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以長期投資平滑短期市場波動

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月28日 11:56

    奧運會不會是行情終點站

    黃毅民以大量的歷史數(shù)據(jù)和圖表說明，全球股市深受美國股市影響。目前，美聯(lián)儲的降息對經(jīng)濟無疑有刺激效果。高油價導致房地產市場走緩、信用危機和金融市場混亂也隨之產生，美國經(jīng)濟景氣度持續(xù)下降，而降息政策則有利于刺激商業(yè)投資，從而拉動美國經(jīng)濟。

    為什么投資市場永遠都存在“八二法則”或“一九法則”？即市場上只有兩成甚至是一成的人賺錢，而八成或九成的人最后都處于虧損的狀態(tài)。黃毅民認為其根本原因在于投資者追漲殺跌�！拔覍ο掳肽甑墓墒袠酚^，因為我看好美國經(jīng)濟�！秉S毅民建議，越是在市場悲觀的時候越要大敢投資，而越是市場亢奮的時候越要保持謹慎。如果投資者在2004年或者2005年處于熊市時買了股票或基金并持有至今，即使經(jīng)過了本輪大幅調整，仍然會獲得不錯的收益。

    不少投資者擔心，北京奧運會會不會是行情的終點站？或者說奧運會后股市還有沒有機會？黃毅民認為，奧運會后股市不會崩盤。他以歷屆奧運會舉辦后舉辦地的經(jīng)濟增長情況說明，奧運會結束后，經(jīng)濟未必會呈現(xiàn)負向增長。如2004年希臘奧運會后，很多人擔心股市會因為經(jīng)濟下滑而崩盤，實際情況則是希臘近幾年成為歐盟經(jīng)濟增長最快的國家之一。北京占全國人口比例很低，而根據(jù)歷史經(jīng)驗，奧運會舉辦地人口占全國人口比例越低的時候，該國經(jīng)濟出現(xiàn)問題的可能性就越小。

    黃毅民認為，中國消費者信心指數(shù)走勢大致上與上證A股年增長率一致，且信心指數(shù)有領先股市年增長率約一個季度的現(xiàn)象。黃毅民根據(jù)歷史數(shù)據(jù)研判：未來3個月中國股市將持續(xù)陷入震蕩，但消費者信心指數(shù)也不會持續(xù)下滑，這也決定了股市未來會走好。與此同時，通貨膨脹成為A股最大的利空因素之一，中國股市與CPI有著明顯的反向關系，如果通貨膨脹下半年出現(xiàn)緩和，股市就會有良好的表現(xiàn)機會。

    以長期投資平滑短期市場波動

    一項權威的調查顯示，80.3%的人擔心自己儲蓄不足，無法順利享受退休生活；有55.3%的人擔心沒有退休金的保障；31%的人認為無法期待養(yǎng)兒防老；11.9%的人擔心自己活得太久。

    為什么要投資？因為每個人都存在“長壽風險”！專家們認為，投資是一項長期的事情，作為個人投資者，無論從時間，還是對個股的研判上，都難以和專業(yè)的機構投資者相比，而且股市還充滿太多不可預料的因素，散戶投資者都很難做好擇時和擇股的工作。比如在本輪A股市場的調整中，去年下半年的投資者幾乎全線遭遇套牢，招商基金認為，面對短期市場波動帶來的個人資產縮水，投資者較好的選擇是，把資金交給具有強大投研優(yōu)勢和風控能力的基金等機構投資者，以長時間的持有基金來獲得證券市場持續(xù)發(fā)展帶來的收益，同時平滑掉短期市場波動帶來的不利影響。

    招商基金建議，面對震蕩市，基金投資者應該降低收益預期，畢竟過去兩年單邊大幅上漲的牛市行情是很少見的，而投資者在負利率的背景下要戰(zhàn)勝CPI，求得個人財產性收入的不斷增長，就應該清楚地認識到基金不是像股票一樣，是短炒的工具�；鸬谋玖x就是價值投資，長期持有。

    招商基金相關人士表示，面對股市充滿的眾多不確定性，基金投資者更應該重視資產配置，在股票基金、債券基金和貨幣基金等不同的權益類投資品種和固定收益類品種間做好配置，從而有效降低資產波動�！白龊觅Y產配置是財富管理鐵的法則！”專家表示，基金作為代客理財?shù)墓ぞ�，尤其是合資基金公司，有著外方股東先進的風險控制流程，能更好地為投資者規(guī)避風險，實現(xiàn)資產的保值增值。選擇好的基金公司旗下的好的基金產品，無疑是抵御短期市場波動最好的方法。只有這樣，投資者才能在波詭云譎的股市中“坐看云卷云舒”。

    投資基金的三大“黃金法則”

    招商基金

招商基金陳玉輝先生(來源：和訊網(wǎng))

