個質(zhì)的飛躍

    ★如果我們要繼續(xù)有一個更精彩的10年、20年、30年的話，確實有一些很重大的問題迫切需要解決

    ★公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募，會自然而然能夠把一些規(guī)范的、先進的、符合內(nèi)控原則的做法帶到私募行業(yè)里

    ★前十名并不是基金公司要去賭的事情

    ★真正的管理公司應該做一個大概率的事情，能夠把好的行業(yè)、好的股票挑出來，做相對分散的投資，然后追求的是一個中長期的表現(xiàn)。

    ★目前，投資者比較可取的態(tài)度是中長期戰(zhàn)略性投資一些好的基金

    ★一兩年之內(nèi)看到凈值10塊錢以上基金也是很正常的

    ★買基金要好好看一下該基金公司過去3—5年旗下的基金業(yè)績做的怎么樣，是不是經(jīng)歷過不同市場的考驗，是不是始終以持有人的利益為重，這些是非常非常重要的。

    ★不要盯著前十名，把眼界再放高一點，那個時候你會發(fā)現(xiàn)，你真正能夠識別一些好的基金。

    ★實際上基民占整個的儲戶比例非常低，基金市場潛力非常巨大

    繆鈞偉：畢業(yè)于復旦大學和香港城市大學，獲得理學學士、經(jīng)濟學碩士和金融學博士學位；1998年10月至2003年2月任證監(jiān)會基金部副處長；2003年3月至2006年8月任海富通基金管理有限公司副總經(jīng)理；2007年2月起任泰達荷銀基金管理有限公司總經(jīng)理。

    和訊網(wǎng)：各位網(wǎng)友大家好，歡迎來到和訊演播室！今天來到我們演播室的是泰達荷銀基金管理有限公司總經(jīng)理繆鈞偉先生，首先，請繆總跟大家問聲好。

    繆鈞偉：大家好，各位網(wǎng)友好。

    開放式基金的成立對基金業(yè)發(fā)展意義重大

    和訊網(wǎng)：今天我們聊的主題是基金業(yè)十年。我們知道1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布就掀開了我國基金業(yè)規(guī)范發(fā)展的新篇章，走到今天剛好十年，而泰達荷銀基金管理有限公司是中國首批合資基金管理公司之一，它的前身是湘財荷銀基金管理有限公司。繆總是1998年開始到2003年在中國證監(jiān)會基金部任副處長，2003年加入了海富通，任副總經(jīng)理，2007年來到了我們的泰達荷銀，可謂是見證了基金業(yè)的成長與發(fā)展。、

    那么首先請繆總談一下，您從事基金業(yè)的這些年來，是哪些人、哪些事給您留下了比較深刻的印象？

    繆鈞偉：我從1998年基金業(yè)剛剛開始起步的時候就加入了這個行業(yè)，在這個過程當中，發(fā)生的事、接觸的人非常多。我特別強調(diào)的是兩個方面的體驗。

    第一，在監(jiān)管部門工作期間，我確實看到這個行業(yè)從無到有的發(fā)展過程，監(jiān)管部門在幫助整個行業(yè)發(fā)展過程中付出了巨大的努力。比如，奠定了發(fā)展基礎(chǔ)，包括法制環(huán)境、制度環(huán)境；比如推動基金管理公司設(shè)計架構(gòu)、流程、管理等方面的建設(shè)……基金行業(yè)有今天這樣一個非常輝煌的發(fā)展的話，與證監(jiān)會官員的努力是分不開的。從這個意義上講，我的感觸是非常深的。

    第二，也是我當初為什么想到行業(yè)里面發(fā)展的一個原因：我非常希望了解到一線的業(yè)務到底是什么樣子的：我們的投資者到底是處于什么樣的狀態(tài)，我們的企業(yè)管理到底是怎么樣產(chǎn)生的品質(zhì)，我們的內(nèi)部怎么安排才能保證我們真正的合法、合規(guī)、有誠信的為持有人的利益服務。從海富通到現(xiàn)在的泰達荷銀，我想這段經(jīng)歷對我來說是極為寶貴的�？傮w來講，我對監(jiān)管部門，對整個行業(yè)的同事、朋友都是懷著感恩的心態(tài)。

    和訊網(wǎng)：您能不能回憶一下哪些比較關(guān)鍵的事或者是證券法規(guī)的出臺促進了這個行業(yè)的發(fā)展？

    繆鈞偉：舉一個例子，就是第一個開放式基金推出來的時候，行業(yè)相對來說還在一個起步的階段，那個時候更多的是在摸索，而且可以動用的資源也是相對有限。但是，當時有一個非常有意思的現(xiàn)象是，監(jiān)管部門會有更多的平臺和資源去了解境外的一些實際的經(jīng)驗和具體的操作。所以，在方方面面有不同意見的時候，監(jiān)管部門非常堅決的認定，市場未來的方向一定是開放式基金。

