截至2006年7月末,中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)9545億美元,7月當(dāng)月新增了134億美元,前7月新增了1356億美元。如果按照平均每月193.7億美元的速度增長(zhǎng)下去,不到10月中旬,外匯儲(chǔ)備便將突破萬(wàn)億美元大關(guān)。
預(yù)計(jì)今年10月中旬,中國(guó)外匯儲(chǔ)備可能突破一萬(wàn)億美元大關(guān) IC圖片
《中國(guó)證券報(bào)》分析認(rèn)為,在外匯儲(chǔ)備即將達(dá)到萬(wàn)億美元時(shí)刻,擴(kuò)大其運(yùn)用范圍、控制其增長(zhǎng)節(jié)奏將成為外匯儲(chǔ)備下一階段的主題詞。
專家推測(cè),在中國(guó)外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成中,80%左右為高流動(dòng)性的美國(guó)國(guó)債。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的一份名為《2006年上半年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行簡(jiǎn)況及其全年走勢(shì)分析》的研究報(bào)告指出,由于美國(guó)雙赤字局面繼續(xù)惡化,美元可能繼續(xù)貶值。
這將增加外儲(chǔ)中美元資產(chǎn)儲(chǔ)備的損失風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也增加了人民幣匯率升值的預(yù)期。
衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益后,控制外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步大量增加成為當(dāng)務(wù)之急。
中國(guó)社科院世經(jīng)所所長(zhǎng)余永定指出:“外匯儲(chǔ)備不斷增加是中國(guó)國(guó)際收支雙順差的結(jié)果,而持續(xù)15年左右的雙順差又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在內(nèi)外失衡和市場(chǎng)扭曲現(xiàn)象的結(jié)果。”
要縮小國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目“雙順差”,有專家提出,可以通過(guò)減少出口、抑制資本流入的辦法來(lái)實(shí)現(xiàn),如改變對(duì)外商直接投資的優(yōu)惠政策等。但更多專家認(rèn)為,在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和增長(zhǎng)格局下,積極的措施應(yīng)該是:增加可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步的商品技術(shù)進(jìn)口,以及實(shí)現(xiàn)藏匯于民、擴(kuò)大資本輸出來(lái)實(shí)現(xiàn)。
專家還提出,更重要的一點(diǎn)是,進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制,增強(qiáng)匯率浮動(dòng)彈性,擴(kuò)大其浮動(dòng)區(qū)間,從而加大投機(jī)進(jìn)出資金的風(fēng)險(xiǎn)成本,抑制其投機(jī)操作,起到釋放升值壓力、減少外匯儲(chǔ)備快增的作用。
在學(xué)界,關(guān)于擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)思路的討論已持續(xù)時(shí)久。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)王建表示,目前政府最應(yīng)該做的是用外匯去購(gòu)買今后發(fā)展需要的實(shí)物資產(chǎn)。
此外,還有各種各樣的建議:如國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)夏斌就呼吁,用外匯儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)社保基金缺口,還可以在海外大量購(gòu)買用于改善國(guó)內(nèi)教育、醫(yī)療設(shè)備、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及節(jié)能、安全生產(chǎn)、排污環(huán)保事業(yè)發(fā)展所急需的各種設(shè)備、技術(shù)與其他物資等。
專家建議,與中國(guó)處境差不多的高儲(chǔ)備國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒,比如新加坡?梢猿闪⒁粋(gè)專業(yè)化的對(duì)外投資公司,負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)部分外匯儲(chǔ)備。
不過(guò),外匯儲(chǔ)備并非一道即將擺上桌面的盛宴,不少專家表示,運(yùn)用外匯儲(chǔ)備必須遵守一定的底線,這就是不能用央行的錢來(lái)做財(cái)政的事,也不能用于國(guó)內(nèi)使用人民幣的項(xiàng)目,造成二次結(jié)匯和貨幣二次投放的問(wèn)題。 |