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泰達荷銀繆鈞偉:買基金最重要的是看長期業(yè)績

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月09日 10:23

    不懼短期調(diào)整可繼續(xù)持有優(yōu)秀老基金

    和訊網(wǎng)：那么我們看到現(xiàn)在的新發(fā)行的基金也很多，雖然時急時緩，但是總不斷在發(fā)行，那您覺得對于今年來說，是考慮新基金好，還是買老基金好？

    繆鈞偉：其實這個背后是一個概念，就是我們到底怎么看市場，如果我們對這個市場還是有信心的，中長期有信心的，那是一種選擇，如果沒有信心那是另一種選擇。所以第一個問題我們要弄清楚的是，這個市場的長期趨勢在哪里，你有沒有信心，做人要看大方向，做投資一定要看大趨勢，這毫無疑問。

    第二個要考慮的是短線和長線怎么平衡的問題，現(xiàn)在很多投資者喜歡做一些波段，但是實際上我想說的就是這種波段是得不償失的。我每次給客戶經(jīng)理包括給投資者的培訓(xùn)演講里面一再強調(diào)一再分享一些案例，包括境內(nèi)和境外，其實都是一樣的，做波段是非常非常難的，基本上就是五五的概率，我還是舉一個最最簡單的例子，我們經(jīng)常講巴菲特，然后我們講起他們的時候，都是非常的…

    和訊網(wǎng)：豎起大拇指。

    繆鈞偉：對，但是索羅斯，還有長期資本的大家可能聽說過，索羅斯可以在跟英格蘭銀行，在關(guān)于英鎊的交易當(dāng)中賺幾十億的英鎊，也可以在香港做的時候鎩羽而歸，輸?shù)暮軕K。原因就是巴菲特、皮特林奇做的是基本面的分析，做的是大趨勢，而索羅斯也好，長期資本也好，其實你看他賭的是利率的走勢，匯率的走勢，這就是差異。巴菲特可以某一年甚至也賺不到錢，因為他不去做那些網(wǎng)絡(luò)泡沫，IT泡沫，但是從長線來看，沒有人比得上他，但是我們現(xiàn)在不知道索羅斯有多少身價、不知道長期資本公司的創(chuàng)始人情況如何？得到諾貝爾獎的，照樣也不行。國內(nèi)也同樣是這樣的。

    所以對普通老百姓做短進短出，又有交易成本，老是踩不正點，所以這種事情不要做。那么我的建議就是怎么來看這個市場，長期來說的話，泰達荷銀的觀點是人民幣升值的步伐不停，外貿(mào)順差一直這樣非常好的話，這個牛市不會結(jié)束，所以對這個市場要有這個信心。那短期來講呢，我想沒有任何人能夠以50%以上的準(zhǔn)確度來判斷說是漲還是跌。所以對普通的投資者，我的建議是不要太多的關(guān)注短期的投資。

    當(dāng)然，我們也注意到這個點位已經(jīng)到了5300多點，那么短期的風(fēng)險確實在不斷的積累，就我而言，我當(dāng)然覺得如果發(fā)生一些短期的調(diào)整也很正常，所以在這樣的對市場的判斷基礎(chǔ)上，我想投資者比較可取的態(tài)度應(yīng)該是中長期來說，你完全可以做一些戰(zhàn)略性的基金投資，如果你真的有很多的擔(dān)心，你完全可以戰(zhàn)術(shù)上做一些現(xiàn)金的持有，或者是一些低風(fēng)險的基金的持有，這個都是可以的。

    我覺得對普通投資者有一種方式、方法其實非常好的，就是定期定額，是可以用很低的起始金額，能夠過濾掉市場的波動，又能夠分享到牛市的最有效的成果。因為理財本來就是非常愉快的事情，你把錢交給專業(yè)的機構(gòu)打理，不用操太多的心。

    定期定額我們研究過，除了單邊市場之外，它的收益效果絕對不會差，因為它是用一個平均成本拿到了一個分享牛市的機會，所以這種投資理財方法對投資者也是非常有益的。

    當(dāng)然還有一種方法，就是認為目前的市場短期調(diào)整風(fēng)險比較高的話，可以配置股票型的基金稍微低一點，多轉(zhuǎn)移一些到平衡型的產(chǎn)品里面，這樣一種動態(tài)的管理，對那些相對有時間精力、有一定經(jīng)驗的投資者是可以嘗試的。