    實際上，當時要推開放式基金的時候，準備工作是非常多的。因為封閉式到開放式，是一個質(zhì)的飛躍。封閉式基金實際上是不用銷售人員的，而開放式基金是公司本身要面對投資者的買賣行為。那里面涉及的環(huán)節(jié)比封閉式基金多很多，包括銷售，涉及到很多控制等等環(huán)節(jié)。所以在監(jiān)管部門主導下保證了這個順利推出，那個時候付出的日日夜夜，加班加點，當時的領(lǐng)導也是現(xiàn)在證監(jiān)會基金部的領(lǐng)導，還有一些現(xiàn)在也在行業(yè)里工作的原來基金部的同事，應該說，他們帶領(lǐng)整個行業(yè)開創(chuàng)這個新興事物。我在跟境外的朋友交流的時候，大家也是有感觸：很少說一個行業(yè)監(jiān)管部門在發(fā)展過程中如此的敬業(yè)、專業(yè)，以如此大的決心和周密的安排來推動整個新興事物的發(fā)展。這一點我的印象是非常深刻的。

    基金業(yè)發(fā)展面臨兩大困境

    和訊網(wǎng)：那您認為基金業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展來說，遇到的比較大的困難是什么？或者比較困惑的地方？

    繆鈞偉：這個問題非常重要。很多時候我會面臨一些朋友的問題，就是說你怎么來看待這個基金行業(yè)發(fā)展的那么快。我給大家的結(jié)論是八個字“意料之外，情理之中”。

    如何解釋呢？再有遠見的人，即使去年年底讓他來預測今年基金業(yè)發(fā)展狀況，都很難預測到，基金業(yè)規(guī)模從當時的八千億到現(xiàn)在將近三萬億的規(guī)模；但這又是情理之中的，因為即使到今天我們來看基民的普及率的水準還是很低的。前不久我去了西北，在當?shù)氐闹饕y行了解到，銀行里面有帳戶的普通投資者，基金投資的比率只占3%，所以我們發(fā)覺這個潛力非常大。

    但是今天我想說的話，如果我們要繼續(xù)有一個更精彩的10年、20年、30年的話，我們確實有一些很重大的問題，是需要更好的、更充分的解決。就我理解，至少有兩個問題現(xiàn)在應該說是相對來說非常迫切的。

    第一個問題就是投資者的成熟度的問題，這是一個非常大的問題。目前，大量投資者因為懷抱著對中國資本市場的信心蜂擁而入。但是實際上投資者是不是真的明白這個市場呢？有的投資者只要聽說是一塊錢的基金就去買，這表明投資者根本沒弄明白基金凈值究竟代表什么，因為實際上很多時候凈值高反而說明這個基金運作的非常好。此外，還有一些投資者買入了老基金，但是持有到一定時候就離場了。其實只要牛市在，這種行為意義并不大。我們看了一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以上半年為例的話，基金申購贖回都在一萬億，如果按一買一賣2%的費率來算，手續(xù)費就是200億。也就是老百姓在牛市里面把一個滿倉的老基金拋掉買一堆現(xiàn)金的新基金，然后付了那么多手續(xù)費。

    實際上你發(fā)覺投資者很多方面還是不夠明白，造成的問題在于，如果投資不是在非常了解的情況下，出于羊群效應瘋狂進來的話，等到風險真正來的時候，也會大規(guī)模的退潮，這會導致一個系統(tǒng)性的問題。因為開放式基金的贖回會導致整個市場的基金被動拋售。那么實際上是要傷害持有人本身，所以這也是為什么現(xiàn)在監(jiān)管部門，再三提醒投資者如何交易，現(xiàn)在證監(jiān)會主席專門把投資者教育改成投資者風險教育了。我想這個說明監(jiān)管部門已經(jīng)很前瞻的看待這個問題。

    這里我還想強調(diào)的是從業(yè)機構(gòu)和從業(yè)人員的責任和義務�；鸸緫摫韧顿Y者更懂這個東西，更專業(yè)，我們在業(yè)內(nèi)已經(jīng)做了這么多年了，我們不應該有這個誤區(qū)，所以我們從日常的銷售行為、到投資者的教育與培訓，到我們做市場推廣的一些活動，切記不要為了短期的利益迎合這種不理性的東西，一定要持之以恒的把正確的理財觀念，把正確的關(guān)于投資的理念跟投資者做溝通，這是長治久安的一些根本要素。投資者教育的意義在于我們共同把這個市場做扎實一點，不要把系統(tǒng)性的問題變成一個真正的危機甚至于風險，所有這些工作，我想從監(jiān)管部門提醒、到行業(yè)，從業(yè)人員、從業(yè)機構(gòu)人員有責任和義務地大量投入，要長期堅持下去，而不是做簡單地迎合的事情。

    第二個問題，我覺得也是一個現(xiàn)在越來越迫切的問題，隨著基金規(guī)模的急劇擴張，隨著有一些新的競爭對手，比如證券公司的加入，還有私募的興起，吸引了相當一批的基金業(yè)的人才外流。人才的培養(yǎng)和人才的保留，整體來說越來越成為基金業(yè)進一步更快、更好發(fā)展巨大的挑戰(zhàn)，這個問題解決的好不好直接影響到行業(yè)的長遠持續(xù)發(fā)展的問題。

來源：和訊

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