        作為一種長期投資的工具，基金秉持的就是“時間創(chuàng)造價值”的理念。面對市場上花樣繁多、特點復雜的各種基金產品，投資者該如何投資呢？在上周六舉行的“我們在一起”——招商基金2008年二季度投資懇談會上，來自招商基金的理財專家給投資者帶來了三條“黃金法則”：即趨勢買入法、分期購入法和固定比例投資法。

    就基金投資趨勢買入法而言，主要原則是主要走勢代表整體的基本趨勢，持續(xù)時間可能在一年以內，乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢的方向，是投資行為成功與否的最重要因素。投資者要避免主要走勢判斷的失誤，應在走勢形成后買入或申購基金，在走勢改變前賣出或贖回。這樣收入不會最大化，但風險也相對較小。在市場整體下跌時，其間夾雜著重要的反彈。投資者應以反向思維為主，在市場出現(xiàn)過度拋壓時買入或申購基金，等待反轉，長期持有。但一定要注意選擇好的基金公司的基金產品。在市場整體處于上漲趨勢時，其中夾雜次級的折返走勢，平均的持續(xù)期間長于兩年。投資者可以在市場大好的時候賣出或贖回基金。

    就基金投資分期購入法來說，也就是定期定投。這種方法是每隔一段固定時間(月)，以固定等額的資金去購買指定的基金產品。適合的人群為：工作穩(wěn)定，有固定收入，未來有大額消費需求，如購房、子女教育、養(yǎng)老等。比如白領、公務員、自由工作者等。這部分投資者風險承受力一般，隨時關注基金變化，想避免風險又要獲得高收益，以中長期持有為主要投資方式。而定投的特點在于在一定時期內分散了投資基金較高的價格認購或申購風險，長期下來，就會總體上降低了購買每個基金的平均成本。這種投資方式優(yōu)點主要有：零存整取，積少成多；平均成本，分散風險；避免情緒左右投資決策；自動轉賬、方便省心。定投越早，收益就可能越好。

    基金固定比例投資法，也就是投資者將其資金按固定比例分別投資于指數(shù)基金，股票型基金，積極配置型基金、債券基金等不同種類的基金。當某種基金由于其凈資產變動而使投資比例發(fā)生變化時，就迅速賣出(贖回)或買進(申購)該種基金，維持原配置比例不變。假設股票基金增值了20%，投資者便可以賣掉或贖回20%的股票基金，或者追加買入或申購債券基金、貨幣市場基金，投資比例也分別上升20%，從而保持投資者原有的投資比例。如果股票基金下跌，投資者可以購入一定比例的股票基金，或賣掉或贖回部分債券基金、貨幣市場基金，保持原有的投資比例。固定比例投資特點主要有：1、能使投資者保持成本穩(wěn)定。2、這種策略使投資者真正擁有已經(jīng)賺來的錢，不至于因過度奢望價格進一步上漲而使已經(jīng)到手的收益化為泡影。3、保持各類基金按比例分配投資金額，能有效抵御投資風險，不至于因某種基金的表現(xiàn)不佳而使投資額大幅虧損。4、如果市場價格處于震蕩，波動之中，固定比例投資策略優(yōu)于買入并持有策略。證券時報記者付建利

    招商大盤藍籌基金即將發(fā)行

    證券時報記者付建利

    作為招商基金公司旗下又一只股票型基金產品，招商大盤藍籌基金即將于近期開始發(fā)行。如果你相信中國經(jīng)濟，無疑，作為中國經(jīng)濟的主力軍——大盤藍籌股最具有投資價值。

    據(jù)了解，招商大盤藍籌基金將市值不低于滬深300指數(shù)成份股的最低市值規(guī)模的股票定義為大盤股，大盤藍籌股一般是關及國計民生的資源壟斷型大型國有企業(yè)，在各行業(yè)中具有領先地位，屬于典型的“GDP關聯(lián)”公司，最能從宏觀經(jīng)濟的持續(xù)快速增長中獲益，投資這些公司的股票一般都能給投資者帶來長期穩(wěn)定的豐厚回報。

    招商基金認為，經(jīng)過前期風險充分釋放，基于上市公司整體2008年30%左右盈利增長預期，截至2008年3月底，滬深300指數(shù)動態(tài)市盈率不足25倍左右，估值極具吸引力，合理估值帶來較好的戰(zhàn)略建倉機會。同時，國資委將加快推進股份制改革，積極推進央企通過整合上市公司實現(xiàn)整體改制上市，預期將顯著改善上市公司整體質量，增強投資價值。以滬深300指數(shù)為標的的股指期貨即將推出，大盤藍籌股吸引力將得以凸顯。

    按照產品設計方案，招商大盤藍籌股票型基金的股票投資比例為60%-95%，債券及現(xiàn)金投資比例為5%-40%(其中，現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券不低于5%)。

來源：證券時報

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