    所以我的基本結(jié)論是，如果是你對市場有信心，你也不懼于短期調(diào)整的話，完全可以繼續(xù)持有你現(xiàn)在老的基金，如果你覺得這個短期的波動還是有點覺得不是很舒服，但是又看好市場的話，你又沒有太多時間精力打理的話，你不妨選擇一個股票基金做定投。如果你有經(jīng)驗又有時間精力又不想短期波動的話，你可以調(diào)整一下你持有的基金結(jié)構(gòu)，多轉(zhuǎn)向相對保守的基金產(chǎn)品。從這個意義上來講的話，對短期風(fēng)險比較擔(dān)心的投資者，完全可以多買一些新基金，多買一些新的分拆的基金，因為相對倉位低一點，這調(diào)整的階段買倉位的話波動比較小。所以市場調(diào)整的時候，買新基金，持有倉位低的基金，應(yīng)該比老基金效果更好一點。

    和訊網(wǎng)：謝謝繆總的分享和指導(dǎo)，因為有很多投資者覺得在5千點的時候，就想說買點基金，但是說再等等，到4千多的時候再買，結(jié)果一等等到了5400，你說對于這種情況應(yīng)該怎么辦呢？

    繆鈞偉：實際上你剛才講的就是一個經(jīng)常出現(xiàn)的現(xiàn)象。很多投資者通常會遇到你剛才講的那個現(xiàn)象，還不是剛剛?cè)腴T的，而是已經(jīng)擁有一定投資經(jīng)驗的投資者，股指4千點的時候出去了，然后老等著調(diào)整以后找一個低點介入等不著。這是一個非常經(jīng)典的案例。

    但是，做這個判斷是很難做的，所以我剛才講了定期定額的概念，也講了新基金的概念。實際上你如果擔(dān)心市場調(diào)整的話，那你就做一個定期定額，如果你擔(dān)心這個市場會調(diào)整，你去買一些新基金，買一些分拆的基金，買一些平衡型的基金，相對風(fēng)險比較低，你也不會丟掉這個機會做投資。

    當(dāng)然，如果你對這個市場非常有信心，像我們的專業(yè)機構(gòu)一樣，那不妨做一些股票型的基金，但是不要太介意短期的收入。我們的行業(yè)精選基金在1.8元的時候，很多投資者問我們這樣的問題，我們一路鼓勵他們買，因為這個市場的長遠我們是很看好的，所以你回過頭來的話，你就發(fā)覺1.8元、2元、3元、4元每一個階段都有人問，但是我們的觀點是始終如一的。

    你是不是看好市場？你是不是有足夠的閑錢？這個閑錢是不是可以放足夠長的時間？如果是的話，實際上現(xiàn)在還是有機會的，當(dāng)然對絕大多數(shù)的投資者我們還是有一個觀點，就是量力而行，要找到一個好的投資方法，然后要把煩惱交給專業(yè)的基金管理公司來做。

    和訊網(wǎng)：我們看到現(xiàn)在基金的凈值，它的差距拉的也是越來越大，這個基金的分化以后會不會越來越嚴重？

    繆鈞偉：實際上分化是一個永恒的話題，不僅僅是凈值的概念，從公司的發(fā)展，從投資者的品牌認可度都有一個分化。所以凈值來說，一兩年之內(nèi)看到10塊錢以上的基金也是很正常的。

    和訊網(wǎng)：那有的投資者就會比較傾向于買低價的，對于這種還是看排名嗎？

    繆鈞偉：其實挑基金最關(guān)鍵的是挑選基金公司。我想強調(diào)的一點是很多投資者就拿著一個表，衡量凈值增長率，然后就來挑基金，其實大錯特錯。因為我們必須意識到，我挑的其實不是基金，我挑的是管基金的一個團隊，挑的是一個公司。所以完全有必要先要拿著這個公司看一看，他過去幾年里邊做的怎么樣，因為一年兩年是說明不了問題的，通常在國外要3、5年甚至更長的時間才能評價一個公司，這個公司是不是經(jīng)歷過不同的市場狀況，是不是牛市做的不錯，熊市也做的不錯，這些都非常的重要。然后這些公司是不是以前也經(jīng)歷過一些波折，但是他能夠在波折的時候，始終把持有人的利益放在最重要的位置上，又有好的收益，又有好的服務(wù)，這個是最關(guān)鍵的，這些問題解決了，挑到好的公司以后再到它的旗下找產(chǎn)品，這才是應(yīng)該做的。

    我們很多投資者一上來就走到了第二步，我的理解就是沒有抓到問題的要害。一個好的公司你信任他以后，現(xiàn)在基本上每個公司都有比較足夠長的產(chǎn)品鏈供你選擇的。所以好好的看一下他過去3、5年旗下的基金業(yè)績做的怎么樣，是不是經(jīng)歷過不同市場的考驗，是不是始終以持有人的利益為重，這些是非常非常重要的。

來源：和訊

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